財(cái)經(jīng)365訊，基金：2018年有望“以大為美”的極致走向均衡！步入年底，基金開(kāi)始為2018年的投資進(jìn)行布局。在基金經(jīng)理看來(lái)，明年市場(chǎng)風(fēng)格有望從“以大為美”的極致走向均衡，部分龍頭股在快速上漲后性?xún)r(jià)比有所降低，市場(chǎng)將挖掘出更多新龍頭。
長(zhǎng)信基金權(quán)益負(fù)責(zé)人安昀認(rèn)為，就大類(lèi)資產(chǎn)配置而言，排序上是股票優(yōu)于商品，商品優(yōu)于債券，整體看股票獲得正收益的概率大。但是自下而上看，在享受完今年的估值糾偏之后，大多數(shù)股票的估值處于合理位置，有突出風(fēng)險(xiǎn)收益比的標(biāo)的并不多，預(yù)計(jì)明年收益空間將明顯低于今年。
廣發(fā)證券策略分析師則認(rèn)為，明年“增長(zhǎng)溢價(jià)”將重新得到投資者重視，帶來(lái)中盤(pán)成長(zhǎng)龍頭股的正向重估。據(jù)廣發(fā)證券測(cè)算，偏股型公募基金對(duì)中盤(pán)股的持倉(cāng)，從年初的29.1%逐步提升到今年三季度的33.8%，累計(jì)加倉(cāng)4.7個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，今年中盤(pán)股股價(jià)已經(jīng)上漲8.1%。中盤(pán)股估值雖然承壓，但偏股型基金已經(jīng)開(kāi)始加倉(cāng)，顯示市場(chǎng)逐步認(rèn)同中盤(pán)龍頭股“增長(zhǎng)溢價(jià)”的邏輯。
朱雀投資認(rèn)為，近期的市場(chǎng)下跌是一次健康調(diào)整。隨著新行業(yè)格局確立，績(jī)優(yōu)龍頭與消費(fèi)白馬在未來(lái)依然存在確定性溢價(jià)，同時(shí)也需要注意，絕對(duì)龍頭在快速上漲后防御性降低，市場(chǎng)將挖掘出更多新龍頭，行情風(fēng)格將從極致走向均衡。
安昀也表示，從風(fēng)格看，藍(lán)籌和成長(zhǎng)沒(méi)有哪方占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。行業(yè)配置上，他尤其看好銀行，特別是零售銀行。他還看好具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和企業(yè)，以及消費(fèi)升級(jí)及生態(tài)建設(shè)等。
對(duì)于2018年的投資機(jī)會(huì)，國(guó)聯(lián)安基金經(jīng)理王超偉更看好“上半場(chǎng)”。就投資布局而言，則會(huì)聚焦四大投資機(jī)會(huì)，包括醫(yī)藥、食品飲料、保險(xiǎn)及銀行股。
長(zhǎng)信基金權(quán)益投資部總監(jiān)葉松認(rèn)為，明年需要尋找更具性?xún)r(jià)比的行業(yè)龍頭。從基本面看，制造業(yè)、非地產(chǎn)鏈消費(fèi)明年繼續(xù)向好，而周期股、地產(chǎn)鏈消費(fèi)板塊壓力較大。從估值看，核心資產(chǎn)已與海外市場(chǎng)拉平，中小盤(pán)估值仍高。外部環(huán)境決定龍頭和低估值策略仍會(huì)延續(xù)，部分細(xì)分行業(yè)龍頭已回調(diào)至低位，具備買(mǎi)入價(jià)值。行業(yè)上，看好金融、高端消費(fèi)、電子、高端裝備、航空、醫(yī)藥等板塊的投資機(jī)會(huì)。
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