大盤(pán)重新站上3300點(diǎn)，那些在牛市頂部發(fā)產(chǎn)品的私募都怎么樣了？
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)進(jìn)行不完全統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，在2015年1月份到6月份發(fā)行的股票型私募產(chǎn)品中，有公開(kāi)業(yè)績(jī)記錄并且尚在運(yùn)行的產(chǎn)品就有1282只，當(dāng)中有一半以上的產(chǎn)品仍處于虧損狀態(tài)，但有17%的產(chǎn)品成立以來(lái)的回報(bào)率已經(jīng)超過(guò)30%。
趙鵬就是其中的一員，他在2015年牛市的時(shí)候南下深圳成立私募公司深圳廣匯緣資產(chǎn)管理有限公司，旗下有3個(gè)產(chǎn)品是在2015年3月、4月和5月份市場(chǎng)火爆的市場(chǎng)成立的。牛市的歡樂(lè)沒(méi)有持續(xù)多久，就親歷了史上最驚險(xiǎn)的熊市，兩年四波股災(zāi)讓趙鵬深受考驗(yàn)。
股市中如何提高獲勝概率？
由于對(duì)投資很感興趣，在2007年底趙鵬辭去了深圳招商銀行(600036,股吧)的工作，到銀華基金(博客,微博)擔(dān)任金融行業(yè)的研究員。
熊市的時(shí)候，金融行業(yè)的研究員并不吃香，但趙鵬在那段時(shí)間卻逐步培養(yǎng)出了自己的“市場(chǎng)感覺(jué)”。
“金融股是一場(chǎng)宏觀游戲，金融研究員本身就是半個(gè)策略研究員?！壁w鵬說(shuō)，金融行業(yè)的分析和研究讓自己形成了一套市場(chǎng)判斷方法。
三年埋頭研究后，2011年，趙鵬在華商基金的專(zhuān)戶(hù)部門(mén)小試牛刀，擔(dān)任投資經(jīng)理。
華商基金是業(yè)內(nèi)一家以投研見(jiàn)長(zhǎng)的基金公司，倡導(dǎo)投研之間的交流機(jī)制，要求研究員對(duì)所有的基金經(jīng)理負(fù)責(zé)，研究成果一定要暢通地傳導(dǎo)到每個(gè)基金經(jīng)理那里。在一家“選股”主導(dǎo)的基金公司當(dāng)中，趙鵬也逐漸形成了自己重選股、重研究的投資風(fēng)格。
做投資時(shí)間越長(zhǎng)，反而越不愿意去判斷市場(chǎng)和擇時(shí)。趙鵬認(rèn)為擇時(shí)的難度和代價(jià)都很大，難度甚至超過(guò)人的能力，沒(méi)有人能準(zhǔn)確知道股價(jià)的底部和頂部。因此絕大多數(shù)時(shí)候不應(yīng)該把時(shí)間浪費(fèi)在擇時(shí)做市場(chǎng)波段上面，而是深入研究跟蹤公司基本面。只有在市場(chǎng)極度瘋狂和低迷的時(shí)候才需要擇時(shí)，其實(shí)憑借常識(shí)也就夠了。
從那個(gè)時(shí)候開(kāi)始，趙鵬就把自己的錢(qián)投入到自己管理的基金當(dāng)中，潛心研究在股市中提高獲勝概率的方法，在3年默默無(wú)聞的投資進(jìn)階中，趙鵬自認(rèn)找到了打開(kāi)投資之門(mén)的鑰匙。
趙鵬給《陸家嘴(600663,股吧)》記者提供了一份他的研究數(shù)據(jù)，在研究中他發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)中有兩類(lèi)股票平均收益率較高。
第一類(lèi)是有股權(quán)激勵(lì)方案的公司，以2004年~2012年期間的數(shù)據(jù)為范本，這些公司從公布股權(quán)激勵(lì)預(yù)案開(kāi)始到一年后，股票平均漲幅達(dá)到22%，如果8年內(nèi)用這種策略投資，復(fù)合收益率能達(dá)到10倍；第二類(lèi)是內(nèi)部人增持的公司，將這類(lèi)標(biāo)的增持的人數(shù)和次數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，年平均漲幅為28%，同樣堅(jiān)持投資這類(lèi)公司8年，復(fù)合收益率則達(dá)到40倍。
為什么這類(lèi)公司能夠上漲，趙鵬指出，股權(quán)激勵(lì)和內(nèi)部人增持能夠?qū)⑸鲜泄镜臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與公司大股東和高管的利益進(jìn)行捆綁，激發(fā)公司高管和大股東的主觀能動(dòng)性做好公司業(yè)績(jī)，這是這兩類(lèi)股票上漲最重要的邏輯。
但是，這兩類(lèi)標(biāo)的中也不乏股價(jià)下跌的公司。趙鵬就發(fā)現(xiàn)，其中股價(jià)下跌的公司無(wú)非三種原因，公司所處行業(yè)前景堪憂(yōu)或者公司自身基本面差，估值過(guò)高，還有就是市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
如何規(guī)避這三類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)找到當(dāng)中大概率賺錢(qián)的公司？趙鵬則嘗試從三方面入手。
第一， 看行業(yè)，選擇景氣度高的朝陽(yáng)行業(yè)。
第二， 看估值，買(mǎi)入估值合理的公司。
第三， 通過(guò)股指期貨對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。