上周五，受國(guó)防部深夜聲明，要求印方立即將越界的邊防部撤回另一側(cè)消息刺激，國(guó)防軍工板塊大爆發(fā)，9只個(gè)股收盤封漲停。國(guó)投瑞信國(guó)家安全靈活配置基金等7只主動(dòng)管理軍工主題基金持有1只或多只漲停股，當(dāng)日基金凈值增長(zhǎng)率均超2%。
《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，在軍工板塊爆發(fā)之日，卻有建信大安全股票基金等3只主動(dòng)管理軍工主題基金凈值回落。其中，長(zhǎng)盛信息安全量化策略靈活配置基金于今年5月份成立，暫時(shí)未披露季報(bào)。上投摩根安全戰(zhàn)略股票基金和建信大安全股票基金的前十大重倉股竟無一只國(guó)防軍工成份股(申萬一級(jí)行業(yè))。截至上周五，這2只基金年內(nèi)收益率均接近10%，跑贏所有主動(dòng)管理型軍工主題基金。
本報(bào)記者查詢上投摩根安全戰(zhàn)略股票基金和建信大安全股票基金的基金合同時(shí)發(fā)現(xiàn)，兩者的投資目標(biāo)均為與安全相關(guān)的上市公司。前者合同顯示，基金重點(diǎn)投資于與安全戰(zhàn)略相關(guān)行業(yè)的上市公司，而后者合同顯示，該基金主要投資于同大安全主題相關(guān)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)證券。
兩只“李鬼”主題基金
收益反降
上周五，軍工板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，中航黑豹（600760）、航天發(fā)展（000547）和中航電子（600372）等9只個(gè)股收盤封漲停，申萬一級(jí)國(guó)防軍工指數(shù)日內(nèi)大漲5.74%。然而二季度國(guó)防軍工板塊集體大跌，截至上周末，該指數(shù)年內(nèi)仍累計(jì)下跌9.06%，軍工類主題基金的收益也頗為慘淡。
隨著軍民融合和科研院所改制方面陸續(xù)發(fā)布重要政策，以及近期印軍非法越界事件，市場(chǎng)對(duì)軍工板塊不再悲觀。今年以來，軍工主題基金的發(fā)行也逐步回暖?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)，截至上周末，目前市場(chǎng)上共有14只主動(dòng)管理型軍工主題基金(產(chǎn)品名稱中明確包含“軍工”“安全”等字樣的基金產(chǎn)品)，其中4只為年內(nèi)新發(fā)基金。這4只新發(fā)基金的基金經(jīng)理均對(duì)軍工板塊抱有非常大的期望，認(rèn)為軍工板塊有較大提升空間。
據(jù)資訊統(tǒng)計(jì)，截至上周末，目前市場(chǎng)現(xiàn)存的14只主動(dòng)管理軍工主題基金中，僅5只年內(nèi)收益為正，分別為建信大安全股票基金、上投摩根安全戰(zhàn)略股票基金、大成國(guó)家安全靈活配置基金、中郵軍民融合靈活配置基金和博時(shí)軍工主題股票基金，收益率分別為9.7%、9.66%、5.68%、1.22%和0.2%。
然而本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，上周五軍工板塊大爆發(fā)之時(shí)，卻有3只基金當(dāng)日凈值回落，分別為上投摩根安全戰(zhàn)略股票基金、建信大安全股票基金和長(zhǎng)盛信息安全量化策略靈活配置基金，8月4日的凈值增長(zhǎng)率分別為-3.02%、-1.15%和-1.2%。其中前2只基金年內(nèi)收益率在軍工主題基金中位居前列。
長(zhǎng)盛信息安全量化策略靈活配置基金于今年5月份成立，暫時(shí)未披露季報(bào)。本報(bào)記者觀察上投摩根安全戰(zhàn)略股票基金、建信大安全股票基金的前十大重倉股時(shí)，發(fā)現(xiàn)竟無一只國(guó)防軍工成份股(申萬一級(jí)行業(yè))。
7只軍工基金
瞄準(zhǔn)漲停股
14只主動(dòng)管理型軍工主題基金中，國(guó)投瑞信國(guó)家安全靈活配置基金等7只基金在8月4日的凈值增長(zhǎng)率超過2%。這7只基金分別持有1只或多只上述的漲停股，其中國(guó)投瑞銀國(guó)家安全靈活配置基金和前海開源大安全核心靈活配置基金分別持有3只，長(zhǎng)信國(guó)防軍工量化靈活配置基金持有4只。這3只基金當(dāng)日凈值增長(zhǎng)率分別為6.37%、3.65%和4.07%。另外南方軍工改革靈活配置基金、華夏軍工改革靈活配置基金、易方達(dá)國(guó)防軍工混合基金和中郵軍民融合靈活配置基金當(dāng)日凈值增長(zhǎng)率分別為5.3%、4.43%、2.4%和2.03%。
持有4只漲停股的長(zhǎng)信國(guó)防軍工量化靈活配置基金成立于今年1月份，基金經(jīng)理左金保在二季報(bào)中稱，2018年軍費(fèi)增速受美國(guó)強(qiáng)軍政策影響有望觸底反彈，軍工科研院所改制已處于實(shí)質(zhì)突破的前夜，軍工行業(yè)整體基本面改善曙光初現(xiàn)?！跋掳肽贶姽ぐ鍓K將呈現(xiàn)兩極化特征，部分有業(yè)績(jī)、估值合理的公司將率先企穩(wěn)，引領(lǐng)軍工板塊反彈，部分業(yè)績(jī)較差、概念類公司將繼續(xù)調(diào)整，進(jìn)行價(jià)值回歸”，他說。
軍工板塊具有高彈性特征，超跌后一般會(huì)掀起超出市場(chǎng)平均收益水平的反彈。華創(chuàng)策略首席分析師王君對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，上周五軍工板塊啟動(dòng)的邏輯主要有兩個(gè)，一是國(guó)家重大戰(zhàn)略，軍民融合的整體規(guī)劃；二是外圍地緣政治的緊張形勢(shì)。此外，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好處于擴(kuò)張階段，流動(dòng)性也在緩和，對(duì)軍工板塊的估值修復(fù)有一定幫助。但本輪軍工行情的啟動(dòng)屬于超跌反彈。
6月份軍民融合發(fā)展被提升為國(guó)家戰(zhàn)略，7月份軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作從政策上正式啟動(dòng)，7月底，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見》，市場(chǎng)對(duì)軍工板塊反彈情緒愈來愈濃。疊加近期中印邊境問題，8月3日晚，國(guó)防部新聞發(fā)言人任國(guó)強(qiáng)就印度邊防部隊(duì)非法越界進(jìn)入中國(guó)領(lǐng)土發(fā)表談話，或是8月4日軍工板塊拔地而起的直接導(dǎo)火索。市場(chǎng)認(rèn)為，此事件短時(shí)間影響難消，軍工板塊或持續(xù)受益。
國(guó)投瑞銀國(guó)家安全靈活配置基金的基金經(jīng)理李軒在二季報(bào)中稱，第二季度，軍工行業(yè)發(fā)生了C919首飛、國(guó)產(chǎn)新航母下水以及055萬噸級(jí)驅(qū)逐艦下水，這些事件都是長(zhǎng)期利好因素，不應(yīng)該因?yàn)槌霈F(xiàn)相關(guān)股票下跌而理解成利空。
王君認(rèn)為，本輪《雙創(chuàng)》重提，除互聯(lián)網(wǎng)+之外，新增軍民融合發(fā)展、中國(guó)制造2025以及人工智能。伴隨近期軍民融合會(huì)議、國(guó)防科工行動(dòng)計(jì)劃以及軍民融合基金落地等不斷催化，合力疊加領(lǐng)域以及當(dāng)前存在技術(shù)拐點(diǎn)或產(chǎn)業(yè)景氣度抬升領(lǐng)域在三季度阻力最小。
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