2016年，華泰人壽和華泰財產(chǎn)凈利潤分別下滑78%和43.42%，近日其350萬股份在北京產(chǎn)權(quán)交易所被掛牌轉(zhuǎn)讓
一直在謀求上市的華泰保險，至今未能如愿。
日前，其350萬股份在北京產(chǎn)權(quán)交易所被掛牌轉(zhuǎn)讓，占據(jù)該公司總股份的0.087%，轉(zhuǎn)讓金額為2100萬元。
事實上，在保險全行業(yè)凈利潤普遍下滑的背景下，華泰保險未能獨善其身。
2016年年報顯示，華泰人壽當(dāng)年凈利潤為0.71億元，較2015年的3.2億下降了78%；華泰財產(chǎn)凈利潤為4.26億元，較2015年的7.53億下降了43.42%。
華泰保險董事長王梓木曾經(jīng)提出，“力爭到2020年末完成主營業(yè)務(wù)收入提高2倍、主營業(yè)務(wù)利潤提高4倍、凈利潤提高1.5倍的‘1+2’倍增計劃?！比欢硐牒茇S滿，現(xiàn)實卻太骨感。
投資收益下降拖累業(yè)績
華泰人壽和華泰財險的凈利潤之所以大幅下降，主要原因在于投資收益的嚴(yán)重縮水。
年報顯示，華泰人壽2016年投資收益為7.6億元，明顯低于往年水平。2013年到2015年其投資收益分別是10.7億元、15.4億元、8.4億元。同時，華泰財險2016年投資收益為4.2億元，和2015年的8.49億相比，直接腰斬。
另外，華泰人壽2016年營業(yè)收入為40.91億元，相較2015年有所下降。營業(yè)支出為40.3億元，相較2015年卻有所上漲。2011年至2016年，華泰人壽的手續(xù)費支出由2.9億元增至7.7億元，業(yè)務(wù)及管理費由7億元增至9.1億元。可見，運營成本的提升也是造成其利潤下降的原因之一。
華泰人壽自2014年結(jié)束虧損期后開始連續(xù)盈利，但盈利水平還不穩(wěn)定，最近三年凈利潤分別為0.76億元、3.2億元、0.71億元。
值得注意的是，該公司渠道和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)近年發(fā)生了顯著變化。2011年，華泰人壽銀保渠道保費收入為22.9億元，然而到了2016年卻降至4.7億元。個險渠道保費2011年為6.7億元，到了2016年卻增至27.6億元，與前者完全相反。
此外，華泰人壽2016年末綜合償付能力充足率為194.36%，核心償付能力充足率163.52%，相比2015年末分別下降27%和21%。
華泰人壽表示，上述變動的主要原因首先是大規(guī)模的新業(yè)務(wù)以及期限較長的特點，導(dǎo)致壽險業(yè)務(wù)的保險風(fēng)險最低資本較上年度增加較多；其次，在市場風(fēng)險方面，低利率環(huán)境下新增資產(chǎn)的平均久期相對較短，而大量新業(yè)務(wù)造成負(fù)債端的利率風(fēng)險貢獻大幅上升，導(dǎo)致市場風(fēng)險最低資本整體較上年度增加較多；最后，公司主要以長期保障型險種及長期儲蓄型險種為主，認(rèn)可負(fù)債受750日移動平均國債收益率曲線影響較大。該曲線在2016年持續(xù)下行，導(dǎo)致認(rèn)可負(fù)債增加，因此，給公司償付能力帶來一定壓力。
車險承保利潤堪憂
華泰財險的經(jīng)營情況也不容樂觀，2016年凈利潤驟降四成。
該公司保險業(yè)務(wù)收入為72.26億元，相較2015年的 65.6億元上漲了10.15%。其中，原保險合同收入70.11億元，再保險合同收入2.15億元。而在原保險合同業(yè)務(wù)收入中，車險收入45億元，占了原保險合同收入的64.18%。
從2011年的13.7億元到如今的45億元，華泰財險車險保費收入一直處于增長狀態(tài)，然而，車險承保利潤卻不斷降低，2013年起連續(xù)承保虧損。
同時，按照銷售方式來看，該公司專屬保險代理收入為33.52億元，其他保險代理收入為17.95億元，經(jīng)紀(jì)重客收入為12.51億元，直銷收入為6.13億元，占比分別為：48%、26%、18%、9%。由此可見，華泰財險對中介渠道的依賴度逐步降低。
總體來看，華泰財險營業(yè)收入為63.33億元，相比2015年有所下降。該公司營業(yè)支出為59.02億元，同比上漲9.78%。其中，賠付支出34.75億元，手續(xù)費支出13.22億元，較同期均有所上漲。營業(yè)收入下降，營業(yè)支出上漲，導(dǎo)致凈利潤下降。
對于賠付支出和手續(xù)費支出增加的問題，華泰財險方面表示，2016年華泰財險保險業(yè)務(wù)收入增加近10%，必然會導(dǎo)致各方面費用的增加。不過，無論賠付支出還是手續(xù)費支出，都不能單看金額的增加，而要看“率”的概念，目前他們并未發(fā)現(xiàn)2016年上述兩者的支出率有大的變化。
股權(quán)分散遭到拋售
華泰保險的前身為華泰財險，1996年由63家大型企業(yè)和企業(yè)集團在北京發(fā)起設(shè)立。2011年8月，經(jīng)中國保監(jiān)會批準(zhǔn)更名為華泰保險集團股份有限公司，是國內(nèi)為數(shù)不多的保險集團之一。
觀察華泰保險的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，該公司的股權(quán)分散，小股東非常多。比如十大股東當(dāng)中的安達天平再保險、內(nèi)蒙古君正能源化工股份有限公司、中國石油化工集團、中國石化財務(wù)有限責(zé)任公司等，持股比例均不超過10%。股東中持股比例達到5%以上的企業(yè)有8家。
目前，安達保險集團實際上是華泰保險的第一大股東，分別由安達天平再保險和安達北美洲保險控股持有，合計持股15.6048%；內(nèi)蒙古君正集團旗下兩家企業(yè)合計持股15.3%，為第二大股東；中國石化兩家子公司合計持股13.95%，為第三大股東。十大股東合計持股比例為67.1394%。從北交所公告的出讓比例可以看出，此次轉(zhuǎn)讓方“某股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)”應(yīng)該并非十大股東之一，只是某個小股東。
其實，近年來出讓股權(quán)的保險公司不在少數(shù)。根據(jù)保監(jiān)會與中保協(xié)官網(wǎng)披露的信息統(tǒng)計，今年以來，至少有9家險企(含1家保險資管公司)的股東轉(zhuǎn)讓或擬轉(zhuǎn)讓持有的所有股權(quán)，包括近日大地財險的股權(quán)被大唐發(fā)電“甩賣”，信達財險被萬達置業(yè)清倉等。其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓額度最大的是中韓人壽。4月，保監(jiān)會批準(zhǔn)浙江省國際貿(mào)易集團將其持有的中韓人壽50%的股份轉(zhuǎn)讓給浙江東方集團。
華泰保險的股權(quán)并不是第一次被轉(zhuǎn)讓，寶鋼集團、華潤集團、中海油等六家國有股東，中國石油化工集團及旗下中石化財務(wù)公司，以及浙江報業(yè)集團都曾經(jīng)掛牌出讓華泰保險股權(quán)。內(nèi)蒙古君正集團多次參與競拍，謀求成為控股股東。此前產(chǎn)權(quán)交易資料顯示，曾經(jīng)在華泰保險集團十大股東中的企業(yè)，還包括云南紅塔集團、華潤深國投、兗礦集團，如今已全部退出。
由于股權(quán)太過分散，華泰保險一直沒能實現(xiàn)上市。據(jù)悉，內(nèi)蒙古君正集團此前收購股權(quán)事宜，保監(jiān)會一直沒有批復(fù)，這對上市形成阻礙。
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