不少基金公司都鼓勵員工買自家產(chǎn)品，這并不新鮮。但專門為員工成立基金、并且運行10多年來幾乎從未虧損、收益還相當可觀，這樣的基金公司你聽說過嗎？據(jù)Bloomberg 最新報道，截至6月底，知名量化基金公司文藝復興科技旗下最聞名、也最為神秘的Medallion Fund今年以來已獲得11.6%的收益，跑贏了不少知名對沖基金。
媒體記者了解到，Medallion Fund是文藝復興科技最為看重的對沖基金之一。與其他基金不同，它并不對外部投資者開放，僅接受內(nèi)部員工的投資，也從不公布具體的投資組合，這只基金從1990年以來平均年收益率保持在40%的水平。
最佳年收益達98.2%
媒體記者注意到，文藝復興科技在2016年底宣布，僅向內(nèi)部員工開放的Medallion Fund數(shù)年來將首次調(diào)高員工可投資的金額上限，最高可增加原有資產(chǎn)的50%。
數(shù)年來，這只基金的規(guī)模一直小心維持在100億美元以內(nèi)，這次提高上限對其投資者——也就是文藝復興科技的現(xiàn)任員工來說是個十分難得的機會。公司文件顯示，截至今年1月，Medallion Fund就收到了21億美元的新增資產(chǎn)。
Bloomberg數(shù)據(jù)顯示，自1988年成立以來，Medallion Fund僅在1989年收益為負，當年虧損4.1%。近20年來收益最好的是2008年，達到98.2%。史上可能沒有哪家對沖基金可以像文藝復興科技一樣，連年創(chuàng)造出穩(wěn)定的高收益。
1982年，數(shù)學家、密碼破譯專家詹姆斯·西蒙斯從學術界轉投至金融界，成立了文藝復興科技，利用了他數(shù)學建模的理念開始投資。他招募了一批在數(shù)學領域、語言識別、翻譯領域及數(shù)據(jù)處理領域的精英，依靠自行開發(fā)、建立數(shù)學模型和電腦對大量數(shù)據(jù)的分析，最大化縮小在投資市場可能出現(xiàn)的低效率和延遲，從而放大其利益回報。
文藝復興科技使用的量化對沖基金投資方式，使它的經(jīng)營利潤甚至高出了著名億萬富翁雷·達里奧和喬治·索羅斯。西蒙斯不僅用量化投資讓利潤翻番，更是降低了風險。公司成立以來五年間最大的回撤率僅為0.5%。
作為量化投資的先驅(qū)，文藝復興科技現(xiàn)擁有90位博士，每天在搜集分析市場上的各種信號以建立模型。按照公司規(guī)定，每個員工可主動投向Medallion Fund的資金上限與他對公司的整體貢獻多少有關。此外，員工工資的四分之一會直接投入基金，并且至少保留4年?；鹈堪肽攴旨t一次，為了將整體規(guī)模保持在90~100億美元的水平，紅利直接發(fā)放給員工而不進行再投資。
收益跑贏大牌對沖基金
文藝復興科技享有盛名，但卻很少有人知道他們的投資策略，甚至公司內(nèi)部具體是如何運作也是鮮為人知。除了Medallion Fund，公司還有3只對外部投資者開放的對沖基金，這3只基金的規(guī)模加起來約有260億美元，收益據(jù)說也相當出色，只不過要略遜于Medallion Fund.
僅從今年上半年的表現(xiàn)來看，Medallion Fund 11.6%的收益比前兩年同期的水平略低，2016年上半年這只基金盈利21%，2015年上半年的收益也有18%。盡管如此，Medallion Fund的表現(xiàn)還是遠遠超過了其他一些知名對沖基金。
媒體記者查閱對沖基金研究機構HFR數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，美國對沖基金今年以來的平均收益僅有4.8%，遠不及同期標普500指數(shù)10.4%的漲幅。尤其是6月以來，市場風向開始變化，大多數(shù)以程序交易為主的量化基金面臨著考驗。
我們來看看規(guī)模最大的對沖基金——橋水基金，雖然總資產(chǎn)規(guī)模已達到1.6萬億美元，但旗下基金中有3只均錄得負收益：Major Markets fund今年以來截至7月虧損7%，Pure Alpha Fund和Pure Alpha II Fund分別虧損1.6%和2.8%。僅有All Weather Fund盈利6%。
另一家以程序化交易聞名的對沖基金Two Sigma同樣有基金遭遇虧損，旗下以商品期貨交易為主的Absolute Return Macro Cayman今年以來虧損7.19%。Two Sigma在2016年盈利11億美元，目前總規(guī)模為304億美元。
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