在成為今年私募界“最大黑馬”之后，成泉資本似乎有些松懈了，這家公司旗下多只產(chǎn)品近期跌幅較大。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，成泉資本旗下有2只產(chǎn)品躋身上半年股票策略私募前三。其中，“成泉尊享一期”收益率高達(dá)101.25%，“成泉匯涌一期”上半年收益率為93.45%。據(jù)了解，成泉資本上半年高收益多歸功“雄安概念股”的大幅上漲。此外，成泉資本旗下成立滿半年且凈值有更新的產(chǎn)品共有6只，其他4只產(chǎn)品今年上半年收益率也全部突破了五成。
但是，7月7日以來，成泉資本旗下包括“成泉尊享一期”在內(nèi)的6只產(chǎn)品中，凈值有持續(xù)更新的5只產(chǎn)品兩周內(nèi)跌幅均在10%以上，更有4只產(chǎn)品跌幅超過了13%。而凈值更新至7月末的“成泉風(fēng)險(xiǎn)緩沖3期”，在7月7日至31日之間，虧損也是達(dá)到了11.33%。
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資料顯示，成泉資本旗下的這6只產(chǎn)品均采用股票多頭策略。從歷史凈值方面看，6只產(chǎn)品在同一時(shí)段內(nèi)凈值走勢(shì)基本保持一致，只是波動(dòng)幅度略有不同，主要是在2015年下半年和今年上半年有兩輪明顯漲幅。
從今年凈值走勢(shì)看，在凈值飆升之后，成泉資本很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)凈值基本保持穩(wěn)定。有分析人士指出，成泉資本應(yīng)該是在高位獲利退出，并選擇了低倉(cāng)位或者空倉(cāng)。而近期業(yè)績(jī)的下滑或預(yù)示著公司開始了新一輪持倉(cāng)布局。
宏信證券FOF負(fù)責(zé)人林紹豐表示，成泉資本上半年成功壓注“雄安概念股”應(yīng)該有一定的實(shí)力，但也有很大運(yùn)氣成分在里面。從歷史數(shù)據(jù)看，每年的私募黑馬都包含一定運(yùn)氣成分在內(nèi)。
此外，也有業(yè)內(nèi)分析人士表示，短期的超額收益不能作為評(píng)價(jià)公司的唯一標(biāo)準(zhǔn)，長(zhǎng)期穩(wěn)健的盈利能力才是公司發(fā)展壯大的根基。這位人士稱，“運(yùn)氣型”的成功模式通常是不可復(fù)制的，成泉資本7月以來業(yè)績(jī)回調(diào)就是很好的證明。
從產(chǎn)品發(fā)行時(shí)間看，成泉資本在2015年下半年首期2只產(chǎn)品經(jīng)歷了一波明顯上漲后，在2016年前四個(gè)月緊接著推出了3只新產(chǎn)品。同樣，在今年上半年獲得高收益后，成泉資本于6月—7月再次密集發(fā)行了3只新產(chǎn)品。新產(chǎn)品也均采用股票多頭策略。
林紹豐認(rèn)為，成泉資本顯然很善于利用業(yè)績(jī)突破來推動(dòng)其管理規(guī)模的擴(kuò)張。但是在2016年初發(fā)行3只新產(chǎn)品后，公司旗下產(chǎn)品在整個(gè)2016年都沒什么表現(xiàn)，不知這是否與公司短期內(nèi)面對(duì)規(guī)模的突然擴(kuò)張無法適應(yīng)有關(guān)。若是如此，那么今年再次密集發(fā)行3只新產(chǎn)品，后期業(yè)績(jī)值得觀察。
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