新能源汽車(chē)概念內(nèi)部分化 主題基金首尾差近四成

　　新能源汽車(chē)板塊正掀起一陣疾風(fēng)暴雨。

　　自6月初至今，新能源汽車(chē)指數(shù)(WI)上漲逾24%。上周末，中國(guó)將制定禁售燃油汽車(chē)時(shí)間表的重磅消息，更成為這波上漲潮中的高能催化劑，瞬間引爆了整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈板塊。

　　熱浪之下，部分新能源相關(guān)基金和重倉(cāng)了新能源汽車(chē)板塊的基金凈值也水漲船高，年內(nèi)收益更是躍上全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益基金前列。但亦有少數(shù)基金表現(xiàn)平庸，凈值止步不前，被遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)。

　　新能源汽車(chē)板塊能否在短期調(diào)整之后重拾攻勢(shì)，將成為市場(chǎng)聚焦的熱點(diǎn)。但更多而言，對(duì)于離產(chǎn)業(yè)化還有較大距離的新能源汽車(chē)行業(yè)，投資的機(jī)會(huì)或還適合從更長(zhǎng)的時(shí)間軸去布局。

　　市場(chǎng)短期震蕩分化
　　新能源汽車(chē)板塊成為時(shí)下最熱之地。

　　上周末，中國(guó)將制定禁售燃油汽車(chē)時(shí)間表的重磅消息傳出，引發(fā)行業(yè)大地震。受此刺激，新能源汽車(chē)板塊成為近兩日市場(chǎng)最活躍的板塊，新能源汽車(chē)指數(shù)、共享汽車(chē)指數(shù)、充電樁指數(shù)以及燃料電池指數(shù)集體暴漲。

　　實(shí)際上，早在上述消息發(fā)布之前，新能源汽車(chē)板塊已經(jīng)掀起了一波上漲熱潮。相較于6月初的階段性低位，新能源汽車(chē)指數(shù)(WI)9月12日的收盤(pán)點(diǎn)位上漲逾24%。而在8月30日至9月6日期間，新能源汽車(chē)指數(shù)(WI)更演繹了一波“6連升”的拉升高潮。

　　不過(guò)，9月12日盤(pán)面出現(xiàn)的一些變化，也反映出這個(gè)板塊當(dāng)前的過(guò)熱狀態(tài)。當(dāng)日上午，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)火爆之勢(shì)頭，磁材、鋰電池、汽車(chē)整車(chē)、充電樁等繼續(xù)猛攻，但形勢(shì)很快出現(xiàn)變化，午后新能源概念板塊中出現(xiàn)明顯分化，更在尾盤(pán)暴力下殺。

　　截至當(dāng)日收盤(pán)，天齊鋰業(yè) (002466)、寒銳鈷業(yè)(300618)、華友鈷業(yè) (603799)、贛鋒鋰業(yè) (002460)等一眾熱門(mén)股票均跌幅靠前，部分逼近跌停。不過(guò)，當(dāng)日仍有多只新能源個(gè)股漲停，新能源汽車(chē)指數(shù)(WI)和共享汽車(chē)指數(shù)(WI)當(dāng)日漲幅均為2.36%，位于概念板塊前列。

　　新能源板塊的分化引起了機(jī)構(gòu)的警惕。多位受訪機(jī)構(gòu)人士指出，短期而言，新能源汽車(chē)已經(jīng)有過(guò)熱的態(tài)勢(shì)，應(yīng)注意調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

　　深圳一位私募負(fù)責(zé)人向記者表示，“新能源汽車(chē)板塊熱度已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間，很多相關(guān)的股票都漲了很多，這兩天更是達(dá)到一個(gè)高潮，如果這個(gè)時(shí)候才入，風(fēng)險(xiǎn)比較大，一定不要追高?！?/span>

　　中航證券分析師樊波亦指出，新能源板塊長(zhǎng)期有機(jī)會(huì)，不代表馬上就要進(jìn)入，由于二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)的存在，投資者在選擇好交易品種的時(shí)候，更要學(xué)會(huì)思考買(mǎi)入的方式，而不是任何時(shí)候都盲目操作。

　　不過(guò)，盡管尾盤(pán)下砸，但不少受訪者認(rèn)為新能源汽車(chē)板塊依然是當(dāng)前重要主線。前述深圳私募負(fù)責(zé)人指出，“就如前段時(shí)間的領(lǐng)頭羊次新板塊，經(jīng)歷了板塊普漲、內(nèi)部分化、二輪補(bǔ)漲的一個(gè)較長(zhǎng)的發(fā)散階段，熱點(diǎn)不會(huì)這么快就退去，接下就要看調(diào)整之后是否會(huì)再度發(fā)起上攻?！?/span>

　　機(jī)構(gòu)關(guān)注長(zhǎng)期機(jī)會(huì)
　　在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈大熱的背景下，并非所有主題基金都上演了“狂飆”的戲碼，相反個(gè)別基金近3個(gè)月漲幅甚至不到1個(gè)點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于平均水平。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前名字中帶有“新能源”字樣的基金共有23只(分份額統(tǒng)計(jì)，下同)，其中主動(dòng)管理型基金有10只，被動(dòng)指數(shù)型基金有13只。若剔除今年3月和4月才成立的嘉實(shí)新能源材料A/C以及鵬華新能源產(chǎn)業(yè)，剩余20只基金今年以來(lái)的平均漲幅為18.52%。

　　具體到單只基金來(lái)看，則出現(xiàn)了明顯的分化。以主動(dòng)管理型基金的表現(xiàn)來(lái)看，信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金是其中的佼佼者，截至9月11日該基金今年以來(lái)的漲幅高達(dá)44.70%，在全市場(chǎng)所有偏股權(quán)益基金中位列前茅。

　　而金信新能源汽車(chē)和融通新能源今年以來(lái)分別僅有7.61%和6.48%的漲幅，收益與信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金相差近40%。

　　配置上的差異顯然是造成同類(lèi)主題基金業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重的主要原因，在板塊普漲的格局之下，部分未能分羹的基金極有可能是倉(cāng)位不到位或重倉(cāng)股出現(xiàn)了偏差。

　　信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)向記者表示，“二級(jí)市場(chǎng)新興產(chǎn)業(yè)的股票經(jīng)常表現(xiàn)為齊漲齊跌，板塊效應(yīng)明顯。對(duì)產(chǎn)業(yè)而言，最終一定是大部分公司在競(jìng)爭(zhēng)中歸于消沉，少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)勝出。對(duì)投資者而言，需要找出能勝出的企業(yè)，獲取長(zhǎng)期回報(bào)?！?/span>

　　馮明遠(yuǎn)認(rèn)為，新能源車(chē)的產(chǎn)業(yè)化是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。他指出，“二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)有較高的偏好，因?yàn)槠渲性杏L(zhǎng)期牛股的機(jī)會(huì)。新能源汽車(chē)作為當(dāng)前市場(chǎng)的典型新興產(chǎn)業(yè)方向，其集體性暴漲，反映了二級(jí)市場(chǎng)資本的優(yōu)化配置方向。這將有助于優(yōu)秀企業(yè)獲取資本優(yōu)勢(shì)，更好地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們更愿意從中長(zhǎng)期的視角評(píng)估其投資機(jī)會(huì)。”

　　當(dāng)然，還有許多成長(zhǎng)風(fēng)格的基金因重倉(cāng)新能源汽車(chē)板塊而成為業(yè)績(jī)領(lǐng)先者，個(gè)別公司甚至出現(xiàn)多只基金抱團(tuán)現(xiàn)象。

　　例如上投摩根旗下的上投摩根新興動(dòng)力混合A/H、上投摩根核心優(yōu)選混合、上投摩根行業(yè)輪動(dòng)混合H等基金二季末均重倉(cāng)了多只新能源汽車(chē)個(gè)股，足見(jiàn)對(duì)新能源汽車(chē)板塊的看好，而這幾只基金年內(nèi)漲幅均超過(guò)40%。

　　上投摩根基金向記者分析稱(chēng)，此前新能源汽車(chē)板塊發(fā)展較快，但國(guó)家的中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略如何，市場(chǎng)仍有爭(zhēng)議。而9月9日雙積分政策和禁售燃油汽車(chē)時(shí)間表這兩條重要信息，分別在中期和長(zhǎng)期代表了國(guó)家的政策支持決心，為新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展打開(kāi)空間。此外，7月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)同比分別增長(zhǎng)52.6%和55.2%，其中純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)69.6%和70.2%，行業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)數(shù)據(jù)也為未來(lái)趨勢(shì)添加了注腳。

　　上投摩根基金認(rèn)為，新能源汽車(chē)的行業(yè)發(fā)展速度將越來(lái)越快，終端銷(xiāo)量不斷提升，上下游產(chǎn)業(yè)鏈均會(huì)受益?？芍攸c(diǎn)關(guān)注行業(yè)內(nèi)供求關(guān)系緊張、成長(zhǎng)確定、空間巨大、估值合理的板塊投資機(jī)會(huì)。