財經(jīng)365訊，南方基金李振興：大藍籌、中小創(chuàng)均有機會！今年以來，市場風格多番切換，不斷在藍籌抱團上漲與成長復蘇的交替行情中演繹，對于未來的走勢，掌管南方品質優(yōu)選混合基金的基金經(jīng)理李振興直言不悲觀，并稱消費升級和科技新興產(chǎn)業(yè)是他最看好的兩個方向。
利率暫無系統(tǒng)上行基礎
李振興分別從經(jīng)濟、貨幣、政策以及估值四個方面闡述了對當前市場的觀點。
首先，我國經(jīng)濟正日益走向穩(wěn)健的中年期，這代表著經(jīng)濟增速將會相對平穩(wěn)，韌性增加的同時結構也有所改善，未來應密切關注房地產(chǎn)和貨幣政策兩大風險因素。
資金方面，李振興稱，利率不存在系統(tǒng)上行的基礎。2005年以來三次利率上行期中（2007年3月-2008年8月、2010年10月-2011年7月、2013年3月-12月），前兩次是系統(tǒng)性上行，源于經(jīng)濟過熱、通脹高企貨幣政策持續(xù)收緊；2017年和2013年類似，貨幣政策收緊并不是因為通脹，而是為了金融去杠桿，從而導致利率結構性上行，但利率結構性上行時，社會總的融資成本上行幅度并不大。同時，通常CPI在3%才會導致貨幣政策持續(xù)收緊，目前CPI只有1.5%。
李振興還對比了中美主要指數(shù)從2010年至今的漲幅以及兩地市值前50只個股的市盈率中位數(shù)，結論為低估值藍籌估值具備絕對投資價值和相對比較優(yōu)勢。
大藍籌、中小創(chuàng)均有機會
對于市場走勢，李振興直言不悲觀，其進一步強調，藍籌股行情或仍將延續(xù)，其中基本面優(yōu)異、增長穩(wěn)健、估值具備優(yōu)勢的個股仍擁有投資機會；但隨著中小盤成長股不斷下跌，投資機會已漸行漸近，當中優(yōu)秀的長期收益率將優(yōu)于大盤藍籌。
接下來的市場機會具體在哪些行業(yè)呢？李振興明確表示，消費升級和科技新興產(chǎn)業(yè)是他最看好的兩個方向。
第一，當中國目標鎖定為全面建成小康社會的時候，貧困人口線會下移，社會的基礎消費力度會很大，應該帶來很好的企業(yè)成長的環(huán)境與機遇；第二，在全球科技創(chuàng)新的大浪潮中，中國也涌現(xiàn)出一批偉大的科技型企業(yè)。雖然市場還存在估值高企的壓力，但相信從中會走出基本面很好的優(yōu)秀公司，未來將以很快的增速為股東創(chuàng)造良好的回報。
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