近期，國務(wù)院國資委密集調(diào)研國企公司，顯示國資國企改革又將掀起新的風(fēng)潮。分析人士認為，不管是前期中國神華和國電電力的停牌，還是本周錦州港、營口港和大連港均因重要事項未公告而臨時停牌，亦或是近期國務(wù)院國資委馬不停蹄調(diào)研河南、遼寧、福建、廣東等地方國資都向我們傳遞國企改革加速推進的信號，港口、煤電、汽車和軍工等四大領(lǐng)域國企改革相關(guān)優(yōu)質(zhì)股，值得重點關(guān)注。今日本版特對上述四領(lǐng)域及其龍頭股進行分析梳理，以饗讀者。
港口領(lǐng)域整合有望加速 逾3億元資金追捧8只概念股
6月13日，錦州港、營口港、大連港均因重要事項未公告而臨時停牌，當(dāng)日晚間這3家公司紛紛發(fā)布公告稱，遼寧省人民政府與招商局集團于2017年6月10日簽署《港口合作框架協(xié)議》。依據(jù)框架協(xié)議，遼寧省政府與招商局集團雙方將合作建立遼寧港口統(tǒng)一經(jīng)營平臺，以大連港集團有限公司、營口港務(wù)集團有限公司為基礎(chǔ)，以市場化方式設(shè)立遼寧港口集團，實現(xiàn)遼寧沿海港口經(jīng)營主體一體化；遼寧省人民政府支持招商局集團在投資控股遼寧港口集團的前提下，進一步整合省內(nèi)其他港口經(jīng)營主體；爭取在2017年底前完成遼寧港口集團的設(shè)立和混合所有制改革，在2018年底前完成對省內(nèi)其他港口經(jīng)營主體的整合。
除遼寧外，江蘇、京津冀等多地港口企業(yè)國企改革進入提速階段。其中，5月22日，江蘇省港口集團有限公司掛牌成立，目前，省屬港航企業(yè)以及南京、連云港、蘇州、南通、鎮(zhèn)江、常州、泰州、揚州等沿江沿海國有港口企業(yè)，已經(jīng)整合并入省港口集團，標(biāo)志著江蘇港口一體化改革進入“深水區(qū)”。5月17日，滄州渤海新區(qū)管理委員會、天津港(集團)有限公司、河北港口集團有限公司三方正式簽署框架協(xié)議，共同加快推進黃驊港集裝箱發(fā)展。這標(biāo)志著津冀港口間的協(xié)同發(fā)展正在提速，世界級港口群建設(shè)邁出了新的關(guān)鍵一步。
近期，集裝箱吞吐量加速提升。其中，寧波港發(fā)布5月份生產(chǎn)數(shù)據(jù)，預(yù)計完成集裝箱吞吐量240.4萬標(biāo)準箱，同比增長25.2%，快于4月份的12.8%。同時，廣州港預(yù)計5月份集裝箱吞吐量同比增長16.9%，也快于4月份的12.0%。此外，交通運輸部數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至4月份全國規(guī)模以上港口累計完成集裝箱吞吐量同比增長7.7%，較去年全年3.6%的增速已顯著提升。
在此背景下，港口公司業(yè)績普遍表現(xiàn)突出。統(tǒng)計顯示，上述17家公司中，今年一季度凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司有11家，占比逾六成。其中，南京港(258.93%)、營口港(57.65%)、日照港(34.83%)、廣州港(29.95%)、大連港(26.75%)、唐山港(22.71%)和重慶港九(22.63%)等公司今年一季度凈利潤同比增長超20%。
在以上利好的刺激下，6月份以來，港口股表現(xiàn)十分活躍，板塊內(nèi)共有17只個股涉及國企改革概念，期間股價全部實現(xiàn)上漲。其中，珠海港期間累計漲幅居首，達到33.54%，緊隨其后的是深赤灣A，期間累計漲幅為14.78%，而廈門港務(wù)、鹽田港期間累計漲幅也均超13%，分別為：13.36%、13.27%。另外，大連港(6.64%)、營口港(6.41%)、重慶港九(4.68%)、天津港(4.64%)、北部灣港(3.43%)、日照港(1.40%)、唐山港(0.92%)和南京港(0.06%)等個股期間也呈現(xiàn)不同程度的上漲。
資金流向方面，據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，6月份以來，港口板塊內(nèi)共有8只國企改革概念股實現(xiàn)大單資金凈流入，累計吸金32573.75萬元。其中，大連港(9457.44萬元)、上港集團(8863.25萬元)、寧波港(5085.36萬元)、珠海港(4988.49萬元)、廈門港務(wù)(2024.05萬元)和皖江物流(1511.56萬元)等個股期間累計大單資金凈流入均超1000萬元。
投資機會方面，興業(yè)證券認為，港口整合是行業(yè)的發(fā)展方向，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和國企改革的大背景下，港口整合有望加速，此次遼寧省拉開了港口整合的序幕，未來整合概率相對較高的還有山東港口群(可能涉及上市公司日照港)、深圳港(可能涉及上市公司深赤灣A、鹽田港)等。港口整合可能創(chuàng)造投資主題，投資者可關(guān)注整合概率相對較高的標(biāo)的。
煤電領(lǐng)域央企整合預(yù)期持續(xù)增強 月內(nèi)逾10億元大單布局11只潛力股
6月4日，中國神華、國電電力兩家公司雙雙接到控股股東通知而發(fā)布停牌公告，其中，中國神華公告表示，公司于2017年6月2日接到控股股東神華集團有限責(zé)任公司通知，獲悉其擬籌劃涉及本公司的重大事項，該事項存在重大不確定性，尚需獲得有關(guān)主管部門批準。為避免造成公司股價異常波動，經(jīng)公司申請，公司A股股票自2017年6月5日起停牌。
由此，市場點燃了煤炭與電力領(lǐng)域的央企改革預(yù)期，其中，聯(lián)訊證券表示，從電力產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合的角度出發(fā)，實現(xiàn)上游煤炭和下游發(fā)電集團的強強聯(lián)營和資源互補，有望成為央企重組的下一重點方向。
事實上，今年以來，煤電領(lǐng)域的央企重組一直受到管理層的高度關(guān)注，其中，在6月2日召開的國資委國企改革吹風(fēng)會上，國資委副秘書長彭華崗表示，下一步將沿三路徑加快深度調(diào)整重組步伐，穩(wěn)妥推進煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組，爭取年內(nèi)央企總數(shù)調(diào)整到百家以內(nèi)。而在今年4月份，國家發(fā)改委組織召開的電視電話會議中，也強調(diào)要鼓勵發(fā)展煤電聯(lián)營，并在推進煤炭上下游聯(lián)營、兼并重組等方面做出成功案例。
而分析人士也表示，在政策面的積極推動下，煤電重組落地預(yù)期持續(xù)增強，而相關(guān)央企改革標(biāo)的在當(dāng)前背景中，也已具備相對較高的投資價值，并有望持續(xù)受到市場的關(guān)注。
從近期市場表現(xiàn)來看，據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，在滬深兩市與煤電產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系密切的煤炭與火電板塊62只成份股中，6月份以來，共有48只個股實現(xiàn)上漲，占比77.42%，其中，美錦能源、兗州煤業(yè)等兩只個股月內(nèi)累計漲幅均超過10%，分別為：13.40%、10.79%，此外，山煤國際、涪陵電力、金瑞礦業(yè)、恒源煤電、潞安環(huán)能、韶能股份、山西焦化、陜西煤業(yè)、寶泰隆、西山煤電、長源電力、新能泰山、開灤股份等13只個股期間累計漲幅也在5%以上。
資金流向方面，中國神華(26431.13萬元)、國電電力(22988.91萬元)、西山煤電(11473.59萬元)等3只個股月內(nèi)大單資金凈流入均超過1億元，而陽泉煤業(yè)(8639.39萬元)、冀中能源(8411.68萬元)、潞安環(huán)能(7967.63萬元)、上海能源(3879.05萬元)、韶能股份(3870.41萬元)、恒源煤電(3831.47萬元)、開灤股份(3481.47萬元)、申能股份(3147.89萬元)等8只個股期間累計大單資金凈流入也均在3000萬元以上，上述11只個股月內(nèi)合計大單資金凈流入達10.41億元。
投資策略方面，在火電領(lǐng)域，廣發(fā)證券表示，當(dāng)前階段火電領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革思路主要體現(xiàn)為煤電去產(chǎn)能、“上大壓小”提升煤電機組利用小時數(shù)、加快電力行業(yè)深度調(diào)整重組步伐(如推動煤電行業(yè)一體化進程)等，將改善行業(yè)供需狀況，提升行業(yè)集中度，提升盈利水平。建議重點關(guān)注受益于火電供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革程度最高的五大電力集團旗下龍頭上市企業(yè)，重點標(biāo)的股包括：華能國際、大唐發(fā)電、國投電力等。
而在煤炭領(lǐng)域，海通證券表示，隨著中國神華、國電電力兩家公司雙雙停牌，煤炭行業(yè)另一家央企中煤集團的重組預(yù)期也逐漸增強，未來的整合值得期待。據(jù)統(tǒng)計，中煤集團旗下相關(guān)上市公司主要包括：上海能源、中煤能源以及藍焰控股等。
兩部委發(fā)文加快汽車業(yè)國企改革 機構(gòu)看好該板塊下半年的結(jié)構(gòu)性機會
日前，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于完善汽車投資項目管理的意見》(以下簡稱《意見》)，《意見》提出，支持社會資本和具有較強技術(shù)能力的企業(yè)進入新能源汽車及關(guān)鍵零部件生產(chǎn)領(lǐng)域。引導(dǎo)現(xiàn)有傳統(tǒng)燃油汽車企業(yè)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展新能源汽車，增強新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展內(nèi)生動力。加快國有汽車企業(yè)改革步伐，鼓勵企業(yè)兼并重組和戰(zhàn)略合作，提升產(chǎn)業(yè)集中度。
受此影響，6月份以來，汽車板塊頻頻異動，尤其汽車板塊內(nèi)的國企改革概念股表現(xiàn)更突出，除華菱星馬、金杯汽車停牌之外，其余的27只國企改革概念股期間股價全部實現(xiàn)上漲，其中，長春一東期間累計漲幅居首，達到19.65%，中航黑豹緊隨其后，期間累計漲幅為19.62%，而湖南天雁(13.41%)、華域汽車(13.26%)、中國重汽(11.47%)、中通客車(9.54%)、金龍汽車(9.39%)、廣汽集團(8.80%)、一汽富維(7.67%)、一汽夏利(6.90%)、亞星客車(6.74%)、東風(fēng)科技(6.57%)和威孚高科(6.41%)等個股期間累計漲幅也均在6%以上。
資金流向方面，據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，6月份以來，汽車板塊內(nèi)共有13只國企改革概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，累計吸金4.60億元。其中，廣汽集團期間累計大單資金凈流入居首，達到12708.84萬元，長安汽車緊隨其后，期間累計大單資金凈流入為7770.51萬元，而一汽富維(7006.24萬元)、中國重汽(6432.38萬元)、江淮汽車(2388.86萬元)、貴航股份(1898.57萬元)、江鈴汽車(1764.81萬元)、威孚高科(1667.26萬元)、福田汽車(1602.47萬元)和中通客車(1077.26萬元)等個股期間累計大單資金凈流入也均超1000萬元。
業(yè)績方面，上述29家涉及國企改革的汽車類上市公司中，今年一季度凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司有20家，占比近七成。其中，長春一東、東安動力、中國重汽、濰柴動力、華菱星馬、亞星客車、一汽轎車、一汽富維等公司今年一季度凈利潤同比增長翻番。
對于汽車行業(yè)的后市機會，包括渤海證券、中信證券、國金證券等在內(nèi)的多家券商紛紛發(fā)布研報表示看好汽車行業(yè)的下半年結(jié)構(gòu)性機會。其中，渤海證券表示，《意見》進一步規(guī)范汽車行業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，并推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，加快建設(shè)汽車強國，在此基礎(chǔ)上，技術(shù)實力弱的企業(yè)有望被淘汰，而自主創(chuàng)新能力強的企業(yè)有望崛起，推薦行業(yè)龍頭公司和自主品牌業(yè)務(wù)發(fā)展較快的企業(yè)，以及新能源汽車龍頭公司，如長城汽車、上汽集團、廣汽集團、比亞迪、宇通客車，建議繼續(xù)關(guān)注汽車行業(yè)國企改革的投資機會。
中信證券則表示，下半年汽車行業(yè)景氣度回升，具有結(jié)構(gòu)性機會，維持行業(yè)“強于大市”評級。關(guān)注：1。乘用車方面，二季度或為全年低點，預(yù)計下半年銷量好轉(zhuǎn)，推薦：上汽集團等；2。新能源汽車下半年銷量有望爆發(fā)，補貼門檻提高，龍頭公司競爭力顯現(xiàn)，關(guān)注：宇通客車、比亞迪、江淮汽車、國機汽車等；3。自主零部件企業(yè)長期成長空間大，推薦增長確定性企業(yè)：華域汽車、銀輪股份、寧波華翔、濰柴動力等；4。國企改革概念股：福田汽車、長安汽車等。
軍工行業(yè)步入估值修復(fù)新起點 改革和成長將是主要催化劑
被喻為“國企改革重要突破口”的混改，一直被視為貫穿2017年確定性較強的主題投資之一。作為混改七大領(lǐng)域之一，軍工領(lǐng)域改革看點十足。但是，4月份以來，軍工板塊指數(shù)出現(xiàn)深度調(diào)整，板塊內(nèi)上市公司股價大幅回撤。
而持續(xù)調(diào)整過后，進入6月份，軍工行業(yè)估值已經(jīng)處于歷史相對低位，軍工混改和持續(xù)高景氣度，使行業(yè)具有非常大的吸引力，機構(gòu)普遍看好其后市表現(xiàn)。其中，光大證券就指出，下半年，軍工行業(yè)會有兩大新變化，一是估值逐步調(diào)整出新起點，其中，核心標(biāo)的股估值會進入合理區(qū)間；二是行業(yè)基本面邏輯將被持續(xù)驗證和推進。
事實上，6月份以來，軍工板塊已經(jīng)展開強勢反彈，期間累計漲幅達到5.52%，近九成軍工股期間股價實現(xiàn)上漲。其中，期間股價漲幅在10%以上的軍工股有16只，景嘉微、航天長峰期間累計漲幅在20%以上，分別為：21.11%、21.03%，長春一東(19.65%)、中航黑豹(19.62%)、全信股份(13.58%)、中原特鋼(13.00%)、特發(fā)信息(12.68%)、航天電子(11.37%)、森遠股份(11.28%)、北方國際(11.18%)、航發(fā)動力(11.16%)、奧特佳(11.13%)等個股期間累計漲幅也位居前列。
目前，市場資金對軍工股的認可度也較高，據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，6月份以來，有46只軍工股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，期間合計大單資金凈流入15.41億元。具體來看，有27只軍工股期間累計大單資金凈流入在1000萬元以上，江蘇國信、中國核電、北方國際等3只個股期間累計大單資金凈流入均超1億元，分別為：22912.94萬元、21128.43萬元、11401.97萬元，此外，中航光電(9885.62萬元)、航天電子(8548.54萬元)、四維圖新(7808.67萬元)、旋極信息(7781.43萬元)、際華集團(7643.12萬元)、撫順特鋼(6257.26萬元)、四創(chuàng)電子(5234.42萬元)等個股期間累計大單資金凈流入也均在5000萬元以上。
在軍工領(lǐng)域中長期投資機會方面，以中國銀河證券為代表的部分機構(gòu)表示，經(jīng)過前期回調(diào)，軍工板塊未來整體下行空間不大，部分公司投資機會顯現(xiàn)，看好業(yè)績上升預(yù)期較強以及潛力較大的公司。
統(tǒng)計顯示，共有88家軍工行業(yè)上市公司一季度凈利潤實現(xiàn)同比增長，長春一東、中船防務(wù)、航天工程、中航高科、耐威科技、天沃科技、天海防務(wù)、精準信息等8家公司一季度凈利潤同比增幅均在300%以上。中報業(yè)績方面，截至目前，已有40家軍工行業(yè)上市公司披露中報業(yè)績預(yù)告，其中，業(yè)績預(yù)喜公司家數(shù)達到26家，占比65%，科華恒盛、西儀股份、林州重機、東材科技、楚江新材、江蘇國信、北斗星通等7家公司中報業(yè)績預(yù)增幅度在100%以上。
而除中國銀河證券外，華泰證券也認為，改革和業(yè)績成長將是今年軍工行情主要催化劑，軍工改革包括混改及股權(quán)激勵、科研院所改制和資產(chǎn)證券化、軍民融合以及軍品定價機制改革。航空、航天、船舶、兵工等軍工集團高端裝備資產(chǎn)體量大，成長性好，旗下上市公司將受益軍工改革制度紅利。關(guān)注相關(guān)公司：航天晨光、四創(chuàng)電子、國睿科技、航天動力、北方導(dǎo)航等。(吳珊)
資金面篩出四領(lǐng)域國資改革龍頭股
長安汽車(000625)：中國兵裝集團重要資本運作平臺
據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，在汽車板塊一季報業(yè)績實現(xiàn)同比增長的公司中，長安汽車月內(nèi)實現(xiàn)大單資金凈流入12708.84萬元，在板塊內(nèi)居首。
市場表現(xiàn)方面，長安汽車月內(nèi)累計上漲8.8%，最新收盤價為27.92元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為22.16倍。
基本面上，公司控股股東中國長安汽車集團是為我國四大汽車集團之一，實際控制人為中國兵器裝備集團公司。業(yè)績方面，公司今年一季度實現(xiàn)凈利潤同比增長98.68%，每股收益為0.59元。
對于該股，財通證券表示，預(yù)計公司2017年至2019年每股收益分別為2.18元、2.36元、2.53元。公司接連推出CS95和CS55，整個SUV產(chǎn)品系布局基本完成，其中，CS95為一款7座中型SUV，價格上移有產(chǎn)品支撐，看好新車銷量，此外，長安還將推出MPV凌軒、轎跑睿騁CC等產(chǎn)品。預(yù)計公司業(yè)績將得以較大改善，維持公司“增持”評級。
大連港(601880)：東北地區(qū)最大綜合性碼頭營運商
據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，在港口板塊一季報業(yè)績實現(xiàn)同比增長的公司中，大連港月內(nèi)實現(xiàn)大單資金凈流入9457.44萬元，為板塊內(nèi)6月份以來最受市場主力資金青睞的績優(yōu)股。
市場表現(xiàn)方面，大連港月內(nèi)累計上漲6.64%，最新收盤價為3.05元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為69.73倍，業(yè)績方面，公司今年一季度實現(xiàn)凈利潤同比增長26.75%，每股收益為0.012元。
基本面上，公司作為大連港港口物流業(yè)務(wù)的統(tǒng)一運作平臺，是中國東北地區(qū)最大的綜合性碼頭營運商?？毓晒蓶|大連港集團是以原大連港務(wù)局為主體而組建的國有獨資公司。根據(jù)2017年6月14日公告顯示，公司于2017年6月13日收到控股股東集團公司的重大事項函，根據(jù)函件所述：集團公司收到遼寧省人民政府通知，遼寧省人民政府與招商局集團于2017年6月10日在沈陽簽署了《港口合作框架協(xié)議》。
對于該股，安信證券預(yù)計公司2017年至2018年每股收益分別為0.049元、0.053元，給予“增持-A”評級，目標(biāo)價3.30元。
西山煤電(000983)：山西省國資改革先鋒
據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，在昨日滬深兩市可交易的57只火電及煤炭股中，西山煤電月內(nèi)累計實現(xiàn)11473.59萬元，且一季報實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增長856.01%，是相關(guān)標(biāo)的股中最受資金青睞的績優(yōu)股。
市場表現(xiàn)方面，西山煤電月內(nèi)累計上漲5.45%，最新收盤價為8.13元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為30.13倍。
基本面上，公司主營業(yè)務(wù)是煤炭的生產(chǎn)、洗選加工、銷售及發(fā)供電，礦山開發(fā)設(shè)計施工、礦用及電力器材生產(chǎn)經(jīng)營等。公司控股股東山西焦煤集團是我國目前規(guī)模最大、煤種最全、煤質(zhì)優(yōu)良的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)由山西省國資委直接監(jiān)管。
對于該股，招商證券表示，今年是山西省國資改革的破冰之年，焦煤集團成為此次山西省國資改革先鋒，焦煤集團近億噸的煤炭產(chǎn)能有望注入西山煤電，焦煤旗艦上市公司呼之欲出，前期煤炭股隨大盤出現(xiàn)明顯回調(diào)，估值已經(jīng)接近歷史底部，安全邊際充足，建議積極布局，給予“強烈推薦-A”投資評級。
中國核電(601985)：正在籌劃戰(zhàn)略重組
據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，6月份以來，在軍工板塊一季報凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司中，中國核電期間累計大單資金凈流入金額最高，達到21128.43萬元。
從基本面來看，公司的經(jīng)營范圍涵蓋核電項目的開發(fā)、投資、建設(shè)、運營與管理，核電運行安全技術(shù)研究及相關(guān)技術(shù)服務(wù)與咨詢業(yè)務(wù)。公司是國內(nèi)投運核電和在建核電的主要投資方。公司一季報披露顯示，2017年一季度營業(yè)收入為796655.05萬元，同比增長19.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤121482.67萬元，同比增長20.31%；基本每股收益為0.078元。
早在3月20日，中國核電和中國核建就雙雙發(fā)布公告稱，二者分別接到各自母公司中核集團和中核建的通知，正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，并表示重組方案尚未確定，方案確定后則尚需獲得有關(guān)部門批準。多位業(yè)內(nèi)人士曾對此表示，盡管具體重組方案還未披露，但從中核建與中核集團業(yè)務(wù)分別所處核電產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游，“國電投”式的合并將成大概率事件。
截至昨日收盤，中國核電報7.75元，6月份以來累計漲幅為0.39%。太平洋證券表示，中國核電作為我國核電發(fā)展的主力軍，發(fā)展前景廣闊。預(yù)計公司2017年至2019年每股收益分別為0.30元、0.34元及0.40元，維持“增持”評級。