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股市場持續(xù)“演繹”劇烈分化行情，偏股型基金年初以來的業(yè)績漲幅有所“縮水”，平均漲幅僅為0.54%。此外，業(yè)績首尾差距近一個月陡然加大，今年以來，表現(xiàn)最好和業(yè)績墊底的偏股型基金業(yè)績差距已經(jīng)拉開近50個百分點(diǎn)。從前5月的偏股型基金業(yè)績榜單來看，全面領(lǐng)跑的依舊是重倉消費(fèi)股和港股的基金。
多數(shù)基金跑輸業(yè)績基準(zhǔn)
據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月26日，今年以來偏股型基金平均凈值漲幅僅0.54%，而同期滬深300指數(shù)上漲了5.54%。
具體來看，大多數(shù)基金并沒有跑贏滬深300比較基準(zhǔn)，其中，還有700多只偏股型基金取得了負(fù)收益。但在如此“艱難”的市場中，依舊有部分基金表現(xiàn)突出，其中，有113只偏股型基金凈值漲幅超過10%。
站在目前的時點(diǎn)，隨著市場下跌風(fēng)險逐步釋放之后，基金經(jīng)理對于后市的看法并不悲觀。如諾德成長優(yōu)勢混合基金經(jīng)理郝旭東認(rèn)為，近期A股市場的表現(xiàn)是一種正常的調(diào)整，對于后市還是應(yīng)該相對樂觀一些。
“如果真正出現(xiàn)了相對較大的調(diào)整，那對于一些優(yōu)質(zhì)的股票而言，就是很好的買入機(jī)會?！痹诤滦駯|看來，今年主要的賺錢機(jī)會出現(xiàn)在一季度，事實上從3月中旬起，市場的“賺錢效應(yīng)”就很差了，而目前一些優(yōu)質(zhì)的個股的估值已經(jīng)降低到30倍以下，這意味著下半年大概率會有一波行情。
博時基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝表示，短期對A股看法比一季末時要相對樂觀一些。在其看來，前期市場對金融監(jiān)管強(qiáng)化和金融去杠桿等政策層面的負(fù)面預(yù)期或有過度；從預(yù)期差角度來看，在市場經(jīng)歷一定幅度回調(diào)后，中短期市場底部階段性企穩(wěn)和溫和反彈的可能性在提升。市場上所謂的“五窮六絕七翻身”雖然從歷史市場的表現(xiàn)來看似乎有一定的表面規(guī)律性，但其實是經(jīng)歷了階段性集中下跌后市場內(nèi)在機(jī)制支持下的企穩(wěn)反彈。李權(quán)勝預(yù)期，未來市場經(jīng)歷一個底部企穩(wěn)并且逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能性更大。
首尾業(yè)績差距持續(xù)拉大
隨著市場行情持續(xù)分化，偏股型基金首尾業(yè)績差距更是陡然拉大。
據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月份末，今年以來的前3個月業(yè)績表現(xiàn)最好的偏股型基金凈值上漲了16.91%，而業(yè)績墊底的偏股型基金虧損了8.88%，這意味著偏股型基金業(yè)績首尾差距不到26個百分點(diǎn)。
而到4月末，今年以來業(yè)績表現(xiàn)最好的偏股型基金凈值上漲了22.12%，而業(yè)績墊底的偏股型基金虧損了15.51%，這意味著偏股型基金業(yè)績首尾差距已經(jīng)接近38個百分點(diǎn)。
而到了5月底，截至5月26日，業(yè)績表現(xiàn)最好的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票凈值上漲了23.7%，而業(yè)績墊底的金鷹核心資源混合虧損了25.07%，這表明偏股型基金業(yè)績首尾差距已經(jīng)達(dá)到48.77個百分點(diǎn)。
事實上，隨著存量資金進(jìn)一步對大消費(fèi)等板塊的“抱團(tuán)”，高估值的中小創(chuàng)則進(jìn)一步遭遇了估值的“擠泡沫”，尤其是次新股以及軍工等板塊。
李權(quán)勝表示，對創(chuàng)業(yè)板的看法還是相對偏謹(jǐn)慎，核心還是很多創(chuàng)業(yè)板公司的基本面不佳和估值高估。但部分中小盤個股前期經(jīng)歷了大幅下跌，其中有部分基本面仍然較好的個股估值已經(jīng)趨向合理甚至低估，會逐步增加一些這類個股的配置。
而中歐基金則指出，從市場的角度看，政策的不確定性與宏觀數(shù)據(jù)走弱，讓投資機(jī)構(gòu)開始更多自下而上地關(guān)注企業(yè)經(jīng)營基本面，熱點(diǎn)概念對市場的影響將會越來越小，持續(xù)時間也逐漸縮短。在中歐基金看來，這可能使龍頭企業(yè)引領(lǐng)的結(jié)構(gòu)性行情更為明顯，預(yù)期因貨幣寬松而出現(xiàn)趨勢性行情的概率進(jìn)一步降低。
