財經(jīng)365訊，市場在不確定中反復(fù)搖擺。近日意大利組閣失敗、政壇動蕩，疊加中美貿(mào)易摩擦風波再起，引發(fā)全球市場劇震。國內(nèi)方面，近期頻發(fā)的債務(wù)違約也加重了市場的謹慎情緒。多重因素交織，壓制A股走勢。大摩華鑫基金表示，以上因素給市場帶來的更多是短期情緒面影響，A股的長期走勢仍將取決于自身的基本面情況。
摩根士丹利華鑫基金認為，即使對美500億美元出口被附加征稅25%，對中國經(jīng)濟的整體影響也較為有限，但中美貿(mào)易摩擦帶來的短期不確定性上升，市場情緒面會受負面影響。識和準備。
國泰基金表示，中美貿(mào)易爭端的反復(fù)明顯打壓權(quán)益市場風險偏好。目前全部A股剔除金融服務(wù)后，PE估值回落至26倍，已經(jīng)重新回落至歷史區(qū)間相對低位。在市場安全邊際較高的大背景下，只要中國采取合理的綜合性政策應(yīng)對貿(mào)易爭端的挑戰(zhàn)，市場中期前景不宜過度悲觀。同時，我們認為在外部環(huán)境惡化的情況下，內(nèi)部“持續(xù)擴大內(nèi)需”、“降低企業(yè)融資成本”等對沖政策或?qū)⒃谖磥碇鸩酵瞥?，因此我們會重點關(guān)注受經(jīng)濟下行影響較小、受益于持續(xù)擴大內(nèi)需的消費、制造業(yè)等行業(yè)。
過度調(diào)整帶來優(yōu)質(zhì)股配置機會
5月修復(fù)行情或已接近尾聲，市場重回震蕩格局，財通基金也表示，從宏觀層面來看，經(jīng)濟不具備系統(tǒng)性下行風險，經(jīng)濟部門中基建和地產(chǎn)仍在回落，制造業(yè)和出口延續(xù)改善，決定了市場并非系統(tǒng)性機會，更多是結(jié)構(gòu)性機會主導(dǎo)，認為上證3000點附近對應(yīng)的估值13倍，處于底部區(qū)域，不用過于擔心，市場目前正處于筑底過程中，是中長期布局機會。
大摩華鑫基金表示，從高頻數(shù)據(jù)來看，當前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)出較強的韌性，而政治局會議指出“把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴大內(nèi)需結(jié)合起來，保持宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行”，以及近期地方政府會議將政策重點瞄準擴大內(nèi)需和對外開放等，這說明宏觀政策導(dǎo)向仍是維持經(jīng)濟平穩(wěn)。而資管新規(guī)落地、央行降低準備金率顯示資金面擔憂邊際上或許正在好轉(zhuǎn)，同時A股整體盈利也保持穩(wěn)定。針對債務(wù)違約情況，預(yù)計政策在必要的時候會出現(xiàn)微調(diào)，不會爆發(fā)系統(tǒng)性風險。結(jié)合當前整體偏低估值水平來看，A股市場機會大于風險，短期的過度調(diào)整反而將帶來優(yōu)質(zhì)股的配置機會。
博時基金魏鳳春也表示，短期宏觀經(jīng)濟趨于穩(wěn)定，而中期增長波動也會為政策所抵消。市場對此過度悲觀，為投資者提供介入窗口。配置以消費和金融為基礎(chǔ)，以科技、周期為補充。
國壽安保基金認為，維持二季度仍須謹慎的判斷。全球貿(mào)易摩擦曲折反復(fù)、信用違約擔憂再起、“獨角獸”上市“抽血效應(yīng)”等在情緒和資金上對市場施加壓力。行業(yè)方面，規(guī)避融資依賴度較高、信用風險敞口較大的行業(yè)，更傾向于受此影響較小的必選消費，如食品飲料、紡織服裝、休閑服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易等。主題方面，世界杯、雄安、粵港澳、MSCI等概念的投資布局或?qū)⒂瓉頃r間窗口。