簡(jiǎn)單的股票多頭策略在今年上半年“完勝”，而高頻的事件驅(qū)動(dòng)策略業(yè)績(jī)墊底。智道金服最新發(fā)布的2017年半年度中國(guó)私募證券基金數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，私募基金股票策略指數(shù)上半年綜合收益為3.47%，事件驅(qū)動(dòng)指數(shù)上半年綜合收益為-1.72%。分析人士表示，這種現(xiàn)象說(shuō)明資金變得越來(lái)越理性，對(duì)短期事件驅(qū)動(dòng)因子相對(duì)麻木，更看重個(gè)股業(yè)績(jī)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年股票策略基金中，有接近六成基金實(shí)現(xiàn)了正收益，但收益率分布較為分散。上半年收益率在-5%至5%的基金占比不到40%，跌幅大于10%和漲幅高于15%的基金占比接近30%。由此可見(jiàn)，在上半年的A股“漂亮50”行情下，向來(lái)以中小盤(pán)股票為風(fēng)格特征的私募基金出現(xiàn)了業(yè)績(jī)分化，有部分轉(zhuǎn)換風(fēng)格跟隨大盤(pán)藍(lán)籌獲得收益，而有些沒(méi)有徹底逃離中小創(chuàng)的基金則遭受較大損失。
事件驅(qū)動(dòng)策略上半年受政策影響較大，整體平均取得-1.72%的負(fù)收益。六成左右的事件驅(qū)動(dòng)策略證券私募基金未取得正收益，在所有策略中表現(xiàn)最差。私募管理人通常是將事件驅(qū)動(dòng)中的同類(lèi)驅(qū)動(dòng)因素當(dāng)作量化投資中的因子去運(yùn)用，達(dá)到更高的收益率及勝率，其中包括分析師評(píng)級(jí)上調(diào)、增發(fā)回補(bǔ)、股權(quán)激勵(lì)、高送轉(zhuǎn)填權(quán)、扭虧為盈、大宗交易、新股申購(gòu)等事件驅(qū)動(dòng)因子。但今年以來(lái)，低波動(dòng)已經(jīng)成為A股的常態(tài)，事件驅(qū)動(dòng)因子失效，事件驅(qū)動(dòng)策略之下高頻買(mǎi)入賣(mài)出并不能增加收益，反而可能引入風(fēng)險(xiǎn)。
管理期貨策略上半年總體面臨低波動(dòng)、少趨勢(shì)行情，平均取得-1.34%的負(fù)收益，表現(xiàn)落后。該策略的近六成基金未實(shí)現(xiàn)正收益。整個(gè)2017年上半年，管理期貨策略證券私募基金整體仍虧損1.34%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于行業(yè)平均水平，月度的相對(duì)排名也多處于末位。季度上看，2017前兩季度，管理期貨策略均取得負(fù)收益，未能超越行業(yè)平均。管理期貨策略在2017年的慘淡與2016年的風(fēng)光形成了明顯反差，受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，策略的適應(yīng)性與應(yīng)變能力都受到了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
固定收益策略上半年總體受制于去杠桿宏觀環(huán)境，但整體取得1.48%的正收益，該策略基金近八成實(shí)現(xiàn)正收益。債券市場(chǎng)在2017年上半年受制于去杠桿的強(qiáng)監(jiān)管，經(jīng)歷恐慌式的下行趨勢(shì)，固定收益策略應(yīng)當(dāng)獲利較難。但從其表現(xiàn)來(lái)看，固定收益策略維持了正收益，體現(xiàn)出了防御性上的巨大優(yōu)勢(shì)。
引入對(duì)沖的投資策略今年上半年也收益不佳。如相對(duì)價(jià)值策略面臨缺乏優(yōu)良品種、政策限制的大環(huán)境，上半年取得-0.87%的負(fù)收益，該策略基金近六成未實(shí)現(xiàn)正收益。
從區(qū)域來(lái)看，深圳私募今年上半年業(yè)績(jī)最好。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年5個(gè)區(qū)域指數(shù)4個(gè)實(shí)現(xiàn)正收益，深圳最高3.61%，上海為3.11%，北京為2.07%，浙江為0.73%。廣州最低，為-0.51%。
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