“我們首先壓縮的肯定是同業(yè)理財(cái)、通道業(yè)務(wù)等表外業(yè)務(wù)，但是接下來(lái)不排除壓縮一些低收益的信貸資產(chǎn)?！蹦彻煞葜沏y行負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。
專(zhuān)家和券商分析人士指出，在金融去杠桿背景下，銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張速度放緩是大勢(shì)所趨。而本輪銀行的“縮表”進(jìn)程中，相較于國(guó)有大行、股份制銀行，此前幾年憑借同業(yè)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的中小城商行所受沖擊最為明顯。
“第一刀”是同業(yè)業(yè)務(wù)
“現(xiàn)在通道類(lèi)的同業(yè)業(yè)務(wù)基本停滯了，之前有很多通道去做委托貸款或者資金出表，最后資金進(jìn)入房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)這類(lèi)領(lǐng)域。近期監(jiān)管排查的重點(diǎn)就是這些，所以這也是銀行對(duì)自己下手的‘第一刀’。”李東就職的這家股份制銀行曾被稱(chēng)作“同業(yè)之王”，或許正因如此，他和同事的感受比其他同行要強(qiáng)烈得多。
中國(guó)證券報(bào)記者了解到，銀監(jiān)會(huì)的“三三四”風(fēng)險(xiǎn)排查中，多數(shù)銀行的自查階段已經(jīng)結(jié)束。同業(yè)“空轉(zhuǎn)”也是各家銀行自查重點(diǎn)，包括是否存在通過(guò)同業(yè)存放、賣(mài)出回購(gòu)等方式吸收同業(yè)資金，對(duì)接投資理財(cái)產(chǎn)品、資管計(jì)劃等，放大杠桿、賺取利差的現(xiàn)象；是否存在通過(guò)同業(yè)投資等渠道充當(dāng)他行資金管理“通道”等。
李東在內(nèi)的不少銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，MPA考核對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的增速是重點(diǎn)“必考科目”。因此，預(yù)計(jì)銀行“縮表”的進(jìn)程還會(huì)繼續(xù)，除了向同業(yè)理財(cái)、同業(yè)投資等表外業(yè)務(wù)“動(dòng)刀”，不排除下一步向一些低收益的表內(nèi)資產(chǎn)“下手”。
中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛對(duì)記者表示，商業(yè)銀行的“縮表”與央行的縮表并不是同一個(gè)概念，如果僅從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)、負(fù)債規(guī)模仍將增長(zhǎng)，只是增速會(huì)下降?！氨硗鈽I(yè)務(wù)收縮是第一步，表內(nèi)資產(chǎn)還是維持一個(gè)適當(dāng)?shù)脑鏊?。?/p>
在中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬看來(lái)，銀行“縮表”不會(huì)只是個(gè)例。根據(jù)其研究數(shù)據(jù)，2017年年初只有一家A股上市銀行表內(nèi)的資產(chǎn)、負(fù)債同步收縮。但是“中考”在即，不排除其他機(jī)構(gòu)也會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況?！氨硗鈽I(yè)務(wù)一定階段性地負(fù)增長(zhǎng)，考慮到季度考核的因素，6月份的數(shù)據(jù)會(huì)更明顯體現(xiàn)出銀行自主‘縮表’?！?/p>
城商行日子“最難熬”
券商分析人士指出，金融去杠桿對(duì)金融行業(yè)的信號(hào)在于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)。近年來(lái)通過(guò)同業(yè)加杠桿實(shí)現(xiàn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張的一些中小銀行，在短端利率不斷上抬的情形下去杠桿或加速“縮表”。
不過(guò)，招銀資管分析人士指出，暫時(shí)看，中小銀行并不存在明顯的“縮表”動(dòng)機(jī)，一季度的資產(chǎn)負(fù)債增速雖然較去年降幅較大，但較去年同期下降幅度有限。由于一季度并不是金融去杠桿的高峰期，監(jiān)管政策是在4月份之后才密集出臺(tái)，同業(yè)鏈條收縮對(duì)中小銀行的影響預(yù)計(jì)會(huì)在之后體現(xiàn)得更為明顯。
最新發(fā)布的《中國(guó)城商行發(fā)展報(bào)告》(下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》)顯示，城商行目前仍處于資產(chǎn)的擴(kuò)張期，資產(chǎn)增速較快，甚至出現(xiàn)了逆周期增長(zhǎng)的現(xiàn)象，尤其是在投資類(lèi)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)等方面，較為激進(jìn)。但經(jīng)濟(jì)仍處在下行周期，過(guò)快的資產(chǎn)擴(kuò)張伴隨資產(chǎn)質(zhì)量下降的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)隱患重重，城商行要盡快扭轉(zhuǎn)投資超過(guò)貸款、表外業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)快的局面，回歸服務(wù)企業(yè)發(fā)展的本源。同時(shí)，在資本充足率剛性要求情況下，城商行會(huì)傾向于快速擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模，但隨著業(yè)務(wù)快速發(fā)展，利潤(rùn)增長(zhǎng)跟不上資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，資本充足率會(huì)下降，因此需要尋找新的資本補(bǔ)充途徑。然而，資本補(bǔ)充渠道不暢。
如此看來(lái)，就不難解釋今年以來(lái)多家城商行在A股、H股排隊(duì)等候IPO的原因了。溫彬直言，相較于國(guó)有大行、股份制銀行，個(gè)別城商行會(huì)明顯出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的收縮，這類(lèi)銀行需盡快對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)做出調(diào)整，并積極化解和處置眼前風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，降低期限錯(cuò)配敞口和杠桿比率；對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，按照市場(chǎng)化原則推進(jìn)債轉(zhuǎn)股，積極發(fā)揮債委會(huì)作用，擴(kuò)大不良資產(chǎn)證券化發(fā)行規(guī)模；對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，債券投資適當(dāng)降低久期，減少外幣頭寸風(fēng)險(xiǎn)敞口。此外，隨著部分非標(biāo)業(yè)務(wù)回到表內(nèi)將顯著增加資本壓力，需要進(jìn)一步拓寬外部融資渠道，采取優(yōu)先股、二級(jí)資本債、可轉(zhuǎn)債等工具補(bǔ)充資本，增強(qiáng)資本實(shí)力，更要加快實(shí)現(xiàn)“輕資本、輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理、首席研究員周昆平指出，對(duì)商業(yè)銀行同業(yè)和理財(cái)業(yè)務(wù)的影響還將持續(xù)，一是從整個(gè)銀行業(yè)來(lái)看，同業(yè)負(fù)債比例在包含同業(yè)存單后，仍不高于三分之一的監(jiān)管要求。因此，往后商業(yè)銀行表外“縮表”行為將比較平穩(wěn)。二是各機(jī)構(gòu)之間有差異，國(guó)有大型銀行及大多數(shù)股份制銀行仍保持較為健康的負(fù)債結(jié)構(gòu)，低成本的一般性存款占比較高，壓力可控。部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)格激進(jìn)型機(jī)構(gòu)在監(jiān)管壓力下需要繼續(xù)去杠桿，表外的縮表任務(wù)仍將比較艱巨。今后一段時(shí)期，商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)可能在規(guī)模穩(wěn)定的前提下，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主。
去杠桿與穩(wěn)增長(zhǎng)“平衡術(shù)”
“為了維持正常的業(yè)務(wù)發(fā)展，我們?cè)撟龅耐瑯I(yè)業(yè)務(wù)還得做。但是為了完成總行派的任務(wù)，我們目前只能把一些表內(nèi)的信貸資產(chǎn)也壓縮了。在去年資產(chǎn)荒的時(shí)候，我們給一些信用好的央企放貸基本都是基準(zhǔn)利率，現(xiàn)在這種情況不太可能了。據(jù)我了解，有些銀行把個(gè)貸業(yè)務(wù)都暫停了?！币患夜煞葜沏y行某深圳支行行長(zhǎng)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。
因此，如何把握去杠桿與穩(wěn)增長(zhǎng)的平衡術(shù)，也在考驗(yàn)著監(jiān)管部門(mén)的底線和智慧。
交通銀行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉表示，既要防止杠桿率上升過(guò)快而引發(fā)債務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)泡沫，也要合理把握去杠桿的節(jié)奏，避免過(guò)快壓縮信貸和投資可能引發(fā)的對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的損害。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超認(rèn)為，在金融去杠桿、貨幣緊平衡的背景下，社會(huì)融資增速受到壓制，而貨幣是決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最核心指標(biāo)。從融資到經(jīng)濟(jì)通常存在一個(gè)季度左右的滯后期，這意味著下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨一定壓力。
在曾剛看來(lái)，接下來(lái)央行貨幣政策基調(diào)仍是保持穩(wěn)健，銀行潛在的信貸能力足以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要?！跋掳肽瓴皇切刨J額度的問(wèn)題，而是信貸成本會(huì)有所上升，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有多大影響目前還難以判斷?！彼M(jìn)一步指出，即便接下來(lái)某些階段的流動(dòng)性出現(xiàn)波動(dòng)，央行的選擇還有很多。另外，還需要關(guān)注一些過(guò)往杠桿率比較高的企業(yè)，在借新還舊受到影響以后，資金鏈會(huì)否斷裂，局部風(fēng)險(xiǎn)會(huì)否外溢等。