證監(jiān)會(huì)節(jié)前放出一個(gè)頗具影響力的新規(guī)，針對(duì)的是股票市場(chǎng)，主要是關(guān)于大股東減持股票規(guī)定的，其中也包含定增股票減持的，明明跟基金沒啥關(guān)系，偏偏這關(guān)于定增的規(guī)定很要命，對(duì)于現(xiàn)有的定增基金來說是一個(gè)很大的打擊，甚是難以平靜??！
新規(guī)要求定增的股份在股份限制轉(zhuǎn)讓期間屆滿后12個(gè)月內(nèi)，減持?jǐn)?shù)量還不得超過其持有的該次非公開發(fā)行股份的50%。這樣的規(guī)定也就限制一年期的定增項(xiàng)目需要兩年多一些的時(shí)間才能退出。考慮到成交量的問題，很可能需要27個(gè)月左右才能退出。
然而市場(chǎng)上大部分定增基金都是18個(gè)月期、24個(gè)月期的，尤其以18個(gè)月期的基金為多，于是這就尷尬了……基金都到期了，持有的股票卻不能完全賣出，甚至說只能賣出一半而已，那么基金到期后一旦遇上超過基金規(guī)模一半以上的凈贖回咋辦？假設(shè)市場(chǎng)上的定增基金8成倉位買了定增股，基金到期的時(shí)候最多減倉到4成，再就不能賣了，基金凈贖回比例超過60%，基金就無法應(yīng)對(duì)贖回了，如果有這樣的情況，基金公司該如何應(yīng)對(duì)呢？限制贖回？尋求幫忙資金救場(chǎng)？此乃基金公司頭疼的首要問題。
其次，新規(guī)延長了資金退出的時(shí)間，增加了投資的不確定性，遏制了定增亂象的同時(shí)，定增項(xiàng)目的數(shù)量必將大大減少，項(xiàng)目少了，吃這碗飯的人也就要減少，定增基金的退出很困難，以后恐怕很難有太多新的定增基金了，甚至很多團(tuán)隊(duì)要在維護(hù)完現(xiàn)有產(chǎn)品之后需要解散，不解散也要轉(zhuǎn)型尋找新的出路。很多介入定增較晚的公司，花大價(jià)錢招徠人才，沒怎么發(fā)產(chǎn)品呢就遇上寒冬，這回要郁悶死了。
再次，這個(gè)市場(chǎng)不會(huì)消亡，只是需要更加專業(yè)，少很多項(xiàng)目，少很多人不意味著這個(gè)市場(chǎng)就沒錢賺，真正能開掘出有價(jià)值項(xiàng)目的公司和團(tuán)隊(duì)還是會(huì)活得很自在的，那些看這個(gè)市場(chǎng)有利可圖就大干快上的，活該郁悶。
最后，還有一些要周三見的事情需要關(guān)注：比如周三場(chǎng)內(nèi)正在交易的定增基金們會(huì)有何表現(xiàn)？在退出機(jī)制不靈的情況，場(chǎng)內(nèi)會(huì)不會(huì)踩踏一波，折價(jià)擴(kuò)大是應(yīng)該的，但是會(huì)不會(huì)過頭？踩踏之后會(huì)不會(huì)浮現(xiàn)出投資機(jī)會(huì)？由于不能在一年后退出，估計(jì)基金公司還要密集開一波持有人大會(huì)，更改基金凈值的計(jì)算方法。事情挺多，有定增基金在手的人更要多加關(guān)注。