隨著上證指數(shù)上周五再次下跌，其最低點(diǎn)距離年線(250天線)只有3個點(diǎn)了，換言之年線大戰(zhàn)已拉開序幕。那么，多頭會不會在年線附近與空頭大干一場？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，年線在今年失守是大概率事件，但短線不會輕易失守，下周投資者要做好戰(zhàn)斗準(zhǔn)備。
有經(jīng)驗(yàn)的投資者會發(fā)現(xiàn)，90天線是“隱藏牛熊線”，代表市場對后市的態(tài)度；120天線是“牛熊分水嶺”，代表多空力量的轉(zhuǎn)變；而250天線(年線)則是多頭的最后一道防線，代表多空雙方的心理底線。同時，每次當(dāng)市場運(yùn)行到年線附近時，政策面、基本面、資金面等因素都會發(fā)生劇烈波動。因此，“年線爭奪戰(zhàn)”素來非常激烈，是兵家必爭之地。
看懂年線爭奪戰(zhàn)
1
1996年4月24日滬指向上突破年線后，多空雙方圍繞年線爭奪了1.5個月，最終多頭在1996年6月4日勝出后半年滬指漲幅翻倍。
歷史背景：實(shí)體經(jīng)濟(jì)步入下滑周期，為化解經(jīng)濟(jì)困境的改革轉(zhuǎn)型牛拉開序幕，這是中國用股市化解經(jīng)濟(jì)困局的第一次嘗試。
2
1997年9月22日滬指向下跌破年線后，多空雙方圍繞年線爭奪了長達(dá)21個月，最終多頭在1999年5月26日勝出，之后的1999年12月下旬和2001年2月下旬，年線兩次被空軍擊穿，但都證明是波段機(jī)會的開始。
歷史背景：應(yīng)對亞洲金融危機(jī)造成的沖擊，中國開始實(shí)施適度寬松的貨幣政策，并取得了香港保衛(wèi)戰(zhàn)的勝利。1999年5月以后，隨著新科技革命激蕩全球，計(jì)算機(jī)信息技術(shù)成為當(dāng)時經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要工具。
3
2001年7月27日滬指跌破年線后一路暴跌到1339.20點(diǎn)才見到中期底部，直到2002年6月25日才再次觸摸年線，但年線死死壓住多頭長達(dá)2.5個月之久，最終多頭于2002年9月5日徹底放棄爭奪，開啟了為期5個月的急跌行情，一直到1311.68點(diǎn)才止跌回升。
歷史背景：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，歐美亞太股市出現(xiàn)暴跌走勢；國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)欲振乏力，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩；證券市場上，國有股減持、清理違規(guī)資金入市成為股市的最直接利空。
4
2003年4月10日至2003年7月17日多空雙方圍繞年線激戰(zhàn)3個月，7月18日空頭發(fā)力滬指大跌2.09%開啟為期4個月的陰跌行情，年線大戰(zhàn)再度落敗。
歷史背景：全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍在轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)階段，同時寬松貨幣政策進(jìn)入后期，上市公司業(yè)績下滑和政策面舉棋不定令市場備受煎熬。
5
2003年12月10日滬指收復(fù)年線，多空爭奪僅8個交易日，多頭勝出后市場展開了一輪跨年度行情。
歷史背景：貨幣政策處于寬松末期，發(fā)展資本市場成為當(dāng)時的最強(qiáng)音，制度紅利下市場走出跨年度行情。
6
2004年5月25日滬指失守年線，多空爭奪也只有8個交易日，多方潰敗后，年線先后在2004年9月24日、2005年9月20日兩次狙擊多頭，直到2005年12月29日多方才收復(fù)了被空軍占領(lǐng)了20個月的年線，之后大牛市拉開序幕。
歷史背景：在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型尚未結(jié)束的情況下，貨幣政策結(jié)束長達(dá)8年“寬松”走向“適度偏緊”，讓市場對經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，其間確實(shí)有大批證券公司出現(xiàn)倒閉潮。但是在2005年7月人民幣匯率改革的刺激下，剛剛完成轉(zhuǎn)型的中國經(jīng)濟(jì)迎難而上，釋放出巨大的改革紅利，從而催生了一輪史無前例的牛市行情。
7
2008年1月31日滬指跌破年線后，多空雙方爭奪了1個月，最后多頭告負(fù)，大級別股災(zāi)全面展開。
歷史背景：盡管證監(jiān)會在跌破年線后恢復(fù)了股票型基金發(fā)行，然而國內(nèi)嚴(yán)峻的通脹形勢促使貨幣政策首次全面從緊，資金鏈斷裂外加美國次貸危機(jī)不斷升級，徹底擊垮了證監(jiān)會的救市利好。
8
2009年4月13日滬指攻克了年線大關(guān)，多空雙方圍繞年線纏斗了2個星期后，空軍投降。
歷史背景：全球經(jīng)濟(jì)觸底回升，國內(nèi)寬松貨幣政策力挺股市。但I(xiàn)PO重啟也進(jìn)入了倒計(jì)時，市場資金面由絕對寬松變?yōu)檫m度寬松。
9
2010年4月19日
滬指跌破年線后一路暴跌到2319.74點(diǎn)。
歷史背景：房地產(chǎn)調(diào)控政策接連出臺，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升乏力，歐債危機(jī)席卷全球。
10
2010年10月15日-2011年7月19日多空圍繞年線大打出手長達(dá)10個月之久，最后多頭落敗。
歷史背景：央行加息宣告國內(nèi)為期2年寬松政策的結(jié)束，進(jìn)入“適度穩(wěn)健”階段；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)見頂并告別兩位數(shù)增長時代，上市公司黑天鵝頻發(fā)；國際市場上，歐債美債危機(jī)此起彼伏。多重利空因素讓滬指遠(yuǎn)離年線長達(dá)18個月。
11
2012年12月26日-2014年7月24日
多空雙方在年線附近15%的區(qū)間展開大會戰(zhàn)，持續(xù)時間長達(dá)20個月。最終多頭大獲全勝。
歷史背景：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長期低迷令各種矛盾日益突出，貨幣政策由“穩(wěn)健適度”轉(zhuǎn)向“微寬松”-“溫寬松”-“強(qiáng)寬松”，在“以創(chuàng)新促轉(zhuǎn)型”為主題，以創(chuàng)業(yè)板為主戰(zhàn)場的“改革轉(zhuǎn)型?！闭Q生了。
12
2015年8月24日滬指以跳空暴跌的方式砸破了年線大關(guān)，之后多頭組織力量反擊了4個月，也未能將年線收復(fù)，導(dǎo)致多翻空引發(fā)第3輪股災(zāi)。
歷史背景：滬指跌破年線后引發(fā)全球股市狂跌，第二天央行緊急降息降準(zhǔn)，同時管理層嚴(yán)懲了股災(zāi)背后的黑手。但是，貨幣政策最寬松時期已經(jīng)結(jié)束了，這使得資金面不再像股災(zāi)前那么寬裕；加上美聯(lián)儲加息導(dǎo)致資金外流，這使得為期4個月的小陽春行情在進(jìn)入2016年后迅速墜入冰窟。
13
2016年8月15日
滬指再次挑戰(zhàn)年線，但直到10月24日多頭才將其拿下。
■聲音
快進(jìn)快出搏短線
不宜重倉出擊
隨著近期市場連續(xù)回調(diào)，年線保衛(wèi)戰(zhàn)再度打響。在管理層反復(fù)強(qiáng)調(diào)防范金融風(fēng)險(xiǎn)、貨幣政策明顯收緊、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)見頂回落的形勢下，本次年線大戰(zhàn)鹿死誰手？
銀河證券江南大道營業(yè)部總經(jīng)理唐賀文認(rèn)為：短線來看，年線附近有60周線、20月線、5季線、5年線等多條均線支撐，尾盤神秘資金不斷拉抬藍(lán)籌股護(hù)盤顯示出管理層并不希望股市持續(xù)低迷，因此年線附近多頭肯定會醞釀一定幅度的反攻，而不會拱手讓給空軍。但是，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重新步入下行通道的情況下，反彈行情不宜期望過高，特別是在“一帶一路峰會”結(jié)束后，隨著維穩(wěn)因素消失和半年度各行各業(yè)結(jié)賬臨近，資金面緊缺必然會讓市場重歸跌途。所以投資者在操作上只能快進(jìn)快出搏短線，不宜重倉出擊，還是應(yīng)該以防范風(fēng)險(xiǎn)為主。投資機(jī)會方面，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績連續(xù)多個季度或者多年增長的上市公司以及軍工主題。