上周指數(shù)全數(shù)上漲,行業(yè)指數(shù)也多數(shù)上漲。
從基金業(yè)績來看,興業(yè)證券統(tǒng)計顯示,上周偏股主動型基金的凈值平均上漲1.29%;倉位方面,偏股主動型基金的平均倉位為79.02%。其中普通股票型基金的平均倉位約82.86%,偏股混合型基金的平均倉位約77.63%。較最近一期倉位情況,上周普通股票型基金平均倉位上調(diào)0.15%,偏股混合型基金平均倉位下調(diào)1.12%。
對于后市,市場專業(yè)人士認(rèn)為,短期來看,市場結(jié)束周線5連陰,但成交依然沒有明顯放大。階段性在周期下行、利率向上、監(jiān)管加強(qiáng)的背景下,價值回歸依然是較好的選擇,炒作等行為將受到監(jiān)管制約。建議減倉周期板塊,繼續(xù)擁抱景氣行業(yè)龍頭和優(yōu)質(zhì)白馬股。其中對中國版“漂亮50”中部分擁擠交易的資金不排除向PEG<1的優(yōu)質(zhì)白馬轉(zhuǎn)移的判斷正在逐步發(fā)生?! ≈虚L期來看,目前市場處于震蕩磨底的過程,指數(shù)層面的估值回到了歷史中位數(shù)以下,從盈利的增速的角度來說,整體市場的基本面處于性價比較高的時候,但海外政策事件和國內(nèi)的強(qiáng)監(jiān)管政策,使得市場的投資者情緒較為寡淡,同時貨幣政策維持中性偏緊的狀態(tài)另市場呈現(xiàn)出“面多水少”的格局,破局的點或許就在那“活水”之中。
對于市場風(fēng)格是否發(fā)生切換,某基金研究中心認(rèn)為,短期反彈更多源于監(jiān)管和流動性緩和帶來的風(fēng)險偏好修復(fù),消費龍頭的確定性溢價和防御性依然有相對優(yōu)勢。前期傳媒等新興成長板塊的估值已經(jīng)接近歷史低位,或?qū)⒁l(fā)市場對“價值”的再定義。
但再融資新規(guī)下,2015年以來很多“中小創(chuàng)”業(yè)績高增長但ROE并沒有增長,外延式并購重組帶來凈利潤增加的同時,帶來了更高的股本增速,但企業(yè)投資的資金運用效率并沒有提高。故市場風(fēng)格短期內(nèi)很難改變,但絕不是持續(xù)悲觀的時候。