事件:公司發(fā)布公告,簽署了德陽市中德資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)園項目合作協(xié)議,預(yù)計總投資81億元。
循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項目再下一城,投資額巨大再創(chuàng)新高,業(yè)績高增長再加碼。公司與“歐綠?！弊鳛楹献鞣脚c德陽市人民政府簽訂《德陽市中德資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)園項目合作協(xié)議》,協(xié)議內(nèi)容包括智能環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)、城市有機廢棄物協(xié)同處理中心、廢舊汽車拆解及資源化利用中心、危險廢棄物處理中心等多個項目,總投資估算為81億元,預(yù)計2020年建成。同時,三方計劃成立注冊資本約為12億元的合資公司以開發(fā)運營和建設(shè)本項目,其中公司與德陽建投集團分別持股40%,歐綠保持股20%。此次德陽項目是繼簽訂“營口資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)園區(qū)合作協(xié)議”(預(yù)計總投資43億的)之后的又一大循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項目,投資額巨大再創(chuàng)新高,2020年建成的設(shè)定目標(biāo)有望加快后續(xù)具體合同落地,并有望對公司隨后三年的業(yè)績產(chǎn)生較大積極影響,促進(jìn)公司利潤大幅增長。
公司與歐綠保合作繼續(xù)加深,平臺優(yōu)勢顯現(xiàn)。2016年10月公司實際控制人運用特殊目的基金通過德國SPV公司收購歐綠保旗下再生資源及環(huán)境服務(wù)板塊60%股權(quán)并簽訂合作框架協(xié)議,計劃在再生資源利用等環(huán)保項目上開展合作。此次循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項目框架協(xié)議的簽訂再次加深二者合作關(guān)系。公司兼具水、固廢、再生資源、油田污泥處理等業(yè)務(wù)的環(huán)保平臺優(yōu)勢逐步得到市場認(rèn)可,后續(xù)有望依托國際領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢以及產(chǎn)業(yè)園項目的成功經(jīng)驗斬獲更多項目。
管理層執(zhí)行力強勁,技術(shù)+市場結(jié)合下業(yè)績持續(xù)飛躍值得期待。公司上市后堅定推動環(huán)保轉(zhuǎn)型,在環(huán)保領(lǐng)域逐漸形成了環(huán)保設(shè)備及工程、油田環(huán)保、環(huán)境監(jiān)測、PPP業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊,環(huán)境綜合治理的業(yè)務(wù)模式逐步形成。目前,公司剝離非主營的節(jié)能工程業(yè)務(wù),設(shè)立全資子公司各司其職,業(yè)務(wù)架構(gòu)不斷優(yōu)化;股權(quán)激勵提升業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)和大股東擔(dān)保的員工持股計劃綁定上下利益;重大資產(chǎn)重組收購歐盛騰預(yù)計2017年年中落地;訂單持續(xù)放量不斷印證國外先進(jìn)技術(shù)+國內(nèi)市場開拓的快速發(fā)展之路,業(yè)績持續(xù)飛躍值得期待。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計公司2017-2019年攤薄后的EPS為0.55元、0.89元和1.02元,對應(yīng)PE為31x、20x和17x,看好公司中長期發(fā)展,給予“買入”評級。
風(fēng)險提示:非公開發(fā)行不確定性風(fēng)險、匯率風(fēng)險、項目建設(shè)低于預(yù)期風(fēng)險等。