隨著A股上市公司中報(bào)的漸次披露，過去幾個(gè)月以來大幅上漲的個(gè)股集中出現(xiàn)QFII身影，精準(zhǔn)抄底、兩三年耐心持股的長線投資風(fēng)格，在今年上半年又一次令QFII大有斬獲。
兩年持有白酒股大賺
奧本海默基金、新加坡政府投資、瑞士銀行、花旗環(huán)球、德意志銀行、摩根大通等QFII，在今年A股白酒股行情中賺得盆滿缽滿。
多家QFII從2015年建立白酒股頭寸開始的數(shù)千萬元持倉市值，一路做到數(shù)億持倉市值，刨除增減倉所至變化以外，白酒股的投資價(jià)值被QFII利用得淋漓盡致。
一季度瑞士銀行增持450萬股五糧液（000858），一季度末總計(jì)持有3000萬股五糧液，是QFII中持有五糧液最多的一家。這3000萬股五糧液，按照五糧液二季度每股15元浮盈計(jì)算，在二季度給瑞士銀行帶來的浮盈高達(dá)4.5億元。
而奧本海默基金一季度減持1400萬股五糧液，二季度五糧液股價(jià)持續(xù)上漲，每股上漲15元，奧本海默坐地少賺2.1億元。
白酒股被QFII集中持有，白酒股今年的行情給QFII送去超大紅包。
從年初至7月末，貴州茅臺（600519）累計(jì)上漲45%、五糧液累計(jì)上漲69%、洋河股份（002304）累計(jì)上漲30%、水井坊累計(jì)上漲80%。
白酒股上半年行情令QFII大賺，但QFII對白酒股的倉位早在2015年-2016年便已完成，能夠收獲巨額利潤同樣靠著一個(gè)“等”字。
水井坊的漲幅是今年白酒股行情中最大贏家。水井坊2016年年報(bào)顯示，有五家QFII重倉水井坊這只股票。持倉數(shù)量最多的是瑞士銀行，持股數(shù)量為1478萬股。美林國際、富達(dá)基金、摩根大通、阿布扎比投資等QFII持倉數(shù)量分別是575萬股、565萬股、455萬股、379萬股。
瑞士銀行最早建立水井坊的頭寸，是在2015年下半年。伴隨當(dāng)年股災(zāi)，白酒股大幅下跌，水井坊從每股13元（復(fù)權(quán)后價(jià)格）跌至每股7元左右（復(fù)權(quán)后股價(jià)）。在股價(jià)下跌過程中，瑞士銀行逆勢建立了自己的頭寸——447萬股水井坊，數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)的持倉市值僅有5000余萬元。五糧液股價(jià)為每股25元左右。
但就是那半年，A股中的幾只重要的白酒股已然被QFII布下戰(zhàn)略性頭寸。隨后的幾次財(cái)報(bào)披露顯示，QFII對白酒股的持倉數(shù)量只增不減。
同期，白酒板塊龍頭——貴州茅臺（600519）的股價(jià)僅為每股190元左右。奧本海默基金在2015年年末持有貴州茅臺700多萬股，持倉市值為16億元，僅貴州茅臺一只股票就占用了奧本海默基金當(dāng)時(shí)獲得的六成A股額度。
僅過了6個(gè)月，奧本海默持有的這700多萬股貴州茅臺便給這只基金帶來了3.3億元的浮盈。同期，易方達(dá)資產(chǎn)（香港）大幅增持貴州茅臺，新加坡政府投資同步增持200萬股。而同期瑞士銀行增持水井坊，阿布扎比投資首次建立水井坊的頭寸，持有該股380萬股。摩根大通也對水井坊進(jìn)行增持。
今年一季度末的數(shù)據(jù)顯示，奧本海默開始少量套現(xiàn)貴州茅臺。在1-3月份減持40萬股貴州茅臺，但隨著股價(jià)上漲，奧本海默的持倉市值不降反升。
而對于水井坊，QFII的態(tài)度出現(xiàn)分化。
年初開始，美林國際逐步加倉水井坊，而瑞士銀行大幅減持833萬股。1-3月份，水井坊股價(jià)最低至17元一線，最高升至26元左右。而瑞士銀行在2015年下半年建立的水井坊頭寸，成本在10元左右。
截至最新的中報(bào)數(shù)據(jù)，美林國際所持有的600多萬股水井坊持倉市值未能給美林國際帶來可觀的浮盈。但進(jìn)入7月以來，水井坊股價(jià)每股上漲8元，短短時(shí)間給美林國際帶來近5000萬元的浮盈。
唱多做多A股
從相關(guān)個(gè)股的走勢來看，QFII選擇股票較為青睞抄底策略、長線持有。
數(shù)據(jù)顯示，已披露中報(bào)的公司中，QFII重倉持有的19只個(gè)股有12只個(gè)股2017年二季度以來跑贏同期大市。滬指年初以來累計(jì)漲幅4.65%，
QFII重倉持有的個(gè)股中，有近三分之二的個(gè)股表現(xiàn)好于大市。萬華化學(xué)（600309）、西藏珠峰（600338）、云海金屬（002182）、海康威視（002415）和水井坊二季度以來累計(jì)漲幅超過30%。分別達(dá)到了55%、53%、21%、45%和32%。
如果從年初來看，這些個(gè)股表現(xiàn)更加突出。上述5只個(gè)股2017年年初以來，截至上周五收盤，累計(jì)漲幅分別達(dá)93%、61%、30%、83%和69%。
QFII持有的個(gè)股在經(jīng)過大幅上漲之后，卻被券商推薦。國海證券（000750）8月3日發(fā)布研報(bào)稱，萬華化學(xué)利潤增長點(diǎn)增多，首次給予“買入”評級。
海通證券（600837）對西藏珠峰給出了6 個(gè)月48.96元的目標(biāo)價(jià)。民生證券對云海金屬也是大力推薦。
綜合分析，被QFII建倉并長期持有的上市公司，多數(shù)出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)。而從持股時(shí)間上看，QFII持股往往可以耐心等待公司業(yè)績的逐漸釋放。隨著中報(bào)的披露，諸多高成長公司開始被市場關(guān)注。
包括摩根士丹利、高盛等在內(nèi)的外資投行看多A股的聲量也越來越大。高盛甚至使用“必須買”等字眼來形容A股的投資機(jī)遇。
高盛認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，A股也有充裕的流動(dòng)性，且收益率變動(dòng)和國際市場相關(guān)性較低，目前估值正是投資者“戰(zhàn)略”涉足A股的好時(shí)機(jī)。摩根士丹利則早在去年年底就開始重新看好A股，今年更多次表示繼續(xù)看多A股，并將上證綜指2017年年底的目標(biāo)位從3000點(diǎn)上調(diào)至4400點(diǎn)。
多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，外資資金正在加速抄底A股市場。
國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，累計(jì)批準(zhǔn)932.74億美元的QFII投資額度，較上月末的927.74億美元，增加5億美元；合計(jì)批準(zhǔn)5482.41億元人民幣的RQFII投資額度，比上月末的5431.04億元增加51.37億元；累計(jì)批準(zhǔn)899.93億美元的QDII投資額度。
截至6月末，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有的境內(nèi)人民幣股票規(guī)模達(dá)8680.40億元，該數(shù)據(jù)已連續(xù)6個(gè)月保持增長，首次超過2015年A股“牛市”時(shí)8504億元的規(guī)模。毫無疑問，QFII正在加速進(jìn)入A股，抄底好公司。
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