富力地產(chǎn)成了最新一家認為債務(wù)增加要好于在擴張競爭中落后的中國房地產(chǎn)開發(fā)商。富力地產(chǎn)加入融創(chuàng)中國與大連萬達之間的交易使得富力地產(chǎn)的股價周四飆升，但同時，其公司債卻下滑。
|
新聞配圖
萬達集團為其酒店資產(chǎn)引入了一個新買家——廣州富力地產(chǎn)股份有限公司(Guangzhou R&F Properties Co., 2777.HK, 簡稱：富力地產(chǎn))，后者將以人民幣199.1億元（合29.5億美元）收購萬達的77家酒店。
富力地產(chǎn)成了最新一家認為債務(wù)增加要好于在擴張競爭中落后的中國房地產(chǎn)開發(fā)商。富力地產(chǎn)加入融創(chuàng)中國與大連萬達之間的交易使得富力地產(chǎn)的股價周四飆升，但同時，其公司債卻下滑。
之前富力地產(chǎn)意外插足融創(chuàng)中國與大連萬達集團之間94億美元的交易。富力地產(chǎn)將為這項交易支付約29億美元，將其酒店數(shù)量擴大兩倍，成為中國最大的酒店運營商。
交易價值相比于酒店資產(chǎn)的賬面價值有41%的折讓，周四推動富力地產(chǎn)股價飆升；CIMB Securities和瑞銀的分析師強調(diào)富力地產(chǎn)可以錄得這筆一次性收益。
然而，據(jù)彭博行業(yè)研究，這筆交易勢將導致富力地產(chǎn)的凈債務(wù)股本比從去年的177%升至222%，成為中國負責水平第三高的房地產(chǎn)開發(fā)商。
匯豐預(yù)期，隨著債務(wù)上升，富力地產(chǎn)將面臨信用評級下行壓力。
據(jù)彭博匯編的價格，股票投資者的歡迎態(tài)度與債市的態(tài)度并不匹配：自周三宣布該交易以來，富力地產(chǎn)的債券下跌約2，至98.7。“該交易將對其負債對EBITDA倍數(shù)有溫和的負面影響，交易最后一筆99億元人民幣付款或通過發(fā)債進行融資，”標普駐香港的分析師Christopher Yip表示。并補充說，額外融資可能讓富力地產(chǎn)的總債務(wù)增加8%。富力地產(chǎn)通過公關(guān)公司表示，對該交易不再額外置評。
另據(jù)《華爾街日報》報道，購買萬達酒店項目的富力地產(chǎn)是中國一家中等規(guī)模的房地產(chǎn)開發(fā)商，負債水平較高，旗下?lián)碛袕V州富力足球俱樂部(Guangzhou R&F Football Club)。該公司未明確表示是否需要貸款以收購萬達的77家酒店。
根據(jù)富力地產(chǎn)向監(jiān)管機構(gòu)提交的文件，該公司凈利潤大部分來自住宅項目開發(fā)，但同時也運營酒店，而這部分業(yè)務(wù)在2015財年和2016財年均出現(xiàn)凈虧損。該公司未立即回應(yīng)記者的置評請求。
王健林曾在周三在北京對記者說，根據(jù)修改后的協(xié)議，融創(chuàng)中國將為主題樂園資產(chǎn)支付更高的價格，但不買酒店資產(chǎn)，這種安排更劃算。而按照原計劃，本身杠桿率很高的融創(chuàng)中國將獲得萬達集團提供的一筆貸款，用來收購萬達資產(chǎn)。王健林表示，融創(chuàng)中國現(xiàn)在無需通過萬達的借款完成交易了。王健林說，雙方是在友好氣氛中重新協(xié)商交易條款的，沒摔玻璃杯。
融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌對記者說，修改后的交易減輕了融創(chuàng)中國的流動性壓力，與原先的交易相比，增加的債務(wù)沒那么多。但融創(chuàng)中國將接手所有和主題樂園相關(guān)的債務(wù)，據(jù)周三披露的數(shù)據(jù)，這部分債務(wù)為人民幣454億元。
華爾街日報稱，在中國監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注高杠桿風險隱患的形勢下，本就擔心融創(chuàng)中國成為監(jiān)管目標的投資者如今恐怕更加憂心忡忡。在萬達海外交易貸款受到密切關(guān)注后，融創(chuàng)中國自身的債務(wù)狀況也引起注意。
據(jù)《華爾街日報》報道，融創(chuàng)中國稱，在萬達交易公布后的幾天里，多家銀行出于防控信貸風險的考慮對融創(chuàng)中國的貸款展開了清查。
免責聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據(jù)此操作，風險請自擔