財經365（www.lai935.com）訊：在這個浮躁的時代，最為浮躁者，莫過于資本，不管他們假以何種創(chuàng)新之名。前有小黃車ofo，今有小藍杯瑞幸咖啡！
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現實遠比想象更有想象力，也更能透視到這個時代資本的浮躁。
瑞幸咖啡，從2017年10月31日創(chuàng)辦至今僅18個月——就在這短短的18個月時間內，瑞幸咖啡從無到有，從一兩個城市的布局，到急速擴張近40個城市、迄今已有近2500家門店。
而與瑞幸咖啡相比，作為咖啡連鎖業(yè)的鼻主，星巴克無疑要遜色太多太多，后者落地中國足足20年，迄今合計才開設了3600多家門店。星巴克在中國的20年，不出意外的話，今年10月瑞幸咖啡就能將之遠遠甩在身后。
擴張快，開店猛，這有錯嗎？
顯然沒有錯，這至少說明了瑞幸咖啡的執(zhí)行力強。但是，抽絲剝繭之后，在瑞幸咖啡強執(zhí)行力的背后，一條由資本主導的隱秘路徑則消然浮出水面。
18個月，累計融資近10億美元，在B+輪融資后僅僅第四天，瑞幸咖啡則急不可耐地啟動了赴美上市的行程（正式提交美國IPO申請）。
與其他創(chuàng)業(yè)項目不一樣，瑞幸咖啡的誕生，即始于謀劃已久的資本——CEO 錢治亞是瑞幸咖啡的沖鋒隊隊長，走在臺前，而董事長陸正耀則是瑞幸咖啡的真正掌舵者，隱于幕后。錢與陸的淵源頗深，在創(chuàng)辦瑞幸咖啡之前，錢治亞是神舟優(yōu)車的董事副總經理，陸正耀是神州優(yōu)車的董事長兼CEO。
資本主導下的瑞幸咖啡，融資手段自然繁多且“高明”——與其他創(chuàng)業(yè)項目截然不同，融資咖啡誕生之后的前六次融資，并非是股權融資，而是明明白白的債權融資，真正的天使輪股權融資則排到第七次融資。
先債權融資、再股權融資，瑞幸咖啡為什么要這么干？這到底有什么好？
我來告訴你，這與創(chuàng)業(yè)項目的主導方有關。尋常而言，創(chuàng)業(yè)項目的主導方，如果是非資本化的創(chuàng)業(yè)團隊，一來沒有太多的固定資產，想要大手筆債權融資，肯定是走不通的；二來先債權融資再股權融資，這對處于高速擴張期的創(chuàng)業(yè)項目而言，是壓制財務層面流動性的，畢竟債權融資到期是要還的。
但是，瑞幸咖啡是由資本完全主導的，本質上可以視為一個金融項目，只不過，這個金融項目的道具是咖啡連鎖。
明白了這一點，我們就能體會到，瑞幸咖啡先債權融資再股權融資的“高明”之處了。
如果瑞幸咖啡這個項目最終做砸了，債權融資的這部分，是要優(yōu)先償還的，不管到底能償還多少，這是與股權融資截然不同的；而如果瑞幸咖啡這個由資本攢的局最終做成了，那么，由陸正耀與錢治亞領銜的“神舟系”資本，最終不僅能夠掌控絕對多的瑞幸咖啡股權，而且還必須、也能夠不折不扣地償還他們的個人借款（或個人旗下公司的借款）。
好一個高明的瑞幸咖啡資本局！