因港股階段性調(diào)整而沉寂了一段時(shí)間的滬港深基金，近期跟隨恒指飆升再度占據(jù)業(yè)績(jī)制高點(diǎn)。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月25日，在主動(dòng)偏股基金年內(nèi)業(yè)績(jī)排行榜的前十位中，有4只基金為滬港深主題基金，且其今年以來(lái)的凈值漲幅均超過(guò)30%，大幅跑贏同期上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
不過(guò)，隨著港股估值水漲船高，滬港深基金下一步的投資策略和市場(chǎng)展望也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。從最新披露的半年報(bào)來(lái)看，多位基金經(jīng)理指出，經(jīng)過(guò)上半年的大幅上漲，港股估值目前已處于中值水平之上，但良好的半年報(bào)業(yè)績(jī)及持續(xù)涌入的內(nèi)地資金，仍為其進(jìn)一步上漲提供了有力支撐。在下一步投資布局上，將注重資產(chǎn)性價(jià)比與稀缺性，挖掘主題輪動(dòng)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
滬港深基金占據(jù)業(yè)績(jī)制高點(diǎn)
年初以來(lái)一騎絕塵的港股，在8月中旬突發(fā)調(diào)整，恒生指數(shù)于8月10日、11日累計(jì)下跌達(dá)3%。不過(guò)，隨著上市公司半年報(bào)的漸次披露，港股自上周開(kāi)始“卷土重來(lái)”，恒生指數(shù)更于本周一盤(pán)中沖破28000點(diǎn)，創(chuàng)下2015年5月以來(lái)高點(diǎn)。
受益于港股牛市的延續(xù)，滬港深主題基金再度占據(jù)業(yè)績(jī)制高點(diǎn)。截至8月25日，在主動(dòng)偏股基金年內(nèi)業(yè)績(jī)排行榜的前十位中，有4只基金為滬港深主題基金，且其今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)30%，同期上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別僅為7.34%、-7.6%。
雖然港股在8月中旬的波動(dòng)一度引起部分投資者的擔(dān)憂，但廣發(fā)基金的基金經(jīng)理余昊認(rèn)為，8月中旬全球市場(chǎng)調(diào)整的導(dǎo)火索是偶發(fā)性事件，該事件觸發(fā)了市場(chǎng)對(duì)前期漲幅過(guò)高的獲利回吐需求，市場(chǎng)在呈現(xiàn)超買(mǎi)、低波動(dòng)的特征下，容易受到外部因素的干擾。“支撐本輪港股上漲的基本面和資金面因素并沒(méi)有改變。未來(lái)兩年，港股仍然是相對(duì)收益較好的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)?！?/span>
賺錢(qián)效應(yīng)帶動(dòng)下，今年上半年多只滬港深基金的規(guī)模呈現(xiàn)快速膨脹。數(shù)據(jù)顯示，前海開(kāi)源滬港深價(jià)值精選混合基金去年年末的基金份額僅為2億份，但今年上半年末已經(jīng)大幅擴(kuò)容至14.08億份，增幅超過(guò)6倍；創(chuàng)金滬港深精選混合基金的份額也由去年年末的2.16億份增長(zhǎng)至今年上半年末的10.62億份，增幅達(dá)到355.8%。
此外，前海開(kāi)源滬港深龍頭精選混合、嘉實(shí)滬港深精選股票、東方紅滬港深混合等基金的份額今年上半年的增長(zhǎng)率也超過(guò)150%。
港股牛市行情有望延續(xù)
經(jīng)過(guò)上半年的大幅上漲，港股的估值水漲船高，而港股市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)和滬港深基金下一步的投資動(dòng)向也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
最新披露的半年報(bào)顯示，基金經(jīng)理雖然已經(jīng)注意到港股估值水平的抬升，但認(rèn)為充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性將對(duì)其未來(lái)的持續(xù)上漲提供有力支撐。
工銀瑞信滬港深股票指出，從估值層面看，香港市場(chǎng)經(jīng)過(guò)上半年的大幅上漲，市場(chǎng)估值處于中值以上。但市場(chǎng)流動(dòng)性充足、盈利修正仍然保持向上趨勢(shì)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將進(jìn)入主題輪動(dòng)，而個(gè)股走勢(shì)由基本面驅(qū)動(dòng)的新階段。
“目前從絕對(duì)估值看，指數(shù)上漲的空間較為有限，但H 股相對(duì)的估值優(yōu)勢(shì)依然存在。未來(lái)H 股最大的挑戰(zhàn)來(lái)自于美國(guó)市場(chǎng)的波動(dòng)?！?博時(shí)滬港深成長(zhǎng)企業(yè)的基金經(jīng)理在半年報(bào)中表示。
海富通滬港深靈活配置基金指出，在港股整體估值已顯著上升的背景下，基金下半年將更加均衡A、H 兩地市場(chǎng)配置，在選股方面更注重資產(chǎn)性價(jià)比與稀缺性。
也有基金經(jīng)理認(rèn)為，靚麗的半年報(bào)業(yè)績(jī)將為港股的持續(xù)走牛注入充足動(dòng)力。廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)指出，港股在三季度會(huì)迎來(lái)半年報(bào)行情。一方面，指數(shù)已經(jīng)調(diào)整了一段時(shí)間，前期的獲利盤(pán)有一定的消化，美國(guó)加息的靴子落地有望穩(wěn)定全球流動(dòng)性的預(yù)期，美元收縮對(duì)新興市場(chǎng)的流動(dòng)性不會(huì)有太大的影響。另一方面，香港上市公司的企業(yè)盈利報(bào)告將在三季度驗(yàn)證，相信企業(yè)盈利數(shù)據(jù)良好，港股有望在良好半年報(bào)業(yè)績(jī)的推動(dòng)下再上一個(gè)臺(tái)階。
恒生前海滬港深新興產(chǎn)業(yè)精選表示，8月中下旬的業(yè)績(jī)“中考”或?qū)?lái)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，未來(lái)將關(guān)注業(yè)績(jī)確定性高的TMT、汽車(chē)及保險(xiǎn)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
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