雖然二季度軍工主題基金業(yè)績表現(xiàn)不佳，但基金經(jīng)理仍然看好軍工板塊下半年的業(yè)績釋放。
軍工板塊迎多重利好
6月20日，中央軍民融合發(fā)展委員會第一次全體會議召開，審議通過了《中央軍民融合發(fā)展委員會近期工作要點》等多項政策，軍民融合獲得頂層推進。隨后，國防科工局召開了軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作推進會，印發(fā)《關(guān)于軍工科研院所轉(zhuǎn)制為企業(yè)的實施意見》，首批41家軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作啟動，標志著軍工科研院所改革進入最為關(guān)鍵的實施階段。
由于近期軍工板塊尤其是軍民融合領(lǐng)域一攬子政策將落地，軍工板塊迎來多重利好催化，軍工指數(shù)從7月18日起出現(xiàn)一波拉升行情，截至7月31日漲幅達4.37%，7月27日出現(xiàn)階段性高點1257.75點。
不過，今年上半年，軍工板塊回調(diào)明顯。廣發(fā)軍工ETF基金經(jīng)理劉杰在接受中國證券報記者采訪時表示，4月12日至5月24日期間，中證軍工指數(shù)累計下跌25.14%，軍工板塊回調(diào)過度。受此影響，期間，相關(guān)軍工主題基金表現(xiàn)也不盡如人意。日前發(fā)布的基金二季報顯示，國防軍工主題基金多數(shù)業(yè)績虧損，甚至有多只基金虧損幅度超過10%。
下半年投資機會值得期待
在建軍90周年活動持續(xù)發(fā)酵，軍民融合、軍工集團混改、軍工科研院所轉(zhuǎn)制等因素的驅(qū)動下，多位基金經(jīng)理看好今年下半年軍工板塊的投資機會。
劉杰表示，軍工股整體出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)后，一些優(yōu)質(zhì)軍工標的當前股價對應2017年估值已處于歷史均值中下部。以中證軍工指數(shù)為例，目前其指數(shù)PE在95倍左右，已處于歷史相對較低水平。他認為目前軍工板塊具備了一定的投資機會。
長信國防軍工量化基金二季報稱，軍工科研院所改制已處于實質(zhì)突破的前夜，軍工行業(yè)整體基本面改善曙光初現(xiàn)，下半年軍工板塊將呈現(xiàn)兩極化特征，部分有業(yè)績、估值合理的公司將率先企穩(wěn)，引領(lǐng)軍工板塊反彈。
華商基金研究員表示，目前軍工板塊自上而下的業(yè)績驅(qū)動力沒有發(fā)生變化，成長性有望于下半年顯現(xiàn)。當前，海軍空軍新型武器裝備集中換裝升級已經(jīng)在部分軍工上市公司2016年和2017年一季度業(yè)績中有所體現(xiàn)，裝備升級仍將驅(qū)動軍工板塊業(yè)績快速增長，預計2017年-2018年海軍空軍產(chǎn)業(yè)鏈復合增速超過30%。
該研究員還認為，軍民融合將為國防軍工板塊帶來重大發(fā)展機遇。例如，大飛機產(chǎn)業(yè)是軍民融合的典型代表，從目前來看，圍繞大飛機產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)有40家左右的上市公司和大飛機制造有或多或少的聯(lián)系，而且未來都將受益于這個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
劉杰表示，軍工板塊存在很明顯的季節(jié)性，下半年特別是四季度是業(yè)績確認的高峰期。例如總裝類企業(yè)，下半年營收和利潤占比可達70%以上。此外考慮到軍改下半年的推進，看好軍工板塊下半年的業(yè)績釋放。
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