財經(jīng)365訊，作為觀測市場信心指數(shù)的重要指標(biāo)，私募倉位一直備受關(guān)注。
近期多家第三方統(tǒng)計的數(shù)據(jù)均顯示，目前私募倉位整體在一個較高的水平，這對A股市場帶來了較積極的情緒面刺激。
然而，3400點近在咫尺卻久攻不下是當(dāng)前的事實。眼下的A股市場，進(jìn)入到了一個轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵節(jié)點，是打破箱體震蕩選擇向上，還是浮盈出盡掉頭向下，所有人都在等待。
9月中高倉位仍是主流
私募的高倉位運作正在引發(fā)市場關(guān)注。
華潤信托發(fā)布的月度報告顯示，8月末私募的平均倉位上升2.1個百分點，達(dá)到84.4%，創(chuàng)28個月以來新高。私募排排網(wǎng)融智評級研究中心數(shù)據(jù)亦表明，當(dāng)前半倉以上（倉位在50%以上）私募機構(gòu)占比雖較上月略有下滑，但依然接近80%。
顯然，過去的一個月，私募中高倉位運行狀態(tài)并未改變。不過，并非所有私募都選擇了“擼起袖子干”。相較而言，9月私募的整體倉位較8月略有下滑，但仍在較高的水平。
融智數(shù)據(jù)顯示，有近40%的私募倉位在八成以上；倉位在五成到八成的私募機構(gòu)占比為37.27%；倉位在三成到五成的私募機構(gòu)占比為13.66%，較上月有上升；而三成倉位以下（含空倉）的私募機構(gòu)占比9.32%，其中空倉比例為4.97%。
從記者采訪的多位私募人士來看，倉位普遍在七成以上，部分在九成以上。調(diào)倉方面，選擇持平或小幅減倉的情況較多，與行業(yè)整體數(shù)據(jù)相符。
滬上一位受訪私募人士陳凡（化名）向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，“今年前三季度我們的倉位一直都比較高，且大多集中在藍(lán)籌股上，成長股只做適當(dāng)布局，倉位占比不足1成。過去這一個月我們也沒有在倉位上做太大浮動變化，總倉位長期維持在7成上下，年底之前不會做大幅度變化?！?/span>
陳凡表示，從同業(yè)交流的情況來看，目前倉位都還是比較高的，但并非處于歷史較高水平，只能說在三季度算是比較高的。
而另一受訪私募總監(jiān)李斌（化名）則表示，其目前倉位為9成，與上個月基本持平，這對股票型基金來說屬于中性倉位。從周圍同行情況來看，目前倉位與上月基本持平或小幅減倉。
整體來看，盡管私募9月倉位相較8月略有下滑，但目前的倉位水平依然反映出私募對市場較為樂觀的態(tài)度。融智數(shù)據(jù)也顯示，9月A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)值為較上月漲了6.47個百分點，為近三年來的最高水平。
3400點久攻不下
除了私募倉位透露出的樂觀情緒外，不斷升高的兩融余額也在刺激投資者的眼球。然而，較為濃厚的看多情緒下，市場并未開啟強有力的上漲模式。相反，大盤陷入到3400點久攻不下的困境之中，上攻阻力重重。
為何3400點如此難攻？前述李斌向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者分析稱，從5月份開始的這波上漲行情，上證綜指累計漲幅已經(jīng)超過10%，從去年開始的慢牛行情中，這樣的速度已經(jīng)算快了。短期大幅上漲之后市場出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整或震蕩屬于正?，F(xiàn)象。從成交量逐漸放大以及兩融余額新高來看，市場不缺信心，只是需要時間去釋放信心。另外9-10月份將有美聯(lián)儲議息、歐洲央行貨幣政策調(diào)整等諸多不確定事件，投資者很自然地傾向于短期保守以回避風(fēng)險。
陳凡亦指出，指數(shù)的漲跌并非由市場信心所決定，背后更重要的因素可能在于資金、政策、外圍風(fēng)險等。
陳凡表示，從資金面來看，目前A股其實成交量各方面都比較正常，雖然大部分資金依舊會選擇南下投資港股，但北上的資金同樣也是一筆不容小覷的力量，雖然這些資金大多集中在大市值的藍(lán)籌股上，但始終盤活了整個市場，加上現(xiàn)在已經(jīng)脫離了存量博弈的情況，市場還是較為活躍；外圍風(fēng)險則集中在匯率變化上，人民幣在經(jīng)歷了一輪對美元的急速升值后，迎來了調(diào)整，后市是否還能回到繼續(xù)升值的通道，美聯(lián)儲議息之后市場會有怎樣的反應(yīng)，都有很大的不確定性，而正是這種不確定性才會影響投資者短期的信心。
從多位受訪機構(gòu)人士的表態(tài)來看，箱體震蕩是較為一致的預(yù)期。有受訪者指出，目前，基于基本面、流動性、維穩(wěn)需求和政策不明朗下的風(fēng)險偏好，市場可能維持偏暖的震蕩格局，指數(shù)波幅較小。進(jìn)入10月，風(fēng)險偏好波動導(dǎo)致的市場結(jié)構(gòu)性波動可能更為明顯。
事實上，近期的盤面也表現(xiàn)出了極迅速的行業(yè)輪動的特點。深圳一位私募總監(jiān)向記者表示，“當(dāng)前的這波輪動，既有對漲幅落后行業(yè)的補漲、也有對中小創(chuàng)錯殺股票的修復(fù)，更有熱點跟風(fēng)炒作，屬于市場震蕩調(diào)整期投資者在尋找新主線時的必然動作。我們還是會抓住估值和盈利兩條主線。一方面挖掘盈利表現(xiàn)正常，但在上半年被錯殺或未被挖掘的公司；另一方面也會關(guān)注供給側(cè)改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整后給部分行業(yè)帶來的盈利增長機會?！?/span>
而被問及對四季度的預(yù)期時，前述陳凡認(rèn)為四季度不會出現(xiàn)牛市的表現(xiàn)，更多還是要專注于個股。他提到，“反彈是極有可能的，但是要說到真正的牛市依舊還是得看明年，要重點關(guān)注市場利率的變化，如果資金面市場維持不松不緊的局勢，或者是時松時緊，對于市場的走勢就有很大的影響。”
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