財經(jīng)365訊，8月17日，中國平安上半年業(yè)績公布，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤434.27億元，剔除2016年上半年普惠重組利潤影響，與去年同期相比，凈利潤增長38.8%。得益于價值經(jīng)營導向及代理人隊伍量質(zhì)齊升，平安壽險及健康險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值持續(xù)提升，同比強勁增長46.2%?；诹己玫臉I(yè)績表現(xiàn)，平安大幅提升現(xiàn)金分紅水平，擬向股東派發(fā)中期股息每股現(xiàn)金0.50元，較去年同期增長150%。
半年報顯示，平安壽險業(yè)務(wù)貢獻的利潤超過50%。平安壽險實現(xiàn)凈利潤225.98億元，同比增長34.8%；剩余邊際攤銷為239.87億元，較去年同期增長38.7%；截至2017年6月30日，平安壽險剩余邊際余額5,453.29億元，較2016年末增長19.9%，主要來自于新業(yè)務(wù)強勁增長的貢獻。這意味著壽險仍有巨大的利潤空間待釋放。
剩余邊際對于一家保險公司來說，是一個考量壽險長期持續(xù)利潤的重要指標，逐年穩(wěn)定釋放，不受資本市場影響。
對于剩余邊際，很多人會比較陌生，這其實是保險公司的一個獨有概念，是會計利潤的核心來源。
因為保單的利潤是長期釋放的過程，為了更好的展現(xiàn)公司當前的價值，所以引入了剩余邊際的概念。
以1張保單的銷售為例，在保單發(fā)單時點，該保單就產(chǎn)生了剩余邊際，是保單未來年度利潤的貼現(xiàn)值。
計算公式是：
剩余邊際=保單所有年度保費的貼現(xiàn)值-保單所有年度費用及理賠支出的貼現(xiàn)值
簡單說，就是保單總收入（貼現(xiàn)）-保單總支出（貼現(xiàn)）。
舉個例子，小明買了一張保單，一次性付款1000元給保險公司后，十年后可獲得保險公司給付的1200元。對于保險公司來說，按照5%的投資收益率計算，十年后要支出1200元，貼現(xiàn)到現(xiàn)在就是737元，和當期保費總收入1000元的差為263元。這就是我們所說的剩余邊際。
不過，基于審慎的原則，剩余邊際不能一次性體現(xiàn)，必須逐年釋放，釋放模式在保單發(fā)單時點鎖定。
海通證券此前一份分析報告曾指出，持續(xù)增長的剩余邊際攤銷可貢獻穩(wěn)定的利潤來源，在平安的剩余邊際構(gòu)成中，長期保障型業(yè)務(wù)貢獻的剩余邊際最大，能夠最大程度地增加當期與未來年度剩余邊際的釋放，利好平安壽險利潤的長期穩(wěn)定增長。
回到平安的業(yè)績上，得益于今年上半年新業(yè)務(wù)的強勁增長，目前平安的存量業(yè)務(wù)剩余邊際余額高達5,453.29億元，較年初增長了19.9%，這意味著壽險仍有巨大的利潤空間待釋放。相比之下，盡管上半年剩余邊際攤銷達239.87億元，但新增的是釋放的近4倍。
這筆隱藏的財富是什么概念呢？
就像一個大水池，有四個進水口，一個出水口，日積月累下，水位就和平安的市值一樣，節(jié)節(jié)攀升。
得益于連續(xù)幾年新業(yè)務(wù)價值的快速飆升，平安未來幾年的剩余邊際釋放將會達到一個非常高的數(shù)字，到2018年，單單是平安的壽險加產(chǎn)險業(yè)務(wù)，可能利潤就能達到1000億以上。（原標題：新業(yè)務(wù)價值持續(xù)提升 平安壽險仍有巨大利潤空間）
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