科陸電子(002121)
公司近日收到綠色儲(chǔ)能技術(shù)研究院通知，確定公司為“綠色儲(chǔ)能技術(shù)研究院500MWh 電儲(chǔ)能設(shè)施國(guó)際采購(gòu)項(xiàng)目”中標(biāo)人，中標(biāo)儲(chǔ)能電站總?cè)萘繛?00MWh。此次預(yù)計(jì)中標(biāo)總金額約15 億元，占公司2016 年度營(yíng)業(yè)收入的47%。建設(shè)內(nèi)容為儲(chǔ)能電站的工程總承包；建設(shè)地點(diǎn)包括京津地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)、珠三角地區(qū)及華中地區(qū)；項(xiàng)目投建時(shí)間在2017 12.31 前。
公司在電力電子領(lǐng)域的長(zhǎng)久積累是其儲(chǔ)能及新能源業(yè)務(wù)的強(qiáng)力支撐。2016 年公司投資的國(guó)內(nèi)首個(gè)示范電站玉門“風(fēng)電15MW +光伏15MW +儲(chǔ)能10MW”項(xiàng)目已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，其后中標(biāo)西藏太陽(yáng)能戶用系統(tǒng)工程（中標(biāo)總金額7566.8 萬(wàn)）再次證明公司提供儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案的實(shí)力。此次中標(biāo)綠色儲(chǔ)能研究院合計(jì)15 億的儲(chǔ)能EPC 項(xiàng)目既是公司此前技術(shù)與客戶資源的順利轉(zhuǎn)化（由示范工程升級(jí)至商業(yè)應(yīng)用），同時(shí)為公司在將來(lái)加速拓展儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案打下良好基礎(chǔ)。
近日國(guó)家能源局下發(fā)《關(guān)于新能源微電網(wǎng)示范項(xiàng)目名單的通知》，其中28 個(gè)新能源微電網(wǎng)示范項(xiàng)目獲批，這批項(xiàng)目帶來(lái)的新增光伏裝機(jī)量為899MW，新增電儲(chǔ)能裝機(jī)超過(guò)150MW。此舉拓展了儲(chǔ)能應(yīng)用領(lǐng)域，將有力推動(dòng)儲(chǔ)能發(fā)展。我們預(yù)計(jì)儲(chǔ)能項(xiàng)目有望率先在用戶側(cè)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，未來(lái)有望在輸配電、發(fā)電側(cè)逐步實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化運(yùn)營(yíng)迎接真正風(fēng)口到來(lái)。
公司借助自身“動(dòng)力電池（參股國(guó)能、參股江西科能、打造10 億AH 全自動(dòng)化的高性能鋰離子電池全產(chǎn)業(yè)鏈）—新能源汽車運(yùn)營(yíng)（中電綠源大巴車運(yùn)營(yíng)、地上鐵物流車運(yùn)營(yíng)）—充電樁生產(chǎn)及運(yùn)營(yíng)”完整產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，制定“十城百站萬(wàn)樁”的發(fā)展目標(biāo)。目前，公司在全國(guó)范圍內(nèi)已完成近50 個(gè)充電場(chǎng)站的建設(shè)，擁有新能源大巴車約300輛，新能源物流車近5000 輛，并計(jì)劃今年新增1000 輛電動(dòng)大巴車、1.5 萬(wàn)輛電動(dòng)物流車。公司計(jì)劃達(dá)成車樁聯(lián)營(yíng)為核心的充電網(wǎng)絡(luò)云平臺(tái)，并通過(guò)車的運(yùn)營(yíng)拉動(dòng)電池銷售，形成完整的電動(dòng)車生態(tài)圈。
公司2015 年10 月完成對(duì)芯瓏電子、百年金海100%股權(quán)收購(gòu)后，分別在集成電路和智慧城市領(lǐng)域進(jìn)行布局。芯瓏電子以集成電路和計(jì)算機(jī)軟件為核心，在電力線載波通信、無(wú)線通信和能源管控系統(tǒng)等細(xì)分領(lǐng)域建立了完整的方案體系。百年金海在安防工程行業(yè)占有一定的市場(chǎng)份額，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。芯瓏電子和百年金海分別承諾2016 年凈利潤(rùn)5400 萬(wàn)元/5000 萬(wàn)元，實(shí)際完成6609/4670 萬(wàn)元（其中百年金海對(duì)公司進(jìn)行了業(yè)績(jī)補(bǔ)償）2017 年備考凈利潤(rùn)分別為6480/7000 萬(wàn)。此外公司于2017 年正式完成非公開(kāi)定增，公司實(shí)控人及終高管以8.52 元/股，認(rèn)購(gòu)18.2 億元（鎖定3 年），彰顯公司領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)公司發(fā)展的信心。
我們認(rèn)為2017 年是公司業(yè)績(jī)的加速兌現(xiàn)期，前期多項(xiàng)布局如儲(chǔ)能（已有訂單轉(zhuǎn)化）及充電樁都會(huì)有更多商業(yè)化盈利，預(yù)計(jì)公司2017 年至2019 年的凈利潤(rùn)分別為4.56 億、6.13 億和7.63 億，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.32 元，0.44 元和0.54 元，給予買入評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)區(qū)間為11.0-11.5 元。
原標(biāo)題——中標(biāo)儲(chǔ)能電站大額訂單，助力全年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)