隨著上市公司中報(bào)及基金二季報(bào)的陸續(xù)披露，證金、匯金、社保等“國(guó)家隊(duì)”的身影又逐漸浮現(xiàn)在一些上市公司的股東名單中。而在這些國(guó)家隊(duì)的投資身影中，很可能就有越來(lái)越多的養(yǎng)老金正走進(jìn)股市。
在上周人社部召開(kāi)的二季度例行新聞發(fā)布會(huì)上，人社部政策研究司副司長(zhǎng)盧愛(ài)紅在介紹地方養(yǎng)老金委托投資最新進(jìn)展時(shí)表示，目前首批8個(gè)省份已與社保基金會(huì)簽訂合同，委托總金額約為4100億元，其中的1721.5億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資，剩余其他資金將按照合同約定分年分批到位。同時(shí)他表示，還有一些省份也正在積極地推動(dòng)這項(xiàng)工作。
二季度養(yǎng)老金投資又增350億元
對(duì)比今年一季度的數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)養(yǎng)老金入市正在推進(jìn)，但是步伐確實(shí)算不上快。根據(jù)人社部此前發(fā)布的今年一季度數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，首批與社保基金理事會(huì)簽約的北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西7個(gè)省市區(qū)委托投資資金規(guī)模達(dá)到3600億元，其中1370億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資，其他資金將按合同約定分年分批到位。對(duì)比可以看出，二季度又有安徽與社?；鹄硎聲?huì)簽約，委托資金規(guī)模增加了500億元，投資金額增加了350多億元。據(jù)悉，今年一季度是我國(guó)人社部門首次公布委托省份的名單。
據(jù)了解，目前我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余超過(guò)千億元的省份共有10個(gè)，從高到低依次為廣東、江蘇、浙江、北京、山東、四川、上海、山西、遼寧、安徽。其中，廣東、山東在這批托管省份之前早已作為試點(diǎn)進(jìn)入托管投資運(yùn)營(yíng)。到2020年，中國(guó)的養(yǎng)老金市場(chǎng)有望達(dá)到10萬(wàn)億元的規(guī)模，如何將這筆巨量資金在盡可能無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行運(yùn)營(yíng)并獲益，確實(shí)是擺在機(jī)構(gòu)面前的一個(gè)挑戰(zhàn)。
當(dāng)前養(yǎng)老金年化收益率最高僅3.1%
由于養(yǎng)老金的重要性和敏感性，如何將養(yǎng)老金在盡可能低的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)實(shí)現(xiàn)盡量高的收益，一直是有關(guān)部門面對(duì)的課題。由于主要配置于銀行存款和國(guó)債等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，我國(guó)的養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)收益一直較低。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去五年里，我國(guó)養(yǎng)老金的年化收益率分別是2%、2.5%、2.6%、2.9%和3.1%，也就是說(shuō)最高年份僅為3.1%。對(duì)此，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)樓繼偉曾表示，“理事會(huì)受托的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，要求95%以上的概率當(dāng)年不發(fā)生虧損，所以投資時(shí)配置的股票比例比較低，投資較保守?！?而《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，基本養(yǎng)老金投資股票和股票型基金的比例可以達(dá)到30%。
安全性無(wú)疑是養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的首要條件，在此基礎(chǔ)上再實(shí)現(xiàn)保值增值。但隨著我國(guó)人口老齡化的步步逼近，我國(guó)撫養(yǎng)比例已經(jīng)降到了2.8：1，即2.8個(gè)人養(yǎng)一個(gè)人。在這樣的形勢(shì)下，養(yǎng)老金的增值需求就日益突出。事實(shí)上，進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)投資是國(guó)內(nèi)外社會(huì)性養(yǎng)老基金實(shí)現(xiàn)保值增值的主要投資渠道。
投資螞蟻金服浮盈超100%
養(yǎng)老金的謹(jǐn)慎投資與社保基金成立至今平均年化8.8%的收益率形成了強(qiáng)烈反差。就在近幾天業(yè)內(nèi)傳出消息稱，負(fù)責(zé)養(yǎng)老金委托投資的社?；鹄硎聲?huì)2015年選擇的直接投資第一單已初嘗甜頭。隨著螞蟻金服業(yè)績(jī)與估值齊漲，全國(guó)社?；饘?duì)其投資已獲得超過(guò)100%的浮盈，增值70億元。
社?；鹜读四男┕善保?/span>
根據(jù)2016年年報(bào)顯示，社保基金重倉(cāng)持股553只，持股總市值1477.3億元，覆蓋超過(guò)市場(chǎng)20%以上的個(gè)股。到今年二季度，截至目前已發(fā)布半年報(bào)的上市公司數(shù)據(jù)顯示，有26只社?；鸾M合共持有46只個(gè)股。其中，水井坊、威華股份、再升科技、云意電氣、科遠(yuǎn)股份5只個(gè)股是社?；鹦逻M(jìn)入的，云意電氣還同時(shí)得到了兩只社?；鸾M合的青睞，總共被新增持563.8萬(wàn)股。
截至目前，社保基金持股最多的前五家上市公司分別是承德露露、古越龍山、康尼機(jī)電、東方財(cái)富和烽火通信。社保基金在二季度新增持股最多的分別是國(guó)電南瑞、安琪酵母、中百集團(tuán)、涪陵榨菜和烽火通信。
養(yǎng)老金入市會(huì)為股市帶來(lái)什么？
養(yǎng)老金入市無(wú)疑將為市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期的增量資金，對(duì)市場(chǎng)的資金面和穩(wěn)定性都將帶來(lái)正面影響。那么目前來(lái)看，養(yǎng)老金的逐步入市將為市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響？
我國(guó)的養(yǎng)老金入市規(guī)定部分借鑒了美國(guó)養(yǎng)老金計(jì)劃的“401K計(jì)劃”。美國(guó)的“401K計(jì)劃”已經(jīng)實(shí)施了近40年，其對(duì)市場(chǎng)的影響值得我們借鑒。當(dāng)年有關(guān)美國(guó)“401K計(jì)劃”的法案獲得通過(guò)或者相關(guān)有利事件發(fā)生時(shí)，市場(chǎng)大概率會(huì)迎來(lái)一波上漲行情。1978年稅法創(chuàng)設(shè)“401K條款”、1981年美國(guó)國(guó)稅局通過(guò)“401K計(jì)劃”。可以看到，1978年全年美國(guó)標(biāo)普500和道瓊斯工業(yè)指數(shù)均有明顯上升，1981年11月開(kāi)始標(biāo)普500和道瓊斯工業(yè)指數(shù)也都出現(xiàn)了一波明顯的反彈行情。此后隨著以“401K計(jì)劃”為代表的美國(guó)養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金持續(xù)流入股市，美國(guó)資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化：個(gè)人投資者占比持續(xù)降低，以共同基金為主的機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模大幅提升。
不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，雖然養(yǎng)老金是長(zhǎng)期資金更傾向于長(zhǎng)期投資，但由于其本身的逐利性，養(yǎng)老金的入市并沒(méi)有平抑美國(guó)股市的波動(dòng)性。
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)