險(xiǎn)企一季度“成績(jī)單”
監(jiān)管風(fēng)暴持續(xù)升溫,險(xiǎn)企一季度經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè)觀。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,今年一季度萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)收入同比下滑逾60%,有險(xiǎn)企甚至直接降到了零。受此影響,一季度險(xiǎn)企退保金規(guī)模急劇增加,其中,天安人壽與建信人壽的退保金已超過(guò)去年全年。在保費(fèi)萎縮與退保潮的沖擊下,有八成險(xiǎn)企的償付能力出現(xiàn)明顯下降,其中新光海航人壽和中法人壽的綜合償付能力低于-200%水平。艱難處境下,轉(zhuǎn)型成為險(xiǎn)企主要出路,除了注資之外,險(xiǎn)企主要是加大力度開(kāi)發(fā)定期壽險(xiǎn)與終身壽險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品外。
近半險(xiǎn)企保費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)
去年以來(lái),保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列新規(guī),對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)保障水平、萬(wàn)能保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率、中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占比等多方面進(jìn)行合規(guī)限制,在險(xiǎn)資運(yùn)用、公司治理等方面作出引導(dǎo),并且規(guī)定萬(wàn)能險(xiǎn)不得以附加險(xiǎn)形式出現(xiàn),返還型產(chǎn)品首次返要在5年之后,且每次返還比例不得超過(guò)20%。
持續(xù)整肅下,今年一季度壽險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,一季度81家壽險(xiǎn)公司規(guī)模保費(fèi)收入1.56萬(wàn)億元,同比下降1.79%。其中,以萬(wàn)能險(xiǎn)為主的保戶投資款新增交費(fèi)與投連險(xiǎn)為主的投連險(xiǎn)賬戶新增交費(fèi),共計(jì)2300億元,與去年一季度的6000億元相比,大幅下滑61.8%。
具體來(lái)看,81家險(xiǎn)企中有34家規(guī)模保費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),其中以中小險(xiǎn)企最為明顯。例如,萬(wàn)能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)被禁止的前海人壽,一季度規(guī)模保費(fèi)下滑逾70%。同時(shí),該險(xiǎn)企保戶投資款新增交費(fèi)為4678.7萬(wàn)元,與去年同期的334.60億元相比,下滑幅度高達(dá)99.86%。此外,中融人壽的戶投資款新增交費(fèi)從去年同期的23.44億元直接下降到零,規(guī)模保費(fèi)則同比下降55.97%。還有,安邦人壽一季度規(guī)模保費(fèi)雖接近1900億元,但萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比已不足1%。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),新規(guī)監(jiān)管下,萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)下行趨勢(shì)明顯,今年實(shí)現(xiàn)總體增長(zhǎng)可能性不大,甚至?xí)种?018年“開(kāi)門紅”及明年的保費(fèi)增長(zhǎng)。進(jìn)一步地,“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債的激進(jìn)模式將難以為繼,首當(dāng)其沖的中小險(xiǎn)企業(yè)將面臨巨大轉(zhuǎn)型壓力?！?/p>
退保潮考驗(yàn)險(xiǎn)企二次銷售能力
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年一季度險(xiǎn)企退保金出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
安邦人壽一季度退保金高達(dá)150.70億元,泰康保險(xiǎn)集團(tuán)、天安人壽與陽(yáng)光人壽一季度退保金分別為94.39億元、85.30億元與58.93億元。此外,建信人壽的退保金達(dá)108.61億元,相當(dāng)于該險(xiǎn)企去年全年123.13億元退保金的88.21%。平安人壽退保金為94.94億元,同比去年的72.47億元增長(zhǎng)31%,平安人壽相關(guān)人士卻表示,他們的退保率已是低于行業(yè)平均水平。
某險(xiǎn)企精算師指出,退保金高低與險(xiǎn)企的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有關(guān),重疾險(xiǎn)、定期壽險(xiǎn)與年金險(xiǎn)的退保金較少,而兩全險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、中短存續(xù)期的萬(wàn)能險(xiǎn)退保金相對(duì)較高。此外,也有保險(xiǎn)專家指出,退保發(fā)生后,再考慮到客戶投訴等因素,會(huì)對(duì)險(xiǎn)企的二次銷售能力形成考驗(yàn)?！岸武N售能力好的險(xiǎn)企,客戶在退保后可能會(huì)改買長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品,否則就會(huì)導(dǎo)致客戶流失?！?/p>
八成險(xiǎn)企綜合償付能力下降,兩家低于-200%
“嘗二代”實(shí)施已一年有余,按照規(guī)定,險(xiǎn)企的核心償付能力充足率與綜合償付能力充足率應(yīng)分別不低于50%與100%。
保監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,今年一季度人身險(xiǎn)企綜合償付能力為230%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在已經(jīng)披露一季度償付能力報(bào)告的74家人身險(xiǎn)公司中,有59家公司的償付能力出現(xiàn)下滑,占比接近80%,其中有2家公司不達(dá)標(biāo)。
友邦保險(xiǎn)、中國(guó)人壽等16家險(xiǎn)企綜合償付能力在300%之上,償付能力處于200%-300%之間的險(xiǎn)企有23家,有18家險(xiǎn)企綜合償付能力低于150%。新光海航人壽和中法人壽的綜合償付能力低于-200%水平,未能達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
有統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)測(cè)算認(rèn)為,君康人壽、信泰人壽與中華聯(lián)合人壽等險(xiǎn)企,在未來(lái)一年內(nèi)的綜合流動(dòng)比率低于100%,即這些險(xiǎn)企的現(xiàn)有資產(chǎn)未來(lái)一年內(nèi)的預(yù)期現(xiàn)金流入將無(wú)法覆蓋預(yù)期現(xiàn)金流出。
其中,君康人壽的核心償付率從去年的166.95%下降到一季度的160.83%。該險(xiǎn)企表示,公司賬面萬(wàn)能險(xiǎn)負(fù)債久期較短,存在資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。此外,中華聯(lián)合人壽也表示,由于萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)未來(lái)存在集中給付,未來(lái)3個(gè)月,乃至一年內(nèi)綜合流動(dòng)比率有所下降。
轉(zhuǎn)型之路在何方?
“無(wú)論出于發(fā)展前景還是順應(yīng)監(jiān)管環(huán)境,轉(zhuǎn)型是必然的了?！蹦畴U(xiǎn)企高管直言,為扭轉(zhuǎn)目前情況,已經(jīng)開(kāi)始布局個(gè)險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)?！敖酉聛?lái)要做產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中加大死差和費(fèi)差比重,以扭轉(zhuǎn)目前主要依靠利差實(shí)現(xiàn)盈利的單一局面?！?/p>
君康人壽表示,目前在大幅降低短期萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品銷售,主推中長(zhǎng)傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品并增加負(fù)債久期,同時(shí)還優(yōu)化資產(chǎn)配置以保證流動(dòng)充足性。中華聯(lián)合人壽則表示,公司將適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置,增加流動(dòng)資產(chǎn),從而滿足資金需求。
為守住償付能力的底線,險(xiǎn)企或會(huì)通過(guò)“注資”來(lái)應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流壓力?！安糠蛛U(xiǎn)企的現(xiàn)金流壓力,對(duì)償付能力和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)都會(huì)造成影響。在通過(guò)拉長(zhǎng)線,即年金+萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整方式效果不明顯情況下,險(xiǎn)企或會(huì)進(jìn)行頻繁的增資來(lái)因?qū)ΜF(xiàn)金流壓力?！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融學(xué)院教授朱銘來(lái)認(rèn)為。
但對(duì)某些耗不起的險(xiǎn)資股東而言,或會(huì)選擇股份轉(zhuǎn)讓?！皩?duì)那些資本不夠,又沒(méi)耐心長(zhǎng)期深耕的中小險(xiǎn)企股東而言,或會(huì)放棄這來(lái)之不易的保險(xiǎn)牌照。”某險(xiǎn)企高管說(shuō)。
其實(shí),政策早對(duì)險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型給予了風(fēng)向指示。保監(jiān)會(huì)近日在《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》中明確指出,險(xiǎn)企應(yīng)當(dāng)開(kāi)發(fā)保障功能突出、符合損失分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)同質(zhì)和大數(shù)法則的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。其中,保監(jiān)會(huì)支持并鼓勵(lì)險(xiǎn)企大力發(fā)展這四類人身險(xiǎn)產(chǎn)品:服務(wù)于消費(fèi)者身故風(fēng)險(xiǎn)的“定期壽險(xiǎn)”與“終身壽險(xiǎn)”、可持續(xù)提供生存金與養(yǎng)老金的“長(zhǎng)年金保險(xiǎn)”、為看病就醫(yī)提供全面保障規(guī)劃的“健康險(xiǎn)”與扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“專屬保障”險(xiǎn)種。
此外,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,險(xiǎn)資通過(guò)債券投資計(jì)劃參與重大工程項(xiàng)目投資,可獲保監(jiān)會(huì)增信安排等政策支持。數(shù)據(jù)顯示,截至今年一季度,險(xiǎn)資通過(guò)債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)基金、信托等形式,直接投資國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及養(yǎng)老社區(qū)、棚戶區(qū)改造等民生工程,累計(jì)金額超過(guò)4萬(wàn)億元。