不過，公募基金雖然出現(xiàn)倉位小幅回落的情況，但是從整體上看，基金在四季報期內(nèi)的持股倉位仍然在高位運行；展望未來A股市場的走向，多數(shù)基金認為行情仍未結(jié)束。
截止2018年1月19日，巨靈監(jiān)測樣本包括840只偏股型基金(普通股票型+偏股混合型)，除去新成立和已到期基金，實際有效樣本744家。
四季度偏股型基金持倉市值8086億元，占A股自由流通市值比例為3.55%(四季度末全A自由流通市值為22.7萬億)，較三季度下滑0.02%。偏股型基金的總倉位84.3%，較三季度下滑0.9%，但整體倉位仍屬于歷史較高水平。
國家隊基金減倉，“88%魔咒”會來嗎？
從理論上講，“88%魔咒”的存在，是A股市場運行規(guī)律的一種體現(xiàn)。
盡管全流通后，基金在A股市場的地位大不如前，但如果僅從存量資金角度來看，掌控12萬億資金的基金對A股有著舉足輕重的影響。因此，基金倉位的變化常被視為A股的風(fēng)向標。
當基金倉位達到一定“高度”（88%）時，其買入能力已近枯竭，見風(fēng)使舵的投資者會搶先一步落袋為安，高企的股價出現(xiàn)回落，市場開始由漲轉(zhuǎn)跌。
據(jù)統(tǒng)計，隨著A股呈現(xiàn)上漲，五大國家隊基金選擇了持續(xù)減倉。問題在于，國家隊大幅減倉釋放何種信號？
2015年A股暴跌期間，證金公司出資設(shè)立五只國家隊公募基金，成立規(guī)模均達400億元。
季報顯示，五只國家隊基金去年四季度步調(diào)一致顯著減倉，平均倉位低至20%，創(chuàng)出成立以來新低。
實際上，在2017年上半年，五只基金倉位還一直保持穩(wěn)定，但去年三季度迎來轉(zhuǎn)折，五只基金集體大幅減倉。
具體數(shù)據(jù)顯示，國家隊基金的倉位從去年下半年以來開始急速走低，尤其是四季度更是降低到了約20%。在去年指數(shù)最高的3450點前，國家隊基金就開始減倉，而在11月份指數(shù)開始回調(diào)中連續(xù)減倉。
國家隊基金倉位創(chuàng)新低，是表明市場風(fēng)險來臨，還是正常策略上的調(diào)倉換股？輿論認為，這充分表明國家隊基金操作的穩(wěn)健性。
在收益率方面，自從成立以來，五只國家隊公募基金合計已賺高達540億元，綜合收益率達27%。
一位私募人士告訴華爾街見聞，國家隊基金倉位新低，主要表明其護盤任務(wù)完成，也可理解為獲利回吐。因此，這不能表明市場風(fēng)險的來臨，只能說需要注意結(jié)構(gòu)性的把握。但這僅是猜測。如果純從操作角度，這是很穩(wěn)健的，說明其善于把握階段性行情，善于倉位配置和資金管理。
基于目前的復(fù)雜情況，從倉位調(diào)整情況來看，基金經(jīng)理對于后市的行情演繹存在一定的分歧。
多空雙方主要爭議在于四季度以及2018年的經(jīng)濟運行情況，多方認為金融強監(jiān)管的格局下，市場風(fēng)險偏好正在恢復(fù)，經(jīng)濟復(fù)蘇有可能超預(yù)期。而空方則擔憂，四季度PPI環(huán)比見頂，經(jīng)濟數(shù)據(jù)存在低于預(yù)期的可能性。獲取更多財經(jīng)資訊，請隨時關(guān)注財經(jīng)365網(wǎng)站。
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