海通證券則表示,節(jié)前中證轉(zhuǎn)債指數(shù)止跌反彈,個(gè)券漲多跌少。目前債性券與股性券的估值水平均未明顯壓縮,在海外風(fēng)險(xiǎn)仍存、國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落的背景下,維持“短期保持謹(jǐn)慎”的觀點(diǎn),建議關(guān)注攻守兼?zhèn)涞幕旌掀尚娃D(zhuǎn)債,等待轉(zhuǎn)債估值回落后的布局機(jī)會(huì)。
債市配置機(jī)會(huì)或逐步臨近
年初以來(lái),全球債市走勢(shì)分化,以美歐為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債利率迅速走高,其中10年期美債利率從2.4%升至2.9%,本周三晚間美聯(lián)儲(chǔ)公布1月貨幣政策會(huì)議記錄后甚至突破了2.95%;同時(shí),10年期德債利率從0.5%升至0.8%。然而,日本10年期國(guó)債利率徘徊在0.06%,中國(guó)10年期國(guó)債利率從3.88%略降至3.87%。
對(duì)此,海通證券認(rèn)為,在去杠桿背景下,實(shí)體融資增速會(huì)降至GDP名義增速之下,貨幣政策將在基本面下行中回歸中性,債市或正處于拐點(diǎn)之中,當(dāng)前應(yīng)堅(jiān)定配置。
泓德基金基金經(jīng)理鄔傳雁認(rèn)為,去年四季度經(jīng)濟(jì)韌性依舊較強(qiáng),通脹壓力不大。當(dāng)前債券收益率已經(jīng)足夠高,新年以來(lái)央行的貨幣政策操作已經(jīng)由實(shí)際偏緊回歸中性,今年金融市場(chǎng)的流動(dòng)性也有望好于去年,債市配置價(jià)值或逐步顯現(xiàn)。
銀華中證轉(zhuǎn)債則表示,債券市場(chǎng)方面,趨勢(shì)性行情仍需等待,但隨著收益率已至高位,配置價(jià)值逐漸凸顯。總體上看,宏觀以及市場(chǎng)環(huán)境的整體平穩(wěn),將有利于轉(zhuǎn)債個(gè)券機(jī)會(huì)的充分挖掘。廣發(fā)證券認(rèn)為,央行維持中性貨幣政策,不會(huì)對(duì)債市形成重大的利多或利空影響。美債上行對(duì)國(guó)內(nèi)債市影響有限,短期內(nèi)需關(guān)注資管新規(guī)的落地,政策出臺(tái)后,債市或受銀行久期管理變化的影響。獲取更多財(cái)經(jīng)資訊，請(qǐng)隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站。