總有私募想在銷售過(guò)程中“渾水摸魚”，而最終還是沒(méi)有被監(jiān)管機(jī)構(gòu)放過(guò)。繼上月盛世嘉和被北京證監(jiān)局處罰之后，近日又有私募基金因?yàn)殇N售違規(guī)等行為被責(zé)令整改。這一次是浙江新三板資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浙江新三板”)。
據(jù)浙江證監(jiān)局披露，浙江新三板在開(kāi)展私募基金業(yè)務(wù)中存在向不合格投資者募集資金、向不特定對(duì)象推介宣傳、部分基金產(chǎn)品投資者人數(shù)超200人、基金資產(chǎn)使用不合符合同約定投資范圍、未評(píng)估投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力等五項(xiàng)違規(guī)行為。
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站上的備案登記信息顯示，浙江新三板成立于2014年8月18日，注冊(cè)資本5000萬(wàn)人民幣，為股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金，旗下共有6只產(chǎn)品備案，其中2015年11月備案1只，2016年備案4只，2017年5月備案1只。
其董事長(zhǎng)為張方平，曾為國(guó)龍投資管理有限公司證券部經(jīng)理。該公司5名高管通過(guò)基金從業(yè)考試。
根據(jù)工商管理資料顯示，浙江新三板由董事長(zhǎng)張方平和總經(jīng)理蘭際偉分別持股50%。張方平還持有杭州方際資本管理有限公司90%的股份，另有杭州方際股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)持有10%的股權(quán)。方際資本并未在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案中查詢到相關(guān)信息。
浙江新三板官網(wǎng)顯示，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及保薦掛牌業(yè)務(wù)、定向增資業(yè)務(wù)、股權(quán)基金業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)，愿景是成為中國(guó)一流的投資銀行。
其官網(wǎng)還對(duì)浙江新三板和深圳達(dá)仁投資管理股份有限公司合作達(dá)仁方際并購(gòu)基金進(jìn)行了詳細(xì)介紹，該基金的管理人之一就是達(dá)仁資管董事長(zhǎng)王偉東，曾經(jīng)就職于博時(shí)基金。
多項(xiàng)行為違規(guī)
具體到浙江新三板在開(kāi)展私募基金業(yè)務(wù)中存在的違規(guī)行為，基金君逐條為大家解讀一下，有則改之，無(wú)則加勉。
1、向投資單只私募基金金額不足100萬(wàn)元的不合格投資者募集資金。
違反《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第十二條
“私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于 100 萬(wàn)元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：(一)凈資產(chǎn)不低于
1000 萬(wàn)元的單位；(二)金融資產(chǎn)不低于 300 萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于 50
萬(wàn)元的個(gè)人?！?br/>
私募基金對(duì)于投資者的評(píng)估分為兩方面，一是有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，二是有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿。而資金門檻和金融資產(chǎn)證明就在于確認(rèn)投資者有能力去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如果沒(méi)有做到的話，意味著投資人并沒(méi)有被認(rèn)定為可以參與私募基金投資。
2、在基金產(chǎn)品銷售過(guò)程中通過(guò)電話向不特定對(duì)象宣傳推介。
第十四條“私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募集資金，不得通過(guò)報(bào)刊、電臺(tái)、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)和布告、傳單、手機(jī)短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對(duì)象宣傳推介?！?br/>
其實(shí)這是私募基金的定向銷售問(wèn)題。第一，私募基金不能公開(kāi)宣傳，第二，不能向不特定對(duì)象傳播產(chǎn)品。一旦向不特定對(duì)象傳播私募產(chǎn)品，就相當(dāng)于沒(méi)有完成合格投資人的認(rèn)定，既然不確定對(duì)方是否為合格投資人，那對(duì)方可能沒(méi)有能力和意愿去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在去年7月份新規(guī)出來(lái)之后，這就被完全禁止了。
3、部分基金產(chǎn)品投資者的人數(shù)超過(guò)200人。
第十一條“私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，單只私募基金的投資者人數(shù)累計(jì)不得超過(guò)《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的，受讓人應(yīng)當(dāng)為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數(shù)應(yīng)當(dāng)符合前款規(guī)定?！?br/>
契約型基金規(guī)定一個(gè)基金里面只能有200個(gè)客戶，超出就不能在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。如果是合伙性質(zhì)的基金，除了GP之外不能超過(guò)49人。因?yàn)橐话闶褂煤匣锲髽I(yè)的性質(zhì)大多為股權(quán)投資，上市前審核可能涉及到監(jiān)管穿。
4、將管理的部分基金資產(chǎn)直接轉(zhuǎn)入包含公司高管、員工在內(nèi)的自然人賬戶、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商對(duì)公賬戶等，上述資產(chǎn)使用不符合基金合同約定的投資范圍。
第二十三條
“私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其他私募服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事私募基金業(yè)務(wù)，不得有以下行為：(一)將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事投資活動(dòng)；(二)不公平地對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn)；(三)利用基金財(cái)產(chǎn)或者職務(wù)之便，為本人或者投資者以外的人牟取利益，進(jìn)行利益輸送；(四)侵占、挪用基金財(cái)產(chǎn)；(五)泄露因職務(wù)便利獲取的未公開(kāi)信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動(dòng)；(六)從事?lián)p害基金財(cái)產(chǎn)和投資者利益的投資活動(dòng)；(七)玩忽職守，不按照規(guī)定履行職責(zé)；(八)從事內(nèi)幕交易、操縱交易價(jià)格及其他不正當(dāng)交易活動(dòng)；(九)法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為?！?br/>
基金業(yè)協(xié)會(huì)要求基金資產(chǎn)需完全交由托管行托管。募集的資金打到托管行的募集戶，如果有動(dòng)作的話要給托管行劃款指令，由托管行接到指令后采取操作?；鸸净蛘咚侥蓟鸸芾砣耸菦](méi)有權(quán)力自己主動(dòng)操作賬戶。
5、在向投資者銷售私募基金時(shí)未對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估。
第十六條
“私募基金管理人自行銷售私募基金的，應(yīng)當(dāng)采取問(wèn)卷調(diào)查等方式，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件；應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書，由投資者簽字確認(rèn)?！?br/>
銷售私募基金時(shí)，應(yīng)當(dāng)做客戶的風(fēng)險(xiǎn)揭示書，盡責(zé)告知客戶可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)投資者愿不愿意去承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。如果客戶在風(fēng)險(xiǎn)揭示書上簽字確認(rèn)，則意味著愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
小心易違規(guī)雷區(qū)
浙江新三板的幾項(xiàng)違規(guī)行為在私募基金行業(yè)中并非偶例。就在4月份，私募機(jī)構(gòu)盛世嘉和投資基金管理(北京)有限公司遭北京證監(jiān)局責(zé)令整改，并處罰款。其違規(guī)行為包括，未按規(guī)定辦理基金備案手續(xù)、向合格投資者之外的個(gè)人募集資金、向投資者承諾最低收益、挪用私募基金財(cái)產(chǎn)。
而在3月份，浙江證監(jiān)局也發(fā)布公告稱，股權(quán)投資基金凱銀投資存在向26名投資單只私募基金金額不足100萬(wàn)元的不合格投資者募集資金，且未與上述26名投資者簽訂基金合同的行為。同時(shí)，存在超出基金合同約定投資范圍的資金拆借行為。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，不定向宣傳產(chǎn)品、承諾收益、向非合格投資者募集資金、未能把關(guān)投資者資產(chǎn)證明是私募基金銷售中最易踩雷的區(qū)域，需要相關(guān)人員謹(jǐn)慎對(duì)待。更甚至有私募基金尋求無(wú)牌照第三方財(cái)富銷售產(chǎn)品，也是不可為的違規(guī)行為。
《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》實(shí)施在即，其核心就是“將合適的產(chǎn)品銷售給合適的投資者”，不同類別的投資者對(duì)應(yīng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)。而私募基金在銷售過(guò)程中的“渾水摸魚”的行為也會(huì)逐步肅清，日趨規(guī)范。