9月8日，公募基金期盼已久的公募FOF正式落地，海富通、嘉實(shí)、南方、泰達(dá)宏利、華夏和建信作為首批拿到批文的基金公司。這也是基金業(yè)歷史上第一次公募系FOF出爐，也是市場(chǎng)等待已久的產(chǎn)品。
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月末，國(guó)內(nèi)公募基金市場(chǎng)總規(guī)模已突破10萬(wàn)億元，基金數(shù)量達(dá)4419只，“選基難”已經(jīng)成為困擾廣大投資者最直接的問(wèn)題。FOF可為投資人提供簡(jiǎn)單便捷的一站式選基金服務(wù)，還具有大類(lèi)資產(chǎn)配置和分散投資風(fēng)險(xiǎn)的功能，由此公募FOF的正式推出廣受關(guān)注，也被譽(yù)為將改變資管格局的新力量。
FOF究竟是什么？FOF的風(fēng)險(xiǎn)收益如何？FOF目標(biāo)受眾是誰(shuí)？……你所有想了解，我們請(qǐng)到了業(yè)內(nèi)人士為您解答。
專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)這樣解讀
最近幾年股債起起伏伏，但是要問(wèn)很多投資人，沒(méi)賺到錢(qián)的仍然大有人在。FOF基金能夠幫你做什么？來(lái)聽(tīng)聽(tīng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的看法：
1、 FOF基金是什么？
“基金中的基金”，投資標(biāo)的覆蓋目前4486只公募基金（中基協(xié)數(shù)據(jù)）。
通過(guò)合理配置權(quán)益類(lèi)、貨幣類(lèi)、債券類(lèi)、QDII等基金產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)收益，大類(lèi)資產(chǎn)配置，這種往往只有大資金大機(jī)構(gòu)才能做的投資，現(xiàn)在我們普通投資者也可以通過(guò)FOF基金做到啦。
泰達(dá)宏利基金投資總監(jiān)王彥傑：
可能你會(huì)在市場(chǎng)高點(diǎn)的時(shí)候增加了權(quán)益資產(chǎn)的配置，那反而在低點(diǎn)恐慌的時(shí)候 ，你就沒(méi)有持有權(quán)益，以至于漲的時(shí)候你都沒(méi)有賺到錢(qián)，每次大跌的時(shí)候都有份。
FOF基金經(jīng)理幫你做兩件事，第一個(gè)怎樣幫你做資產(chǎn)配置，什么時(shí)候應(yīng)該權(quán)益多配一點(diǎn)，什么時(shí)候固收多配一點(diǎn)，什么時(shí)候QDII或者大宗的基金比如黃金ETF等等，怎樣幫你把比重做一個(gè)調(diào)整，資產(chǎn)配置的目的其實(shí)主要是希望幫投資者長(zhǎng)期平滑她的投資回報(bào)。
華夏基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人孫彬：
可以做一個(gè)擇優(yōu)的選擇，我覺(jué)得老百姓(48.95 -0.79%,診股)選基金有時(shí)候比選股票還難。你不可能像調(diào)研一些消費(fèi)品一樣去調(diào)研基金經(jīng)理，所以我覺(jué)得FOF產(chǎn)品可以幫助一些散戶(hù)投資者、零售端投資者提高選基金的能力，提高他們的收益水平。
2、FOF風(fēng)險(xiǎn)收益如何？
泰達(dá)宏利基金投資總監(jiān)王彥傑：
（首批FOF基金）大致上都把風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)，就是波動(dòng)比較高的資產(chǎn)，主要是權(quán)益或者QDII基金等等的上限設(shè)定在30%-40%之間，算是一個(gè)比較中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。
華夏基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人孫彬：
畢竟從申報(bào)到審批，在過(guò)去一年時(shí)間里，整個(gè)市場(chǎng)氛圍還是以追求確定型收益為主，所以低風(fēng)險(xiǎn)低波動(dòng)被整個(gè)渠道和廣大投資者偏好。另外，作為一個(gè)新產(chǎn)品剛推出的時(shí)候，還是希望做出一個(gè)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，有可能后來(lái)會(huì)出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)品。
3、 FOF產(chǎn)品的目標(biāo)受眾是誰(shuí)？
在基金機(jī)構(gòu)看來(lái)，零售渠道的投資者往往更看重收益，希望盡量地提高金融產(chǎn)品收益率。而機(jī)構(gòu)投資者則往往希望能有穩(wěn)定的收益風(fēng)險(xiǎn)特征比，在特定的波動(dòng)下，能努力做到最大的超額收益，但是這個(gè)收益率也不是一味的放大，因?yàn)楫吘癸L(fēng)險(xiǎn)收益是匹配的。
那么相比而言，誰(shuí)更接近成為FOF基金的目標(biāo)受眾呢？不過(guò)基金公司的看法并不統(tǒng)一。
華夏基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人孫彬：
我覺(jué)得機(jī)構(gòu)投資者它有比較強(qiáng)的資產(chǎn)配置需求，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的理解（更加成熟），所以他對(duì)這種產(chǎn)品的需求應(yīng)該比較大的。過(guò)于追求短周期的波動(dòng)，可能不一定非常適合。
泰達(dá)宏利基金投資總監(jiān)王彥傑：
比較適合個(gè)別投資者來(lái)做投資這個(gè)產(chǎn)品。一般大的機(jī)構(gòu)來(lái)講，在自己大類(lèi)資產(chǎn)配置上有自己的想法，比如說(shuō)保險(xiǎn)公司或者銀行自有資金，可能自己會(huì)決定用多少錢(qián)配置在權(quán)益上，配置在固定收益。
當(dāng)他決定好自己的資產(chǎn)配置時(shí)，可能就在大類(lèi)資產(chǎn)上去選擇他認(rèn)為比較好的基金。所以他在投資FOF基金時(shí)，比較沒(méi)有辦法達(dá)成他資產(chǎn)配置的需求。
4、內(nèi)部FOF和外部FOF有何區(qū)別？
內(nèi)部FOF：只買(mǎi)自己公司的基金。優(yōu)勢(shì)：避免雙重收費(fèi)，費(fèi)率優(yōu)惠，對(duì)內(nèi)部基金更加熟悉了解；劣勢(shì)：風(fēng)格不夠豐富。
外部FOF：購(gòu)買(mǎi)外部基金為主。優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品線(xiàn)更加豐富，風(fēng)格更加全面；劣勢(shì)：調(diào)研難度較大。
天相投顧投資研究中心經(jīng)理賈志：
通過(guò)各家表態(tài)和發(fā)言來(lái)看，我們發(fā)現(xiàn)可能大部分還是先從內(nèi)部開(kāi)始，但是所有從內(nèi)部開(kāi)始的基金公司都沒(méi)有否認(rèn)要做外部。也就是說(shuō)可能是先易后難。無(wú)論是內(nèi)部還是外部，只要是產(chǎn)品足夠全，還是取決于他在資產(chǎn)配置上的能力。
一些中小型基金公司或者是成立不久的基金公司不適合做內(nèi)部FOF，但是對(duì)于一些大型基金公司可以嘗試做內(nèi)部FOF，但是市場(chǎng)上對(duì)他的質(zhì)疑在于是否異化為營(yíng)銷(xiāo)工具。
但是我想一個(gè)中大型的基金公司，它有完備的自己的風(fēng)控、完備的投研流程。在這種情況下，應(yīng)該相信它的客觀(guān)中立，最后無(wú)論是內(nèi)部還是外部，都是要看業(yè)績(jī)，要到賽場(chǎng)上看。