據(jù)報(bào)道,"三馬"阿里巴巴主席馬云、騰訊主席馬化騰及中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲作股東的眾安保險(xiǎn)。眾安保險(xiǎn)保薦人瑞銀及招銀國(guó)際,均給予最高逾千億元的估值。
據(jù)了解,眾安保險(xiǎn)的預(yù)路演由昨日開(kāi)始至本周四(14日),主要在香港、新加坡及紐約會(huì)見(jiàn)潛在投資者,以了解市場(chǎng)胃納及投資需求。早前有傳,眾安保險(xiǎn)的集資額介乎10億至15億美元(約78億至117億港元),有機(jī)會(huì)成為國(guó)泰君安后,年內(nèi)第二只集資逾百億的新股。
有別于傳統(tǒng)的保險(xiǎn)股,眾安保險(xiǎn)具大數(shù)據(jù)應(yīng)用及網(wǎng)上銷(xiāo)售平臺(tái)的賣(mài)點(diǎn),特別是旗下設(shè)有子公司眾安科技,專(zhuān)注于金融科技解決方案的研究及開(kāi)發(fā)。由于眾安保險(xiǎn)兼具傳統(tǒng)保險(xiǎn)及金融科技的特征,故投資界會(huì)對(duì)其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及金融科技業(yè)務(wù)作分別估值,并與相關(guān)的同業(yè)公司作比較。
估值仍低于金融科技同業(yè)
保薦人之一的招銀國(guó)際,給予眾安保險(xiǎn)估值最高可達(dá)1,103億元,較瑞銀的估計(jì)更為進(jìn)取。若單計(jì)其保險(xiǎn)業(yè)務(wù),招銀國(guó)際認(rèn)為,其2018年預(yù)測(cè)市帳率介乎2.88倍至3.61倍,高于現(xiàn)時(shí)內(nèi)險(xiǎn)股平均市帳率的1.94倍,但低于金融科技同業(yè)8.3倍的平均市帳率。
該行預(yù)期,眾安今年將錄得4.63億元人民幣的虧損,主要由于承保利潤(rùn)率惡化及較高的研發(fā)費(fèi)用所致。不過(guò),該行預(yù)料,眾安于明年已能扭虧為盈,料賺3.77億元人民幣;至2019年更可進(jìn)一步錄得16.88億元人民幣的盈利,股本回報(bào)率可達(dá)8.8%。
瑞銀:保費(fèi)增長(zhǎng)勝傳統(tǒng)保險(xiǎn)
另一保薦人瑞銀則預(yù)期,眾安保險(xiǎn)于今年至2019年間,毛承保保費(fèi)每年增長(zhǎng)可高達(dá)70%至75%,遠(yuǎn)高于同期保險(xiǎn)板塊約9%至10%的增長(zhǎng);當(dāng)中源于基數(shù)較同業(yè)低,以及其借生態(tài)系統(tǒng)為基礎(chǔ)的經(jīng)營(yíng)模式,較傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)有較好的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。然而,瑞銀認(rèn)為,眾安保險(xiǎn)的綜合成本率于今年會(huì)再增加約11.6個(gè)百分點(diǎn)至約116.3%,而隨著眾安保險(xiǎn)能多元化其生態(tài)系統(tǒng)的伙伴及規(guī)模增加后,綜合成本率在2019年可降至98.3%。(原標(biāo)題:眾安保險(xiǎn)估值最高逾千億 低于金融科技同業(yè))