業(yè)內(nèi)人士分析，引入外資評級機構(gòu)可能會對國內(nèi)建立更加完善的評級制度有一定利好，但并非重大影響。
滬上一基金經(jīng)理指出，開放境外機構(gòu)參與信評，其中一個原因應(yīng)該是配合債券通，對國內(nèi)債券評級積極向好的作用會更大些，可能帶來國外一些先進的評級理念。“有一點可以比較明確，中國資本市場的對外開放是一個趨勢但也是漸進的，人民幣國際化也已經(jīng)無法回頭了，長期來看內(nèi)外資本市場的融合，定價的趨同是必然趨勢，應(yīng)該看好市場未來的發(fā)展?！?/p>
海富通固定收益研究部總經(jīng)理莫遷表示，國內(nèi)信用評級市場一直以來存在部分評級虛高的問題，監(jiān)管和評級機構(gòu)自身也想改變這種狀況，但受困于激烈的競爭關(guān)系使得行業(yè)自發(fā)變革的難度比較大。“境外評級機構(gòu)的進入可能會是一個契機，雖然進入初期行業(yè)會面臨更加激烈的競爭，國內(nèi)評級機構(gòu)的市場份額可能受到?jīng)_擊，但長遠看有助于提高評級機構(gòu)自身實力，增強行業(yè)的公信力，推動國內(nèi)評級行業(yè)的發(fā)展。”
滬上一定開債基金經(jīng)理坦言，境外評級機構(gòu)的評級結(jié)果將會被作為一個參考，目前境內(nèi)評級公司通常給予債券過高的評級，一旦境外機構(gòu)進入，可能會倒逼國內(nèi)評級機構(gòu)進行轉(zhuǎn)變。
上述基金經(jīng)理指出，雖然門檻已經(jīng)放開，但最終落地仍需要不少時間。莫遷也指出，境外評級機構(gòu)想真正參與國內(nèi)評級還有很長的路要走，從監(jiān)管、法規(guī)到評級理念、評級方法都有很多東西需要磨合。預(yù)計會需要較長的時間，同時也與監(jiān)管層的推動力度有一定關(guān)系。
不過也有不少基金經(jīng)理認為即使外資真的進入評級市場，影響也不會有想象中那么大。
一家規(guī)模前十的基金公司債券基金經(jīng)理指出，海外評級機構(gòu)進入并不會產(chǎn)生太大的影響，這是由行業(yè)經(jīng)營模式來決定的，目前國內(nèi)債券評級大多是由發(fā)行人付費制度，發(fā)行人為取得更多的融資一定會傾向于選擇給自己評級更高的機構(gòu)?！半m然海外評級機構(gòu)的參與會給予市場一定的制約，但力度會比較弱?！?/p>
博時基金固定收益總部研究組主管陳志新表示，海外評級機構(gòu)進入可能會在技術(shù)上出現(xiàn)優(yōu)勢，但是本土化的機構(gòu)還是有著相當(dāng)大的優(yōu)勢，至于說對債券違約的正面影響，目前看還是比較難的，“本來國內(nèi)債券違約發(fā)生的企業(yè)都是初期評級所無法預(yù)測的，公司基本面也都還可以，即使是國外機構(gòu)，也很難真正發(fā)現(xiàn)風(fēng)險?！?/p>
陳志新認為，國外機構(gòu)在技術(shù)上、嚴謹度上會比國內(nèi)機構(gòu)更深入，會披露一些對于公司的看法和報告，可能會減少未來潛在的風(fēng)險，但是也不能說直接減少債券違約的發(fā)生。
莫遷也認為，債券違約事件的發(fā)生并不取決于評級機構(gòu)，但海外評級機構(gòu)的進入如果能推動評級機構(gòu)提升報告的質(zhì)量和及時性，則有助于市場更好識別風(fēng)險。
上述定開債基金經(jīng)理也表示，隨著債市違約不斷出現(xiàn)，評級公司本身的信譽堪憂。而對于投資而言，債券評級是風(fēng)控指標，但更重要的仍然是立足于基本面分析，扎實做好調(diào)研。
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