海富通海外精選基金經(jīng)理卜正倫表示，今年以來包括阿里巴巴、百度以及京東等中概科技股票都有超過50%以上的漲幅，主要反映的是海外市場對于中國電商市場龐大潛力的認同。在他看來，由于近年來相關(guān)公司開展各項電商業(yè)務(wù)的能力持續(xù)進化，且國內(nèi)消費者對于電商的接受度高，整體市場讓電商交易量快速提升。過往類似中概股的投資人仍多以大中華資金為主，但由于近期相關(guān)公司線上交易量的快速提升，甚至已經(jīng)漸漸有超越美股電商龍頭如亞馬遜等公司的潛力顯現(xiàn)，也開始吸引到海外投資人目光。而由于美國電商公司的估值原本就處于相當高的水準，在比價效應(yīng)推動下，中概股的股價也就得以持續(xù)向上。
四季度警惕資金方面結(jié)構(gòu)性風險
今年以來積累下不小的漲幅，科技網(wǎng)絡(luò)類的中概股在四季度是迎來調(diào)整還是繼續(xù)沖高？在基金經(jīng)理看來，四季度基本面變化不大，風險或來自資金層面。
卜正倫認為中概股的上漲基于一個長期增長的概念，主要是來自市場逐漸認同國內(nèi)電商消費市場的龐大潛力，而不是短期業(yè)績公布的刺激。短期在四季度雖有光棍節(jié)促銷等活動，但對于基本面的刺激其實不大。由于傳統(tǒng)上四季度接近年底，一般對于業(yè)績的信息較少，且海外市場在年底交易也較為清淡，波動可能相對小一些。下一步會審慎利用這段時間，檢視相關(guān)公司的業(yè)績以及明年的展望，挑選可以繼續(xù)堅定持有到明年的股票。
他表示，今年以來美股及港股都累積了不小的漲幅，除了基本面確實有公司獲利修復(fù)的支撐外，較大的推動還是在于充沛的資金。美股在寬松的貨幣政策緩慢的調(diào)整下，偏好風險投資的資金得以持續(xù)投入股市；港股則是有“北水南下”助威，推動港股通范圍內(nèi)的眾多股票陸續(xù)創(chuàng)下新高。由此判斷四季度在基本面不致于有太大變化的情況下，結(jié)構(gòu)性的風險會在資金方面，而機會則可能會來自國家對于各項政策明年度的發(fā)展計劃，以及各個公司在近期可能提出的年度投資計劃等反映到股價的表現(xiàn)。
景順長城大中華基金經(jīng)理周寒穎則表示，未來持續(xù)看好港股走勢，四季度的不確定因素需要關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟、美元走勢、美國利率以及地緣政治帶來的潛在風險。投資主題方面，主要看好TMT、消費的成長機會，內(nèi)房股、銀行、保險的估值修復(fù)機會。
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