財(cái)經(jīng)365訊，今年以來,不少基金經(jīng)理對可轉(zhuǎn)債的關(guān)注度明顯升溫。有基金經(jīng)理透露,年初轉(zhuǎn)債下跌時(shí)已小幅加倉,成功分享到近期的反彈行情。隨著未來轉(zhuǎn)債擴(kuò)容壓力逐漸放大,精選個券將愈加重要。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,金融轉(zhuǎn)債及部分基本面優(yōu)秀的TMT類轉(zhuǎn)債值得關(guān)注。
隨著節(jié)前權(quán)益類市場回暖,可轉(zhuǎn)債也隨正股走勢節(jié)節(jié)攀升。截至26日,近15天來可轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲7.8%,超過上證綜指6.4%的漲幅,出現(xiàn)一波強(qiáng)勢反彈。
其間,除少數(shù)如新債江銀轉(zhuǎn)債破發(fā)下跌外,可轉(zhuǎn)債標(biāo)的紛紛上漲。太陽轉(zhuǎn)債反彈逾11%,金禾轉(zhuǎn)債、贛鋒轉(zhuǎn)債、道氏轉(zhuǎn)債等12只可轉(zhuǎn)債的漲幅也超過4%。
可轉(zhuǎn)債基金也隨之出現(xiàn)一波上漲行情。據(jù)Wind數(shù)據(jù)分類統(tǒng)計(jì),可轉(zhuǎn)債基金在上述區(qū)間內(nèi)算數(shù)平均漲幅超過4%(不同份額分開計(jì)算)。若排除被動型產(chǎn)品,華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A漲幅最高,接近8%。另有27只產(chǎn)品漲逾5%,華商可轉(zhuǎn)債基金、匯添富可轉(zhuǎn)債基金等業(yè)績靠前。
凱石金融產(chǎn)品研究中心分析師蘭軒認(rèn)為,本次轉(zhuǎn)債出現(xiàn)反彈行情的主要原因在于規(guī)模較大的金融、鋼鐵、石化類轉(zhuǎn)債在正股帶動下反彈迅速,而可轉(zhuǎn)債基金也持有這類券種,因而近期也聯(lián)動上漲。
蘭軒表示,這些轉(zhuǎn)債的正股大多基本面優(yōu)秀,且轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率不算高,未來仍有向上空間。此外,2月第2周的快速下跌已經(jīng)釋放了不少風(fēng)險(xiǎn),且節(jié)后資金有望回流,轉(zhuǎn)債市場無需悲觀。
除此之外,不少可投資可轉(zhuǎn)債的績優(yōu)混合型基金也持有可轉(zhuǎn)債標(biāo)的。比如近一年來業(yè)績出彩的東方紅睿軒滬港深、光大中國制造2025等產(chǎn)品都持有太陽轉(zhuǎn)債。今年來表現(xiàn)較好的萬家瑞興、泰達(dá)宏利啟明也持有寧行轉(zhuǎn)債。
2018年以來機(jī)構(gòu)對可轉(zhuǎn)債的關(guān)注度明顯升溫,轉(zhuǎn)債配置需求上升明顯。部分基金經(jīng)理透露,年初轉(zhuǎn)債下跌時(shí),旗下產(chǎn)品已對此類標(biāo)的小幅加倉,較去年底倉位均有所提升。
可轉(zhuǎn)債行情與權(quán)益市場息息相關(guān),而多數(shù)基金公司仍然看好未來市場的結(jié)構(gòu)性上漲行情。鵬華基金固定收益部研究認(rèn)為,2018年企業(yè)盈利增速仍將維持正增長,對權(quán)益市場形成支撐。同時(shí),海外投資者和機(jī)構(gòu)投資者也可能繼續(xù)為A股市場提供增量資金。在這樣的背景下,業(yè)績優(yōu)秀、估值合理的龍頭公司將繼續(xù)受到青睞,股市或延續(xù)結(jié)構(gòu)性上漲行情。
值得注意的是,2月可轉(zhuǎn)債發(fā)行階段性放緩并不代表未來擴(kuò)容壓力將消減。有機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為,上市公司再融資沖動仍很強(qiáng)烈,未來可轉(zhuǎn)債擴(kuò)容壓力將逐漸放大。
鵬華基金固定收益部表示,在轉(zhuǎn)債市場大幅擴(kuò)容、權(quán)益市場繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情的背景下,轉(zhuǎn)債投資應(yīng)立足于轉(zhuǎn)債正股的基本面與估值,精選優(yōu)質(zhì)個券進(jìn)行長期配置,分享轉(zhuǎn)債正股價(jià)格上漲帶來的收益。
具體到標(biāo)的選擇,蘭軒認(rèn)為,金融轉(zhuǎn)債等大盤債是比較值得推薦的投資標(biāo)的。寧行轉(zhuǎn)債、光大轉(zhuǎn)債等銀行類轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率處于歷史平均水平,而正股仍有上漲空間,轉(zhuǎn)債的投資價(jià)值較大。此外,一些正股基本面優(yōu)秀的TMT類轉(zhuǎn)債也具備投資價(jià)值,如即將上市的大族轉(zhuǎn)債,若該券上市首日溢價(jià)率合理,也值得關(guān)注。獲取更多財(cái)經(jīng)資訊，請隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站。