財(cái)經(jīng)365訊，銀行理財(cái)大變局 保本產(chǎn)品預(yù)期收益率集體下降！保本產(chǎn)品預(yù)期收益率集體下降，非保本產(chǎn)品預(yù)期收益率全部上升，發(fā)行量也顯著下降。資管新規(guī)一個(gè)月的征求意見期結(jié)束，銀行理財(cái)?shù)拇笞兙中煨炖_帷幕。
普益標(biāo)準(zhǔn)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月9日至15日，295家銀行共發(fā)行1787款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行量減少102款，全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)中，有27個(gè)省份的保本理財(cái)收益率環(huán)比下降， 31個(gè)省份的非保本理財(cái)收益率全部環(huán)比上漲。而在11月份，銀行理財(cái)發(fā)行量增加2478款，31個(gè)省份的保本型理財(cái)產(chǎn)品、非保本型理財(cái)產(chǎn)品收益率全部環(huán)比上漲。
出現(xiàn)這種情況并不意外。11月17日，央行等公布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)，如今一個(gè)月的征求意見期剛剛結(jié)束。資管新規(guī)發(fā)布后，銀行普遍擔(dān)心，快速打破剛兌會(huì)導(dǎo)致客戶大規(guī)模贖回產(chǎn)品;銀行理財(cái)期限短，而配置資產(chǎn)時(shí)間長(zhǎng)，新規(guī)實(shí)施后，很多產(chǎn)品將無產(chǎn)品接續(xù)。
但多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，真正存在期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的，是最近兩年發(fā)行的產(chǎn)品，占比并不是很大，即便屆時(shí)沒有新產(chǎn)品接續(xù)，仍可通過其他金融工具解決，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)可控。而打破剛兌，還對(duì)銀行存在利好因素，未來理財(cái)會(huì)有回升。理財(cái)業(yè)務(wù)也將從表外進(jìn)入表內(nèi)，促使銀行負(fù)債成本下降。
保本理財(cái)收益率集體下降
資管新規(guī)發(fā)布一個(gè)月后，銀行理財(cái)已經(jīng)出現(xiàn)了發(fā)行數(shù)量持續(xù)下降、保本型產(chǎn)品預(yù)期收益率下降、非保本型預(yù)期收益率上升的顯著變化。
根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，12月9日至15日的一周，共有295家銀行發(fā)行1787款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)增加1家，產(chǎn)品發(fā)行量減少了102款，封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品平均收益率為4.79%，較上周上升0.04個(gè)百分點(diǎn)。
分省份來看，該周只有4個(gè)省份的銀行保本理財(cái)收益率實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲，27個(gè)省份環(huán)比下降，而31個(gè)省份的非保本銀行理財(cái)收益率全部環(huán)比上漲。
這種情況在12月2日至8日就已出現(xiàn)。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)顯示，其間，294家銀行共發(fā)行1889款產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)增加15家，產(chǎn)品發(fā)行量比前一周增加93款，其中有1個(gè)省份的保本理財(cái)收益率實(shí)現(xiàn)環(huán)比下降，31個(gè)省份的非保本型產(chǎn)品收益率環(huán)比上漲。
而在過去的11月份，情況剛好與現(xiàn)在相反。當(dāng)月，473家銀行發(fā)行了10799款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行量增加2478款，31個(gè)省份的保本型理財(cái)產(chǎn)品、非保本型理財(cái)產(chǎn)品收益率全部環(huán)比上漲。
資管新規(guī)如今一個(gè)月的征求意見期剛剛結(jié)束。新規(guī)公布后，銀行普遍擔(dān)心，由于受到嚴(yán)格約束，新規(guī)實(shí)施后理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模將會(huì)萎縮。
“我們內(nèi)部已經(jīng)開了兩次會(huì)，對(duì)新規(guī)的影響進(jìn)行了一些研究，下周還要開會(huì)討論進(jìn)行研判，會(huì)在內(nèi)部出一個(gè)正式報(bào)告，分析下一步的業(yè)務(wù)方向?！蹦持行°y行董事長(zhǎng)對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，由于不允許理財(cái)產(chǎn)品剛兌、向凈值型轉(zhuǎn)型，且理財(cái)在各類資管中規(guī)模最大，資管新規(guī)實(shí)施后，銀行理財(cái)所受影響可能最大。
《征求意見稿》多處規(guī)定均涉及資管產(chǎn)品剛兌。其中，第二條規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)開展資管業(yè)務(wù)時(shí)，不得承諾保本保收益。兌付困難時(shí)，不得以任何形式墊資兌付。第十三條則規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)不得為資管產(chǎn)品投資的非標(biāo)資產(chǎn)或股權(quán)資產(chǎn)，提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔(dān)?；蚧刭?gòu)承諾。此外，第十八條還要求，資管產(chǎn)品應(yīng)實(shí)行凈值管理，凈值生成應(yīng)符合公允價(jià)值原則。
銀行業(yè)普遍擔(dān)憂，現(xiàn)階段銀行理財(cái)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好低、對(duì)凈值型產(chǎn)品接受程度低，快速打破剛性兌付，將導(dǎo)致客戶大量贖回理財(cái)產(chǎn)品，造成理財(cái)資產(chǎn)無產(chǎn)品承接的局面，很可能觸發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呐叮刂?016年底，銀行理財(cái)非保本產(chǎn)品的存續(xù)余額為23.11萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的79.56%。2017年6月底，非保本產(chǎn)品的存續(xù)余額為21.63萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的76.22%。