中國基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2016年基金子公司專戶業(yè)務(wù)情況統(tǒng)計(jì)年報(bào)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，基金子公司專戶存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量為14494只，管理資產(chǎn)規(guī)模為10.5萬億元，較2015年底增加1.93萬億元，增長22.5%。盡管從全年來看，基金子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模總量有所增加，但是自去年下半年開始，專戶業(yè)務(wù)增速持續(xù)放緩，進(jìn)入發(fā)展“慢車道”。
北京商報(bào)記者注意到，在監(jiān)管政策趨嚴(yán)、資本金導(dǎo)向的影響下，基金子公司降低專戶業(yè)務(wù)發(fā)展速度，壓縮專戶規(guī)模，管理規(guī)模呈現(xiàn)前升后降的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，基金子公司專戶存續(xù)產(chǎn)品在去年8月以11.27萬億元的規(guī)模達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，此后專戶業(yè)務(wù)規(guī)模逐月遞減，去年9-12月，基金子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模分別減少1232億元、1623億元、1919億元和2920億元。截至去年底，在基金子公司專戶業(yè)務(wù)中，通道業(yè)務(wù)產(chǎn)品管理資產(chǎn)規(guī)模占比超七成，如此大比例占比也不難推斷出，去年下半年基金子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模的下滑大概率是由于通道業(yè)務(wù)規(guī)?？s水所致。
事實(shí)上，去年8月，監(jiān)管層發(fā)布《基金管理公司子公司管理規(guī)定》及《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》兩項(xiàng)基金子公司新規(guī)征求意見稿，新規(guī)規(guī)定基金子公司凈資本不得低于1億元 、不得低于凈資產(chǎn)的40%、不得低于負(fù)債的20%，調(diào)整后的凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%，尤其是新規(guī)中對凈資本的約束，成為懸在基金子公司通道業(yè)務(wù)上的一把利劍，此后基金子公司通道業(yè)務(wù)不斷“瘦身”，經(jīng)歷了4個(gè)月時(shí)間的意見問詢，證監(jiān)會(huì)于去年12月初，下發(fā)兩項(xiàng)基金子公司新規(guī)，通道業(yè)務(wù)紅利正式告終。
盈碼基金研究員楊曉晴表示，受凈資本約束新規(guī)影響，基金子公司產(chǎn)品備案數(shù)量和規(guī)模均會(huì)受到限制，另外隨著存量資金的退出，新資金又未能及時(shí)參與進(jìn)去，通道業(yè)務(wù)規(guī)模便會(huì)下滑；另一方面，基金子公司的通道業(yè)務(wù)客戶主要是銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，伴隨著貨幣政策的趨緊、委外新規(guī)的施行、銀行業(yè)考核的趨嚴(yán)，這些大型機(jī)構(gòu)對通道的需求明顯下降，通過基金子公司通道業(yè)務(wù)進(jìn)行投資的資金會(huì)顯著減少。
“在基金子公司數(shù)萬億元的資管規(guī)模中，存在大量類似信托和通道等”技術(shù)含量較低“的業(yè)務(wù)。銀行和信托公司不能做的業(yè)務(wù)，往往都是基金子公司來做，這些業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常較高，基金子公司新規(guī)下發(fā)后，隨著存續(xù)的通道產(chǎn)品陸續(xù)到期，以及新開展的通道業(yè)務(wù)的減少，預(yù)計(jì)基金子公司通道業(yè)務(wù)在今年會(huì)出現(xiàn)大幅度下滑。”濟(jì)安金信基金評價(jià)中心主任王群航表示。