財(cái)經(jīng)365訊，下半年以來(lái)，貨幣基金收益率不斷走低，在跌破4%后，迅速下跌到了3.5%以下。然而，貨幣基金規(guī)模卻在增長(zhǎng)。
過(guò)去一個(gè)多月，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)近1000億份，這類基金機(jī)構(gòu)占比超80%。普通貨幣基金或貨幣B也成為了機(jī)構(gòu)凈申購(gòu)的對(duì)象。業(yè)內(nèi)人士估算，7月底以來(lái)，機(jī)構(gòu)至少凈申購(gòu)了數(shù)千億場(chǎng)外貨幣基金，加上場(chǎng)內(nèi)激增的1000億，機(jī)構(gòu)近期凈申購(gòu)貨幣基金或超萬(wàn)億。
由于近期貨幣基金收益率顯著高于銀行間拆解利率等利率水平，因此，套利資金正在大量進(jìn)入貨幣基金，而越來(lái)越多的貨幣基金因申購(gòu)過(guò)猛而開始限制申購(gòu)。
場(chǎng)內(nèi)貨幣基金規(guī)模激增54%
數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金規(guī)模達(dá)到2776.45億份，比7月初增加977.52億份，增幅高達(dá)54.34%。
其中，貨幣ETF龍頭產(chǎn)品的規(guī)模增幅尤為明顯，華寶添益最新規(guī)模為1540.14億份，比7月初增加了593.81億份，增幅高達(dá)62.75%；銀華日利的規(guī)模也從7月初的445.88億份增加到了648.49億份，增幅為45.44%。
不僅上述龍頭產(chǎn)品，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金規(guī)模也普遍增長(zhǎng)。7月份以來(lái)，招商保證金快線A、匯添富收益快錢A、易方達(dá)保證金A等5只場(chǎng)內(nèi)貨基都實(shí)現(xiàn)了規(guī)模翻倍。
管理最大場(chǎng)內(nèi)貨幣的華寶基金有關(guān)人士表示，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，缺乏賺錢效應(yīng)，市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好很低，投資者流動(dòng)性管理需求旺盛。近期，申購(gòu)貨幣基金已成為一種普遍行為，不單是機(jī)構(gòu)在申購(gòu)場(chǎng)內(nèi)貨基，基于自身流動(dòng)性管理需求，個(gè)人投資者申購(gòu)的情況也有明顯增加。
北京一家基金公司場(chǎng)內(nèi)貨幣基金經(jīng)理認(rèn)為，近期貨幣基金的申購(gòu)熱潮與2015年股災(zāi)后的情形相似。由于股市表現(xiàn)差，資金面寬松，套利資金較多，貨幣基金受到資金青睞，很多基金規(guī)模迅速增長(zhǎng)。
值得注意的是，目前場(chǎng)內(nèi)貨幣基金收益率和交易所逆回購(gòu)利率的利差明顯，華寶添益的7日年化收益率在3%左右，而交易所的7天到28日逆回購(gòu)利率在2.5%左右，有比較明顯的利差，華寶添益的交易也是以溢價(jià)為主，吸引機(jī)構(gòu)投資者的凈申購(gòu)。
其他貨幣基金也獲機(jī)構(gòu)凈申購(gòu)
近日來(lái)，場(chǎng)外普通貨幣基金也成為各類機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相搶購(gòu)的“香餑餑”。北京一家基金公司機(jī)構(gòu)銷售負(fù)責(zé)人表示，從7月份開始就出現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金大量涌入貨幣基金的情況。
從收益上看，貨幣基金平均收益率在3.4%~3.8%，高于逆回購(gòu)等利率水平，其中的“利差”刺激不少資金來(lái)申購(gòu)貨幣基金。
該負(fù)責(zé)人表示：“我們對(duì)旗下貨幣基金都有大額申購(gòu)的限制，如果不進(jìn)行限制，估計(jì)每天都有大幾十億的資金涌入。而且如果不限購(gòu)的話，貨幣基金收益率就會(huì)快速下滑。”
一位銀行系基金公司投資人士也表示，目前確實(shí)存在機(jī)構(gòu)套利資金大舉申購(gòu)的情況，這類機(jī)構(gòu)主要以銀行為主，也有部分券商。據(jù)其介紹，他所在公司旗下貨幣基金已實(shí)施了大額限購(gòu)，但仍有數(shù)十億的申購(gòu)資金持續(xù)流入。
面對(duì)洶涌而至的資金，基金公司紛紛采取限制大額申購(gòu)的措施，一方面是擔(dān)心大量資金流入攤薄收益率，另一方面也是受到相關(guān)規(guī)定的約束。
去年10月，《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》落地，規(guī)定同一基金管理人所管理的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市躇金的月末資產(chǎn)凈值，合計(jì)不得超過(guò)該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍。這一規(guī)定限制了基金公司的貨幣基金總規(guī)模，要求貨幣基金的總規(guī)模上限要與公司的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金相匹配。
近期貨幣基金規(guī)模的增長(zhǎng)對(duì)于那些距離貨幣基金限額上限較遠(yuǎn)的公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息。由于目前市場(chǎng)上的貨幣基金大多采取限額措施，因此那些限額數(shù)較高的基金就更為搶手。
一家中型基金公司渠道人士告訴記者，近期每天都有機(jī)構(gòu)大單流入該公司旗下的貨幣基金。由于該公司的貨幣基金規(guī)模尚未達(dá)到上限，因此增加的速度非?？欤瑥?月底至今，規(guī)模已接近翻倍，近期每天都有幾億資金流入。
對(duì)于未來(lái)機(jī)構(gòu)投資貨幣基金動(dòng)向，有業(yè)內(nèi)專家表示，只要有0.5%左右的收益率利差，機(jī)構(gòu)投資者還是會(huì)踴躍申購(gòu)貨幣基金的，但是，隨著利差水平越來(lái)越小，機(jī)構(gòu)申購(gòu)的熱情將會(huì)有所減弱。獲取更多財(cái)經(jīng)資訊，請(qǐng)隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站。