地方政府與社會(huì)資本合作，本應(yīng)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。為了調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與的積極性，政府可以少分享利益。但在一些地方，PPP和投資基金變成了“明股暗債”，虧了由政府資金“兜底”，社會(huì)資本方則“旱澇保收”，無論項(xiàng)目虧盈都有保本收益。這樣一來，風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)到了政府一邊，雙方合作變成了社會(huì)資本“放貸”。
對(duì)此，六部門也開出了負(fù)面清單：不得以任何方式承諾回購(gòu)社會(huì)資本方的投資本金，不得以任何方式承擔(dān)社會(huì)資本方的投資本金損失，不得以任何方式向社會(huì)資本方承諾最低收益，避免地方政府違法違規(guī)通過承擔(dān)項(xiàng)目全部風(fēng)險(xiǎn)的方式變相舉債。同時(shí)，明確地方政府不得以借貸資金出資設(shè)立各類投資基金，不得對(duì)有限合伙制基金等任何股權(quán)投資方式額外附加條款變相舉債。