財經(jīng)365訊,自貨幣基金開始降溫之后,短期定開債基成為多家基金公司為機構(gòu)配置需求提供的新選擇。從基金2017年四季報便可以發(fā)現(xiàn),多只短期定開債在年末規(guī)模大增。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至1月25日,近3個月內(nèi)有49家基金公司上報了共計93只定期開放債券型基金,且以發(fā)起式居多,共有68只發(fā)起式定開債基。
發(fā)起式定開債基批量申報
根據(jù)去年3月下發(fā)的委外監(jiān)管新規(guī),單一持有份額超50%的新基金需采用發(fā)起式基金形式,且采用封閉式運作或定期開放運作,定期開放周期不得低于3個月。此后,委外定制基金產(chǎn)品多以發(fā)起式定開債基的形式出現(xiàn)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至1月25日,近3個月內(nèi),共有49家基金公司上報了共計93只定期開放債券型基金,且以發(fā)起式居多,共有68只發(fā)起式定開債基。
而據(jù)招商證券統(tǒng)計,2017年12月共有99只新基金成立,總規(guī)模為903.5億元,發(fā)行數(shù)量略高于過去5年平均水平,發(fā)行規(guī)模略低于過去5年平均水平。分類統(tǒng)計來看,偏股類基金平均發(fā)行規(guī)模較前月有所下降,略低于歷史平均水平;債券類基金平均發(fā)行規(guī)模較前月小幅上升,明顯高于歷史平均;貨幣型基金發(fā)行平均規(guī)模低于歷史平均。
以定期開放發(fā)起式為代表的機構(gòu)定制基金依然是發(fā)行市場的主流,2017年12月發(fā)行規(guī)模前十的基金中,有6只基金均為該類型,當月該類基金發(fā)行總規(guī)模為453.4億元,占總發(fā)行規(guī)模的比例達到了50.2%。
據(jù)華寶證券分析,當前定開債發(fā)行逐步火爆,在貨幣基金面臨監(jiān)管趨嚴,未來規(guī)模增速、收益率水平遭遇多重制約后,基金公司轉(zhuǎn)而尋找其他可供選擇的品種。短期定開債與華安模式的短期理財債基類似,但后者采用攤余成本法估值,以萬份收益、七日年化收益率進行業(yè)績的公布,前者本質(zhì)為債基,采用凈值公布,存在一定的市場風險。
蘿卜青菜各有所愛
記者了解到,超短期理財債基的優(yōu)勢在于,其投資范圍更廣,杠桿比例更高,收益不錯,而犧牲的流動性又十分有限,對大部分投資者來說,超短期理財債基性價比更高。
據(jù)悉,目前市場上有兩種理財基金,一種可以做期限錯配,另一種則不能。對于不能期限錯配的理財基金來說,收益在理論上是無法超越貨幣基金的,因為貨幣基金久期相對更長,為90天或者120天;對于可以期限錯配的理財基金來說,其組合剩余期限目前仍在120天,相對于前十大持有人占基金總份額20%、50%以上的貨幣基金是有優(yōu)勢的。另外,理財基金有封閉期,負債端比貨幣基金相對穩(wěn)定。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至1月24日,97只短期理財基金份額今年以來區(qū)間7日年化收益率達到4.55%,略高于貨幣基金同期4.35%的收益,但優(yōu)勢并不明顯。
博時基金固定收益總部基金經(jīng)理魯邦旺認為,短期理財基金與貨幣基金的投資范圍較為相似,收益率差別并不大,而短期理財基金存在封閉期,在贖回效率方面較貨幣基金略遜。短期理財基金更像銀行理財產(chǎn)品,會面臨類似期限銀行理財產(chǎn)品的競爭。獲取更多財經(jīng)資訊,請隨時關(guān)注財經(jīng)365網(wǎng)站。