【研究報告內容摘要】
養(yǎng)殖:生豬存欄繼續(xù)回升,肉價持續(xù)低迷。豬價:截止5月19日全國出欄肉豬均價至13.98元/公斤,仔豬價格43.06元/公斤,環(huán)比上月繼續(xù)回落。豬糧比價7.81,自繁自養(yǎng)頭均盈利230元/頭。2017年4月份能繁母豬存欄量3633頭,和3月份持平,生豬存欄量36097萬頭,較3月份回升144萬頭。能繁母豬存欄量止跌,生豬存欄止跌大幅回升。雞價:截止5月19日主產區(qū)白羽雞價格5.78元/公斤,雞苗價格0.48元/羽,價格繼續(xù)下跌,毛雞養(yǎng)殖利潤-1.76元/羽。進入淡季后,肉價持續(xù)低迷,能繁母豬存欄量止跌,生豬存欄量大幅回升,供給有望增加,短期板塊依然缺乏催化。
種業(yè):水稻新品種銷售良好,玉米種子受行業(yè)影響壓力較大。國家調減籽粒玉米面積的政策加快推進,已對包括東華北和黃淮海等優(yōu)勢玉米產區(qū)在內的農戶玉米種植積極性產生了明顯影響,由于玉米庫存高,玉米價格持續(xù)低迷,在供給側改革和調結構轉方式面前,一些地區(qū)農民選擇改種大豆和其它品種或者觀望,玉米種子銷量大幅下滑,登海種業(yè)2017一季度歸屬母公司凈利潤0.45億元,歸屬母公司凈利潤同比下降62.45%。水稻種子受影響較小,隆平高科一季度歸屬母公司凈利潤2.31億,同比增長47.79%。從長期來看種植面積大幅減少,將加速行業(yè)去庫存進程,也將直接利好上游種業(yè)。
飼料:存欄回升利好養(yǎng)殖后周期。豬料公司2016年業(yè)績實現(xiàn)平穩(wěn)增長,水產料由于受到洪澇災害沖擊,表現(xiàn)平淡。2017年一季度,存欄見底,在行業(yè)產能恢復情況下,豬料公司銷售加速,水產飼料也恢復增長。存欄量的止跌回升將積極帶動飼料和疫苗行業(yè)的需求回升,看好養(yǎng)殖后周期板塊的飼料和疫苗行業(yè)。
海產品:5月份海參價格回升。截至5月份19日,海參價格106元/公斤,較4月份100元/公斤有所回升。水產養(yǎng)殖公司業(yè)績回暖,經過多年的低迷,去年海產品價格有所反彈,再加上低基數(shù),帶動相關公司業(yè)績改善明顯。
投資策略:存欄量回升利好養(yǎng)殖后周期板塊,建議關注飼料。存欄量回升利好養(yǎng)殖后周期板塊,從一季報來看,飼料板塊也表現(xiàn)較好。個股建議關注隆平高科、大北農、海大集團、生物股份、中牧股份、北大荒、禾豐牧業(yè)。
風險提示:產品價格低于預期、自然災害（原標題：東莞證券--農業(yè)行業(yè)2017年5月份月報:生豬存欄繼續(xù)回升,繼續(xù)關注養(yǎng)殖后周期【行業(yè)研究】）