在此輪A股市場(chǎng)調(diào)整中,次新股無(wú)疑是絕對(duì)的“重災(zāi)區(qū)”。在慘烈的殺跌之后,一些基金經(jīng)理開(kāi)始將注意力聚焦于次新板塊,尋求被“錯(cuò)殺”個(gè)股的布局機(jī)會(huì)。
次新板塊中那些細(xì)分行業(yè)的龍頭公司,成為基金經(jīng)理們關(guān)注的焦點(diǎn)?;鸾?jīng)理認(rèn)為,在股價(jià)回落后,那些有行業(yè)龍頭潛力、產(chǎn)品技術(shù)壁壘和模式競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司,會(huì)成為未來(lái)幾年最好的投資品種。
次新股遭遇重創(chuàng)
隨著監(jiān)管趨嚴(yán)以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,次新股從市場(chǎng)炒作的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)為殺跌的主力。
截至6月5日,深次新股指數(shù)今年以來(lái)的跌幅已經(jīng)超過(guò)了22%,而一些“豪賭”次新股的基金更是遭遇重創(chuàng)。如金鷹核心資源,該基金今年以來(lái)跌幅高達(dá)27.44%,在偏股型基金中業(yè)績(jī)墊底。
一位私募基金人士認(rèn)為,此前次新股的炒作多數(shù)是資金驅(qū)動(dòng)。其炒作手法是,在新股“一字板”打開(kāi)后,經(jīng)過(guò)短暫調(diào)整再度連續(xù)上漲,甚至連續(xù)漲停。這種操作手法是由資金驅(qū)動(dòng)的,利用新股的慣性,在高位完成換手后進(jìn)行連續(xù)拉升,不少游資和短線交易者熱衷于此。而這部分次新股也成了在新股申購(gòu)抽獎(jiǎng)后的“二次抽獎(jiǎng)”,屬于短期投機(jī)交易性機(jī)會(huì)。
但隨著監(jiān)管趨嚴(yán)以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,上述獲利手法不再有效。隨著一批次新股限售股解禁,它們的股價(jià)更是遭遇慘烈殺跌。此外,在業(yè)內(nèi)一位基金經(jīng)理看來(lái),部分次新股上市之后業(yè)績(jī)變臉,更需要警惕。
深圳一家基金公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,盈利下降的次新股中,除了少數(shù)上市前進(jìn)行利潤(rùn)“包裝”外,大多數(shù)還是由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大或行業(yè)整體狀況不佳所致。特別是新上市公司以中小市值居多,抵御外部環(huán)境變化的能力相對(duì)較弱。
值得注意的是,次新股大幅下跌之后,包括安信證券在內(nèi)的部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為,次新股投資的窗口期可能已經(jīng)打開(kāi)。
從以往次新股走強(qiáng)的背景來(lái)看,往往是IPO階段性放緩以及市場(chǎng)整體走弱缺乏明顯投資主線的時(shí)候。
中信建設(shè)證券認(rèn)為,無(wú)論是“減持新政”還是IPO減量,都實(shí)質(zhì)利好小盤(pán)股的市場(chǎng)供求。而次新股依舊殺跌,估值體系重歸合理,更有恐慌性“最后一跌”的意味,預(yù)計(jì)次新股將與創(chuàng)業(yè)板同步見(jiàn)底。
哪些次新股被錯(cuò)殺了
值得注意的是,越來(lái)越多的基金經(jīng)理開(kāi)始加入次新股淘金的隊(duì)伍中。雖然板塊的整體性機(jī)會(huì)還未到來(lái),但基金經(jīng)理認(rèn)為,部分細(xì)分行業(yè)的龍頭公司已經(jīng)具備配置價(jià)值。
滬上一家中型基金公司的基金經(jīng)理對(duì)記者表示,近期研究的重點(diǎn)就是次新股,每一份招股說(shuō)明書(shū)他都會(huì)仔細(xì)研究。
“做投資最痛苦的一件事情就在于,一個(gè)公司你明知道在行業(yè)里地位一般,卻不得不投。”該基金經(jīng)理感慨,如今IPO發(fā)行常態(tài)化,往往一個(gè)細(xì)分行業(yè)里排名前幾位的公司會(huì)集中上市,這意味著能夠找到更多可投資標(biāo)的,且能夠通過(guò)招股說(shuō)明書(shū)在短期內(nèi)了解清楚一個(gè)細(xì)分行業(yè),并找到具備三五年內(nèi)投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)公司。
上述基金經(jīng)理表示,他已經(jīng)從次新股中挑選出了一批股票。在其看來(lái),從估值的角度來(lái)看,雖然還不算絕對(duì)便宜,但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看,已經(jīng)進(jìn)入了可投資區(qū)間。此外,經(jīng)過(guò)大幅殺跌之后,次新股市場(chǎng)關(guān)注度較低,也存在較大的“預(yù)期差”。
而滬上一位業(yè)績(jī)十分優(yōu)異的基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)也透露,近期正在逐步布局次新股中的家裝家居股。他認(rèn)為這個(gè)產(chǎn)業(yè)的空間巨大,而個(gè)別次新股明顯被錯(cuò)殺了。
華泰證券表示,需要重點(diǎn)關(guān)注在本輪次新股下跌中跌幅大于次新股指數(shù)跌幅、但去年年報(bào)和今年一季報(bào)業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)的次新股。在其看來(lái),這些股票最有可能被錯(cuò)殺,探明底部后最有可能率先迎來(lái)上漲。
在一位私募基金經(jīng)理看來(lái),在目前新股大量上市的背景下,確實(shí)有不少好的標(biāo)的公司進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng),而后期也會(huì)有不少公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),成為細(xì)分行業(yè)龍頭。在股價(jià)回落后,那些有行業(yè)龍頭潛力、產(chǎn)品技術(shù)壁壘和模式競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司,會(huì)成為未來(lái)幾年最好的投資品種。操作上,不參與短期資金驅(qū)動(dòng)的炒作,但會(huì)不斷跟蹤篩選符合上述條件的好公司。
(原標(biāo)題:次新股大幅殺跌后 基金開(kāi)始逆勢(shì)淘金)
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