2016年的私募冠軍、以“快刀八郎”為招牌的蘇思通，其旗下部分產(chǎn)品如今跌至預(yù)警線甚至平倉線附近。令人眩目的私募黑馬們刺激著人們的財富夢想，但黑馬私募到底能跑多遠？為何私募“冠軍魔咒”頻現(xiàn)？
蘇思通無疑是2016年最大的一匹私募黑馬，在大幅震蕩的2016年取得了180.92%的收益，但他旗下的多只產(chǎn)品今年以來出現(xiàn)不同程度的虧損。根據(jù)第三方最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，蘇思通今年旗下產(chǎn)品的平均收益率為-16.73%，其中藍海六號今年收益率為-23.09%，最新凈值為0.7880元，跌破預(yù)警線；藍海二號今年收益率為-25.55%，最新凈值為0.749，跌破預(yù)警線；藍海三號今年收益率為-22.36%，最新凈值為0.7241，已經(jīng)接近平倉線。
投資行業(yè)是一個需要時間沉淀的行業(yè)，沒有經(jīng)過一輪以上牛熊考驗的私募黑馬們的業(yè)績往往具有不可持續(xù)性。創(chuàng)勢翔曾在2013年和2014年連續(xù)兩年榮登私募排行榜冠軍，創(chuàng)勢翔和其董事長黃平得以名噪天下。但在2016年3月到4月期間，創(chuàng)勢翔在欣泰電氣提示退市風(fēng)險后，仍執(zhí)意大舉豪賭，先后投入2億元成為欣泰電氣的第二大股東。創(chuàng)勢翔的2億元投資基本已經(jīng)打了“水漂”，創(chuàng)勢翔的客戶也蒙受損失。
事實上，在國內(nèi)不長的私募行業(yè)發(fā)展史中，不時有曾登上過年度私募排行榜的黑馬私募被發(fā)現(xiàn)存在長跑能力和風(fēng)控水平堪憂的現(xiàn)象。曾榮膺2013年期貨私募冠軍的劉增鋮出現(xiàn)爆倉事件；2010年的私募冠軍世通資產(chǎn)常士杉也因為看錯行情和風(fēng)控失當(dāng)導(dǎo)致旗下兩只產(chǎn)品在2012年被強制清盤，世通資產(chǎn)此后改名為康莊資產(chǎn)；多次出現(xiàn)在私募排行榜上的倚天投資葉飛則因為夸大宣傳等事項被出示監(jiān)管函。
有人將私募年度冠軍頻頻折戟的現(xiàn)象稱為“冠軍魔咒”，但“冠軍魔咒”有其形成的深刻原因：首先獲得年度私募冠軍者必定是激進投資者，通過高收益來奠定自己的江湖地位，并實現(xiàn)規(guī)模的快速擴大，但激進投資本身就是高風(fēng)險的投資，高收益往往伴隨著高風(fēng)險，如果市場行情突然轉(zhuǎn)變同樣會受損嚴重；其次，在過往多年中，私募冠軍多劍走偏鋒，依賴聽消息、賭重組和炒熱點等非常規(guī)武器，這種業(yè)績背后的投資邏輯本來就不可靠，業(yè)績不可持續(xù)也屬必然。
分析人士表示，投資者在選擇私募時，更應(yīng)該看長期業(yè)績，而非短期業(yè)績，唯有經(jīng)過一輪以上牛熊考驗的私募業(yè)績才具有參考意義。在海外成熟市場上，投資者對私募管理人的考察會細致到其婚姻狀況、財務(wù)狀況、消費習(xí)慣、對公益事業(yè)的參與程度等。這些細節(jié)貌似與投資并無直接聯(lián)系，但卻能反映出私募管理人是否謹慎行事、勤勉盡責(zé)，在關(guān)乎投資者利益的重大事項上能否以投資者利益為重。