在A股市場穩(wěn)步反彈的帶動下,可轉(zhuǎn)債基金成為7月份債基領(lǐng)漲的主力先鋒,統(tǒng)計顯示,在單月債基上漲前二十名中,有11只產(chǎn)品都屬于可轉(zhuǎn)債基金,其中五只漲幅超過5%,長信可轉(zhuǎn)債A/C更是以6.21%和6.17%的漲幅奪得冠亞軍。
相比之下,在1767只有可比數(shù)據(jù)的債基中,7月份收跌的僅有99只,占比為5.6%,且從跌幅看,大部分集中在1%以內(nèi),業(yè)績平平是其給人的最大印象。有基金經(jīng)理表示,在經(jīng)過了半年的調(diào)整后,債券市場從6月開始回升,7月份出現(xiàn)加速上漲態(tài)勢,隨著市場風(fēng)險的大量釋放,在債市長牛邏輯下,債基將迎來布局良機(jī)。
可轉(zhuǎn)債基金異軍突起
在A股穩(wěn)步回升的帶動下,經(jīng)過半年多調(diào)整的債市也出現(xiàn)了喜人的景象。以7月份債基表現(xiàn)為例,在1767只納入統(tǒng)計的債券型基金中,獲得正收益的債基占比達(dá)到了95%,其中,收益超過5%的達(dá)到了11只。
長信可轉(zhuǎn)債A/C、前海開源可轉(zhuǎn)債券是僅有的三只單月收益超6%的債基,三只基金分別以6.21%、6.17%、6.03%的漲幅占據(jù)了前三名。從資料上看,長信可轉(zhuǎn)債A/C成立于 2012年3月30日,五年多以來,其獲得了141.41%的累計收益,在近3年以來的大多數(shù)時間段里,均排名同類靠前。
其二季度披露的持倉顯示,前五大債券占該基金總資產(chǎn)的90%,其中排名前三位的三一轉(zhuǎn)債、光大轉(zhuǎn)債、14寶鋼EB均在二季度里大幅上漲,如果在二季度以后基金經(jīng)理沒有進(jìn)行調(diào)倉的話,截至8月7日,這三只債券還將為該基金凈值貢獻(xiàn)不小的正收益。
相比之下,長信可轉(zhuǎn)債A/C的二季度前十大重倉股只占到基金總資產(chǎn)的16.29%,即便如此,伊利股份 、口子窖 、科大訊飛 、沱牌舍得等諸多熱門牛股也被該基金囊括,并全都強(qiáng)勁收紅。
從基金經(jīng)理的變化看,穩(wěn)定的管理人員對于該基金獲得優(yōu)秀業(yè)績起到了很大作用。資料顯示,從2012年3月30日至2016年12月20日,李小羽、劉波二人一直共同管理該基金4年又266天,累計收益達(dá)127.85%,此后由李小羽一人獨自管理。這位從業(yè)經(jīng)歷長達(dá)8年之久的“老司機(jī)”曾任職長城證券公司、加拿大 Investors Group Financial Services Co。,Ltd.2002年10月加入長信基金公司,先后任基金經(jīng)理助理、交易管理部總監(jiān),現(xiàn)任長信基金管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理助理、固定收益部總監(jiān)、長信利豐債券型基金和長信可轉(zhuǎn)債債券型基金等多只基金的基金經(jīng)理。
近2年來,債券基金遭遇委外資金“干擾”的新聞時常見諸報端,而機(jī)構(gòu)資金的大進(jìn)大出也在一定程度上影響基金經(jīng)理的操作,進(jìn)而影響基金凈值的漲跌并損害剩余散戶持有人的利益,而從長信可轉(zhuǎn)債近2年的規(guī)模變化上看,卻鮮有這類情況發(fā)生。數(shù)據(jù)顯示,長信可轉(zhuǎn)債在2015年底的資產(chǎn)規(guī)模為7.2億元,2016年為4.85億元,2017年二季度末為4.09億元,雖然總體上看規(guī)模出現(xiàn)小幅下降,但從持有人結(jié)構(gòu)上看依然比較穩(wěn)定。
除了多只可轉(zhuǎn)債基金外,像華商穩(wěn)健雙利債券A、華安安心收益?zhèn)疉等普通債基也獲得了不錯的收益。尤其是華商基金 ,在7月份的債基上漲前二十名中,該公司旗下有5只產(chǎn)品都進(jìn)入其中,華商穩(wěn)健雙利債券A/B、華商穩(wěn)定增利債券C/A的單月漲幅均超過5%。
以華商穩(wěn)健雙利債券為例,該基金成立于2010年8月9日,成立以來的累計收益超過了50%,而從二季報公布的前十大重倉股看,該基金的風(fēng)格也和名字一樣穩(wěn)健,持倉全部為煤炭、鋼鐵有色等周期行業(yè),而且這一風(fēng)格從2016年延續(xù)到現(xiàn)在。
其重倉股中除了華澤鈷鎳自去年一直停牌外,其余的神火股份 、西山煤電 、馬鋼股份 、陜西煤業(yè) 、云鋁股份 、中國鋁業(yè) 、鞍鋼股份 、八一鋼鐵 、云南銅業(yè)在今年上半年均表現(xiàn)為上漲,尤其是神火股份等煤炭股,如果二季度以后基金經(jīng)理沒有調(diào)倉的話,僅該股就繼續(xù)上漲了76%。
在近3年的大部分時間段里,該基金的階段漲幅均大幅跑贏同類均值。而這一成績,很大程度上來自于基金經(jīng)理張永志 。資料顯示,從2013年2月6日至今,張永志獨自管理的4年又183天時間里,其任職回報為46.97%。從簡歷上看,張永志2007年5月加入華商基金管理有限公司,2007年5月至2009年1月?lián)稳A商基金管理有限公司交易員,2009年其擔(dān)任基金經(jīng)理助理,2010年擔(dān)任基金經(jīng)理至今已經(jīng)7年多時間,目前共管理8只基金(各份額分開計算),且大多數(shù)都是債券型基金,并且收益全部為正。
對于未來的債市行情,有業(yè)內(nèi)人士表示,當(dāng)前資金面最緊張時刻已經(jīng)過去,債券市場如期上演反彈行情。此外,隨著央行千億逆回購?fù)斗欧€(wěn)定市場流動性,債券市場做多情緒也在持續(xù)攀升,有望走出慢牛行情。
跌幅1%以內(nèi)債基占主角
在債市整體收益好轉(zhuǎn)的情況下,虧損的債基跌幅并不大,數(shù)據(jù)顯示,在一千多只債基中僅有99只7月份收益為負(fù),且除了博時泰和債券C/A、上投雙債增利C/A四只外,其余基金的跌幅都在1%以內(nèi)。
以跌幅前二十名中規(guī)模比較大的國泰淘金互聯(lián)為例,該基金成立于2013年11月19日,然而成立以來的累計收益僅有17.01%,在近3年內(nèi)的各個時間段,其凈值回報均跑輸同類均值。截至二季度末,前五大債券的持倉占比高達(dá)65.02%。
該基金歷經(jīng)三位基金經(jīng)理,2013年11月19日至2015年7月16日由姜南林獨自管理,1年又239天后凈值回報為13.60%、此后至2016年11月6日變成韓哲昊管理,1年又113天任職回報為3.70%,從2016年11月7日到2017年3月6日,黃志翔同韓哲昊一起管理,但這段時間二人的合作成果卻是-1.32%,最后從2017年3月7日至今該基金由黃志翔獨自管理,目前的任職回報為0.41%。
資料上看,黃志翔2010年7月至2013年6月在華泰柏瑞基金管理有限公司任交易員;2013年6月加入國泰基金管理有限公司,歷任交易員和基金經(jīng)理助理。2016年11月起才開始擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù),雖然僅有274天,但其目前卻管理著8只基金(各份額分開計算).
而其余跌幅靠前的基金如德邦銳祺債券A、諾安增利債券B、諾安增利債券A,則分別下跌-0.89%、 -0.83%、 -0.80%。其中德邦銳祺債券A最為離譜,天天基金網(wǎng)顯示,這只基金于2017年6月21日剛剛成立,一個多月時間的累計收益已經(jīng)下跌了1.38%。
該基金從成立到2017年7月31日,一直由韓庭博和許文波二人共同管理,但任職回報卻是-0.89%,此后韓庭博離任。許文波于2015年7月加入德邦基金,現(xiàn)任公司投資研究部副總經(jīng)理兼研究部總監(jiān),其擔(dān)任基金經(jīng)理的經(jīng)歷僅有1年多。目前其同時管理著10只基金(各份額分開計算),類型包括債券、混合,但其中5只基金的任職回報低于同類均值。
德邦基金管理有限公司成立于2012年初,注冊資金2億元人民幣,是中國證監(jiān)會審核批準(zhǔn)成立的第70家基金公司。由德邦證券有限責(zé)任公司、西子聯(lián)合控股有限公司和浙江省土產(chǎn)畜產(chǎn)進(jìn)出口集團(tuán)有限公司共同組建,其中德邦證券有限責(zé)任公司持股49%,西子聯(lián)合控股有限公司持股31%,浙江省土產(chǎn)畜產(chǎn)進(jìn)出口集團(tuán)有限公司持股20%。
不過經(jīng)過5年的發(fā)展,德邦基金的規(guī)模卻并不突出,2015年其公募管理規(guī)模為242.22億元,到了2016年縮水至192.62億元,跌幅20.48%,截止到2017年6月30日最新的數(shù)據(jù)顯示,其規(guī)模繼續(xù)下滑至139.56億元。
在跌幅前二十名中,交通銀行旗下的交銀施羅德基金是唯一一家上榜的銀行系基金公司,交銀強(qiáng)化回報C、交銀強(qiáng)化回報A分別以-0.40%、-0.30%的單月跌幅排名第12和17位。
該基金成立于2014年1月28日,C類份額的累計收益為19.73%,A類份額的累計收益為21.28%。盡管如此,兩類份額在近2年以內(nèi)的收益均跑輸同類均值,并處于不佳的四分位排名。
二季報顯示其重倉股票僅有京山輕機(jī)、黃山旅游、華泰證券三只,但期間內(nèi)的二級市場走勢并不理想,相比之下持倉占比達(dá)77.17%的前五大債券的走勢更是影響業(yè)績的決定因素,但可惜仍然表現(xiàn)平平。
基金經(jīng)理于海穎是從2017年6月22日獨自管理該基金的,至今任職47天,回報為-0.20%。但此人的從業(yè)經(jīng)歷相當(dāng)豐富,2004年至2006年任北方國際信托投資股份有限公司固定收益研究員;2006年至2010年任光大保德信基金管理有限公司交易員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理;2010年至2014年任銀華基金管理有限公司基金經(jīng)理;2014年至2016年任五礦證券有限公司固定收益事業(yè)部投資管理部總經(jīng)理;2007年11月9日至2010年8月30日任光大保德信貨幣基金基金經(jīng)理等職,2016年加入交銀施羅德基金管理有限公司,任固定收益投資總監(jiān)。目前其管理的15只基金中(各份額分開計算),絕大多數(shù)都是固收類產(chǎn)品,總體收益水平與同類均值相當(dāng)。
免責(zé)聲明:本網(wǎng)站所有信息,并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé),投資者據(jù)此操作,風(fēng)險請自擔(dān)