自2012年成立起至今年一季度末，中韓人壽已累計虧損3.9億元。公司近期通過增資議案，注冊資本金將由人民幣5億元變更為10億元。
成立已有近五年的合資險企中韓人壽，經(jīng)營情況依然步履蹣跚，且至今與“盈利”二字無緣。
該公司2016年年報顯示，其凈利潤虧損1.34億元。而2017年一季度償付能力報告顯示，其再度虧損1338.62萬元，凈資產(chǎn)已跌至8000萬元。
也就是說，自成立起至今年一季度末，中韓人壽已累計虧損3.9億元。
近日，保監(jiān)會批復了中韓人壽的股東變更事宜，同意浙江省國際貿(mào)易集團有限公司(下稱“浙江國貿(mào)”)將其持有中韓人壽的50%的股份轉(zhuǎn)讓給浙江東方.
在完成股權變更后，中韓人壽立即將增資事宜提上日程。今年5月底，中韓人壽披露增資方案，浙江東方和韓國韓華生命保險株式會社兩家股東各增資2.5億元，這是中韓人壽成立以來的首次增資，增資后中韓人壽的注冊資本將達到10億元。
與生俱來的難題
公開資料顯示，中韓人壽于2012年11月30日在浙江杭州成立，由韓國韓華生命保險株式會社(原大韓生命保險株式會社)和浙江國際貿(mào)易集團(下稱“浙江國貿(mào)”)共同出資發(fā)起設立，成立之初的注冊資本5億元，雙方各出資2.5億元，各自持有中韓人壽50%股權。
浙江國貿(mào)是浙江省政府投資設立的國有獨資公司，韓華生命則是韓國韓華集團的成員。另外，該公司董事長由中方股東派駐，而總經(jīng)理則是韓方股東派駐，董事會成員有8位，4位中方背景，4位韓方背景。目前，該公司在浙江和江蘇分別設有分公司。
一般來說，類似此類合資公司由于其中外股東各持一半股權，所以發(fā)生分歧就在所難免。
比如盈利時間，韓方希望10至12年實現(xiàn)盈利，中方的底線則是8年。最終協(xié)商的結果是規(guī)劃從2013年起的8年內(nèi)實現(xiàn)盈利，也就是2021年前實現(xiàn)盈利。
此外，在產(chǎn)品策略上，中方股東希望著手電銷和網(wǎng)銷，而韓方則認為電銷、網(wǎng)銷在目前階段不利于培養(yǎng)自己的隊伍，會沖擊傳統(tǒng)渠道，堅持在頭兩年專注更為傳統(tǒng)的代理人、銀保和團險渠道，新渠道過段時間再實行。
股東方的分歧，對于一家公司來說，影響不容小覷，有可能使公司失去發(fā)展機遇。目前國內(nèi)合資險企發(fā)展特別好的確實不多，已有不少股東收縮了股權比例，甚至已經(jīng)退出。
比如曾經(jīng)的海爾紐約人壽，其外方股東紐約人壽退出，中方股東青島海爾投資也將股權減持至19.76%，同時更名為北大方正人壽；再如新光海航人壽，海航集團退出后，新光集團也減持至25%，柏霖資產(chǎn)成為其新的控股股東。此外，光大永明人壽的外方股東永明金融也減持了部分股權。
發(fā)展步履維艱
自2012年成立以來，中韓人壽連年虧損。其歷年年報顯示，該公司 2012年至2015年度的凈利潤分別為-2079.74萬元、-5640.78萬元、-7355.62萬元、-9273.49萬元。2016年其虧損額進一步擴大至1.34億元，今年一季度再度虧損1338.62萬元，成立近5年累計凈虧損額達到3.9億元，讓人對其未來捏一把汗。
根據(jù)保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014年中韓人壽的原保險保費收入為1.8億元，2015年為3.64億元，同比增長100%；2016年保費收入為4.69億元，同比增長28.84%，增速明顯放緩。
另外，從年報看，去年該公司的保險業(yè)務收入和投資收益均表現(xiàn)不錯，分別進賬4.7億元和0.42億元。受益于兩者的增長，公司2016年實現(xiàn)營業(yè)收入5.06億元，同比增長30%。
但是，為何沒能扭轉(zhuǎn)虧損勢頭？
去年公司營業(yè)支出6.42億元，同比大增33%。其中，公司手續(xù)費及傭金支出達0.85億元，同比增加了89%。進項的增加跑不過支出，入不敷出，必然會影響公司的利潤。
另外，退保金上升也是中韓人壽所面臨的問題。去年，中韓人壽退保費高達2.6億元，同比增加了84%。更令人擔憂的是，退保費用占到了保險營收的55%，現(xiàn)金流堪憂。
2016年第四季度公司凈現(xiàn)金流僅為1498萬元，較三季度下滑了30.5%。對此該公司解釋稱，主要是四季度實際保費相較預測有些許提升，退保金相較預測大幅下降所致。
由于現(xiàn)金流緊張，中韓人壽的償付能力充足率也在大幅度下降。2015 年末該公司的償付能力充足率為443%，2016年下降到112%，直逼監(jiān)管紅線。
按照保險行業(yè)不成文的規(guī)定，償付能力150%以下就會對開設分支機構有影響。中韓人壽方面稱，在“償二代”監(jiān)管體系下，公司最低資本要求增幅明顯。而且公司正處于機構拓展、業(yè)務擴大的階段，各項基礎投入支出較大，因此償付能力充足率有所下降。近期公司已向保監(jiān)會遞交了關于增加注冊資本金的申請，經(jīng)測算，在增資于今年二季度末完成情況下，公司的核心和綜合償付能力充足率將達451%，滿足保監(jiān)會相關償付能力充足率要求。
做好“持久戰(zhàn)”準備
長期虧損，終究是一件非常煎熬的事情。中方股東浙江國貿(mào)決定進行股權轉(zhuǎn)讓，接手方為浙江東方。
浙江東方為浙江國貿(mào)的控股上市公司，兩者的實際控制人同為浙江省國資委。
2016年8月，中韓人壽首次在官網(wǎng)披露《關于變更股東有關情況的信息披露公告》。公告顯示，公司董事會審議并通過了《關于中韓人壽股權轉(zhuǎn)讓的議案》，議案主要內(nèi)容為浙江國貿(mào)將其持有的中韓人壽50%的股權轉(zhuǎn)讓給浙江東方。
2016年11月30日，浙江東方發(fā)布公告顯示，擬斥資6.73億元收購中韓人壽50%股權，溢價率高達231.07%，引發(fā)業(yè)界關注。
不久后，中韓人壽又披露增資計劃。中韓人壽聲明，公司已于2016年8月底向保監(jiān)會上報了股權變更事宜，且尚待批準。待保監(jiān)會核準股東變更事宜后，再行上報本次增資請示。
直到今年5月初，保監(jiān)會公布《關于中韓人壽股東變更的批復》，同意批準浙江國貿(mào)將其持有中韓人壽的50%的股份轉(zhuǎn)讓給浙江東方。轉(zhuǎn)讓后，中韓人壽股權結構變?yōu)檎憬瓥|方持股50%，韓華生命持股50%。隨之中韓人壽變更高管，葉秀昭經(jīng)保監(jiān)會核準成為新任董事長。
5月24日，中韓人壽召開第一屆董事會第二十八次董事會會議，審議通過了增加注冊資本的議案。議案顯示，擬新增注冊資本5億元，增資后，公司注冊資本金由原人民幣5億元變更為人民幣10億元，由浙江東方和韓華生命兩家股東按相同持股比例認購，雙方股東出資比例維持不變，各占50%。
至此，中韓人壽醞釀了近一年之久的股權變更事宜終于塵埃落定，增資也箭在弦上?！把a血”之后，公司能否扭虧為盈，仍有待觀察。