Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，滬深兩市共計有23家房企率先公布了2017年中報業(yè)績預(yù)告，其中13家公司預(yù)喜，占比61%。9家公司業(yè)績預(yù)減或虧損，有3家公司更是出現(xiàn)首虧，而房地產(chǎn)收入下降則成為虧損主因。雖然23家房企尚不能代表A股130多家房企的整體表現(xiàn)，但從目前數(shù)據(jù)來看，行業(yè)仍然維持較好的盈利性，上市房企間的業(yè)績分化將愈發(fā)明顯。
行業(yè)集中度加速提升
從日前公布2017年中報業(yè)績預(yù)告的上市房企來看，中小房企占比較大，萬科、保利等大型房企尚未公布年報業(yè)績預(yù)告。在23家已經(jīng)公布2017年中報業(yè)績預(yù)告的房企中，業(yè)績分化現(xiàn)象不容忽視：超過6成的上市房企預(yù)喜，深物業(yè)A凈利潤預(yù)增5757%，南國置業(yè)凈利潤預(yù)增超100%，而鳳凰股份、大港股份、世榮兆業(yè)3家公司則出現(xiàn)首次虧損，房地產(chǎn)收入同比下降成為首虧的主因。
鳳凰股份中報預(yù)計累計凈利潤可能為虧損，公司表示由于目前公司財務(wù)費用較高，且在銷樓盤集中在三四線城市，銷售利潤率較低。鑒于2017年1-3月公司的凈利潤為負(fù)數(shù)，預(yù)測年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損。
大港股份中報預(yù)計凈利潤約為-1800萬元至-1300萬元，公司表示，部分子公司經(jīng)營未有好轉(zhuǎn)跡象，減值準(zhǔn)備計提增加。而在一季報中公司透露業(yè)績下滑的原因主要是房地產(chǎn)同比收入下降、公司建材板塊虧損加大。
而在預(yù)喜公司中，深物業(yè)A中報凈利潤預(yù)估2.97億，預(yù)增5757%。公司表示，業(yè)績發(fā)生大幅變動的原因，是公司上半年結(jié)算了部分前海港灣花園項目(深圳)，使得公司上半年合計實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入以及項目綜合毛利率比上年同期大幅提升。
南國置業(yè)中報預(yù)計凈利潤為956.36萬元至1147.63萬元，上年同期為478.18萬元，同比增長100.00%至140.00%。公司預(yù)計本報告期房地產(chǎn)項目交付結(jié)轉(zhuǎn)較上年同期增加，因此歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比有所增長。
中國指數(shù)研究院指出，2016年在房地產(chǎn)市場去化加速、資金寬松等良好環(huán)境的催化下，房地產(chǎn)上市公司的分化態(tài)勢加劇。一方面，大型房地產(chǎn)上市公司在產(chǎn)品、項目、資金、管理等要素的絕對優(yōu)勢下，強者恒強；另一方面，中小企業(yè)融資難度加大，只能斷臂求生或退出市場。在2017年房地產(chǎn)企業(yè)需求端、資金端雙向受抑的情況下，行業(yè)集中度加速提升已成為必然。
龍頭房企優(yōu)勢逐步凸顯
2017年一季度，房地產(chǎn)行業(yè)136家上市房企共實現(xiàn)營業(yè)收入2,077.54億元，同比增加9.14%；共實現(xiàn)凈利潤194.07億元，同比增加45.9%。其中73家房企實現(xiàn)營收同比增長，91家公司實現(xiàn)凈利同比增長，50家公司凈利潤同比下降，其中有31家上市房企報告期內(nèi)顯示為虧損，主要集中在中小房企公司。
一季度，全國多個城市出臺緊縮性調(diào)控政策，并從以往的一線及二線重點城市延伸至環(huán)一線周邊的三四線城市。在此背景下，無論是營業(yè)收入還是凈利潤，一些品牌房企的優(yōu)勢越來越明顯。
記者通過梳理A股一季報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，老牌房企“招保萬金”業(yè)績表現(xiàn)強勁。除萬科一季度凈利潤下滑外，其余三家都是增長，其中金地集團和保利地產(chǎn)的凈利潤同比增長幅度超160%。
萬科一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入185.9億元，同比增長27.2%；凈利潤為6.95億元，同比下降16.5%。萬科董事會秘書朱旭表示，一季度結(jié)算規(guī)模有限，一季度凈利潤變動對預(yù)測全年業(yè)績的參考意義并不大，預(yù)計公司2017年全年凈利潤同比仍將保持增長。此外，綠地控股、華夏幸福等大型房企一季度均實現(xiàn)凈利同比明顯增長。
據(jù)2017中國房地產(chǎn)上市公司測評研究報告指出，在當(dāng)前周期下，集中度持續(xù)攀升已成確定趨勢，行業(yè)加速洗牌，并購與重組成為行業(yè)關(guān)鍵詞。尤其當(dāng)資源越來越有限，獲取難度和成本不斷提升的情況下，具有品牌優(yōu)勢、布局優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、開發(fā)能力等優(yōu)勢的龍頭上市房企更能脫穎而出，中小房企的發(fā)展和生存難度將逐漸增加，被重組或謀求轉(zhuǎn)型概率增大。
中銀國際在研報中表示，隨著調(diào)控政策的持續(xù)出臺和加碼，今年銷售增速下行趨勢已體現(xiàn)在房企一季報中，行業(yè)難免進入周期性調(diào)整。同時，二線房企最新的杠桿率再創(chuàng)新高，顯示其激進的擴張策略，而未來流動性的趨勢性收緊或加大其財務(wù)風(fēng)險。隨著房企間分化格局越發(fā)明顯，行業(yè)整合趨勢也已初現(xiàn)端倪，未來行業(yè)集中度的提升將有利于負(fù)債率保持合理水平且資源稟賦較強的龍頭房企逆勢擴張。