財(cái)經(jīng)365訊， 2017年基金行業(yè)的熱門(mén)品種——公募FOF，在2018年1月下旬迎來(lái)季報(bào)首秀。南方全天候策略和嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置率先向投資者遞出成績(jī)單。
這也是繼去年四季度首批六只公募FOF獲批發(fā)行后的首份季報(bào)，它們的選基持倉(cāng)情況吸引市場(chǎng)格外關(guān)注。其他四只基金截至去年底成立不足兩月不需要公布季報(bào)；而從南方全天候策略和嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置披露的2017年四季報(bào)顯示，它們不約而同地以投資貨幣基金為主，持倉(cāng)比例均超過(guò)60%。
那么，公募FOF為何要重倉(cāng)貨幣基金？它們下一步的投資策略又是什么呢？
重倉(cāng)貨基
根據(jù)2017年四季報(bào)數(shù)據(jù)，去年10月份成立的兩只FOF基金配置比例均超過(guò)了90%，其中南方全天候策略的基金投資比例為92.44%、嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置的基金比例為93.05%。
而記者發(fā)現(xiàn)，上述兩只FOF配置貨幣基金的倉(cāng)位占比均超過(guò)60%，南方全天候策略和嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置的貨基倉(cāng)位占比分別達(dá)到了64.99%和69.45%。
南方全天候策略基金的介紹顯示，其為傳統(tǒng)的全天候策略或稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略，是通過(guò)調(diào)整各個(gè)資產(chǎn)上的權(quán)重比例，與傳統(tǒng)40/60組合相比超配債券，使得各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露達(dá)到均衡。并在信息比率占優(yōu)的情況下，加上一定杠桿來(lái)博取超額收益。
然而，一位基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，“在中國(guó)市場(chǎng)，杠桿的獲取比較困難，對(duì)于公募FOF使用衍生品的限制也比較多，疊加近期利率較高，所以在實(shí)際配置過(guò)程中產(chǎn)生了變形?！?/span>
南方FOF偏好內(nèi)部貨基
截至2017年底，南方全天候策略基金中，基金的配置占比達(dá)92.44%，其他資產(chǎn)配置僅占6.35%，其主要是應(yīng)收證券清算款。此外，債券方面主要持有 50000張國(guó)開(kāi)1703、4500張17國(guó)債03、10張寧杭轉(zhuǎn)債。