多私募涌入這個市場,例如網(wǎng)絡(luò)大V薛蠻子的蠻子基金。其他一些機構(gòu)投資者,一方面思考如何進入這個新興行業(yè)淘金,另一方面擔(dān)憂著未知的監(jiān)管風(fēng)險,在風(fēng)險與收益的權(quán)衡中中搖擺不定。
市場火熱的另一結(jié)果,是ICO市場的井噴。數(shù)字資產(chǎn)市場價格暴漲使得通過ICO募資的初創(chuàng)公司的估值水漲船高,甚至到了不可想象的程度。例如,BANCOR這個項目,通過一次ICO募集資金1.5億美金,這絕對是傳統(tǒng)風(fēng)投融資方式所不能企及的高度。
在整個6月份,融到3000萬美金的項目比比皆是,Storj、Aeternity及眾多項目,都在產(chǎn)品開發(fā)初期,融資額超過了3000萬美金。眾多傳統(tǒng)區(qū)塊鏈公司的程序員紛紛下海,涌入ICO募資的大潮中。在六月和七月,市場上的擬ICO項目每天以幾十個的速度增加。在中國市場,輕松融到3000萬人民幣的團隊已經(jīng)有幾十個。
面對如此火爆的市場,每一個早期市場參與者本應(yīng)該都已實現(xiàn)財富自由,但真實情況是,很多投資者或者只是略賺,有些甚至仍處于虧損狀態(tài)。
除卻普通投資者固有的頻繁交易、沖動交易等不良習(xí)慣外,投資者無法賺錢的更重要的原因,是市場數(shù)據(jù)的缺乏。在傳統(tǒng)的股票市場,已經(jīng)有無數(shù)的軟件提供各類數(shù)據(jù),方便投資者進行投資決策。
而對于數(shù)字資產(chǎn)市場,99%的市場參與者仍處在盲人摸象階段。我們的研究團隊在過去一個月中,收集了大量的ICO發(fā)行及收益數(shù)據(jù),希望能夠從數(shù)據(jù)層面給投資者提供一個ICO市場的全景圖,為投資者的投資決策提供數(shù)據(jù)支持。
ICO項目歷史收益極高,投資者瘋狂涌入
整理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),ICO項目的投資收益,遠(yuǎn)超傳統(tǒng)VC投資。排名第一的Ethereum三年累計投資收益達740倍,即使第十名的Komodo,十個月累計收益也有近40倍。其他收益幾十倍的項目也比比皆是。ICO市場蘊含著極大的系統(tǒng)性機會。
截止日期2017年7月20日
資料來源:研究團隊網(wǎng)上收集
ICO項目收益與發(fā)行時間正相關(guān),越早投資,收益越大
數(shù)字資產(chǎn)市場在過去三年的時間,經(jīng)歷了數(shù)次大的價格波動,因此考慮時間和投資收益的關(guān)系就變得非常重要。
早期的投資者,是否獲得了巨大收益?后期進入的投資者,是否真的變成了“韭菜”?投資者是應(yīng)該長期持有,還是短線為王?
不同年份發(fā)行項目的投資收益率
注:ICO收益均按2017年7月20日收盤價計算,對于任一年,ICO組合收益為該年單個ICO項目收益的等權(quán)重平均值。
研究發(fā)現(xiàn),ICO投資者收益與發(fā)行時間成顯著正相關(guān)。發(fā)行越早的ICO項目,投資收益越高,2014年發(fā)行的ICO項目組合收益為39100%,2017年發(fā)行的ICO項目收益為767%。
從2017年單個月份發(fā)行的ICO項目組合收益看,也可以發(fā)現(xiàn)越早發(fā)行的項目收益越大,越晚發(fā)行的項目收益越小。在2017年的7個月中,6個月收益均為正,只有7月收益為負(fù)。其中,1月發(fā)行的項目組合收益為6700%,7月收益為-15%。發(fā)行時間和投資收益的正相關(guān)關(guān)系非常明顯。
不同月份發(fā)行的ICO項目組合收益
注:ICO收益均按2017年7月31日收盤價計算,對于任一月份,ICO組合收益為該月單個ICO項 目收益的等權(quán)重平均值。
隨著市場的火爆,ICO發(fā)行數(shù)目迅速增加
與股票市場IPO相似,ICO項目隨著市場的火熱迅速升溫。對于區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司團隊,有一個成本收益的考量。ICO的好處在于,可以得到更高的公司估值,缺陷是會面臨監(jiān)管風(fēng)險,以及后期無法將公司納入資本市場體系的擔(dān)心。技術(shù)團隊紛紛下海,可以看出ICO帶來的收益,已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了對風(fēng)險的憂慮。
2017年不同月份ICO成功項目數(shù)
注:此ICO數(shù)目僅包括成功發(fā)行的ICO,未包括失敗項目
ICO數(shù)目在2017年6月達到頂峰,總數(shù)達35個,7月隨著市場的回落,回落到17個。
面對如此多的ICO項目,投資者躺著賺錢的時代已經(jīng)一去不復(fù)返,未來具有專業(yè)項目鑒別能力的投資者將逐步勝出。
眾多區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司通過ICO項目獲得高額融資
單個ICO項目融資金額逐步增大
單個ICO項目融資金額隨著市場的火爆而逐步增加。前十大ICO融資金額中,全部集中在17年的5月、6月和7月。Tezos排名第一,融資額為2.3億美金,Bancor第二,為1.53億美金,排名第十的Story也有3000萬美金。
盡管隨著2017年市場動蕩,7月ICO項目發(fā)行數(shù)目減少,但項目融資平均金額在7月仍創(chuàng)新高,說明明星項目和普通項目開始分化。明星項目仍然能夠獲得大量資金,而普通項目失敗可能性增加。
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