私募基金十萬億關(guān)口再起航
伴隨著備案登記制度的確立和行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，過去幾年來，私募基金行業(yè)迎來快速發(fā)展期。今年8月底，私募基金資產(chǎn)管理規(guī)模首次突破10萬億大關(guān)。借助自身特點(diǎn)，股權(quán)和創(chuàng)投私募在這波浪潮中大放光彩，引領(lǐng)私募基金規(guī)模增長的趨勢日漸明顯。
業(yè)內(nèi)人士指出，作為連接資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“紐帶”和“引擎”，私募基金已成為建設(shè)多層次資本市場不可或缺的力量。在頂層設(shè)計(jì)、規(guī)范發(fā)展、回歸本源的行業(yè)發(fā)展大格局下，私募基金正開啟下一個(gè)金色五年。
助力實(shí)體轉(zhuǎn)型創(chuàng)新
近年來，隨著資本市場的發(fā)展和開放，投資工具種類增多，全球化的資產(chǎn)配置成為可能，投資趨向?qū)I(yè)化，市場參與主體也呈現(xiàn)從散戶向機(jī)構(gòu)過渡趨勢。在此背景下，私募基金獲得了持續(xù)且高速的發(fā)展。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，已登記私募基金管理人20652家，已備案私募基金60688只，管理基金規(guī)模10.21萬億元。
這是私募基金管理規(guī)模首次突破10萬億大關(guān)，首次比肩公募基金，正式邁入“十萬億級”大時(shí)代，而去年年底這個(gè)數(shù)字為7.89萬億元。
“隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型日趨深入，迫切需要金融創(chuàng)新提供有力支撐，私募基金以追求絕對收益為目標(biāo)，以其針對性強(qiáng)、靈活性高、良性激勵機(jī)制等特點(diǎn)得到快速發(fā)展，已成為中國資本市場不可或缺的力量?！鼻搴腿Y本創(chuàng)始合伙人兼副總經(jīng)理錢衛(wèi)東對記者表示。
錢衛(wèi)東指出，私募基金的發(fā)展有利于搭建多層次資本市場，真正讓社會資金形成資本，在不同發(fā)展階段為企業(yè)提供資本支持和增值服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)金融資源在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效配置，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。
星石投資認(rèn)為，私募基金助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新集中體現(xiàn)在對中小型創(chuàng)新型企業(yè)、消費(fèi)型企業(yè)的融資支持，填補(bǔ)了資金供給在高凈值人群方面的空白，使得整個(gè)投融資產(chǎn)業(yè)鏈更為完整。在這個(gè)過程中，對于私募基金而言，可以實(shí)現(xiàn)收益最大化；對于企業(yè)而言，可以獲得足夠的資金支持。
創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“新引擎”
業(yè)內(nèi)人士指出，隨著規(guī)模的不斷增長，私募基金在連接資本與實(shí)體企業(yè)方面的“紐帶”和“引擎”屬性將愈加明顯，尤其是股權(quán)和創(chuàng)投私募，在參與未上市中小企業(yè)融資、并購重組等方面的優(yōu)勢將會被進(jìn)一步放大實(shí)際上，私募基金管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)“蛙跳”很大程度上借助了股權(quán)和創(chuàng)投私募的強(qiáng)勁增長勢頭?；饦I(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月底，股權(quán)和創(chuàng)投私募、證券私募的管理規(guī)模占比分別為62%、22%；股權(quán)和創(chuàng)投私募管理規(guī)模較2016年12月底增長1.68萬億元，貢獻(xiàn)了私募基金年初至今72%的增幅。單從管理規(guī)模上看，股權(quán)和創(chuàng)投私募顯然已居于主導(dǎo)地位。
盛世投資總裁張洋指出，股權(quán)投資是供給側(cè)改革的重要工具，是加強(qiáng)新產(chǎn)業(yè)資源配置的有效手段，通過引入專業(yè)基金管理公司，形成不同主體的動力一致性機(jī)制，有利于社會資源的優(yōu)化配置。
以科創(chuàng)基金為例，日前在2017年全國大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新活動周北京會場上，總規(guī)模為200億元北京市科技創(chuàng)新基金宣布成立。據(jù)了解，該只基金是北京市政府主導(dǎo)的股權(quán)投資母基金，專注于科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資，面向國內(nèi)外高校、科研院所、創(chuàng)新型企業(yè)等創(chuàng)新源頭，實(shí)現(xiàn)“三個(gè)引導(dǎo)”：一是引導(dǎo)投向高端“硬技術(shù)”創(chuàng)新；二是引導(dǎo)投向前端原始創(chuàng)新；三是引導(dǎo)適合首都定位的高端科研成果落地北京孵化，培育“高精尖”產(chǎn)業(yè)。
實(shí)際上，以摩拜單車、商湯科技等為代表的“獨(dú)角獸”迅速成長背后均少不了股權(quán)和創(chuàng)投私募的身影。成立短短兩年，摩拜單車借助騰訊、紅杉中國、華平投資、高瓴資本等數(shù)十家頂尖投資機(jī)構(gòu)的融資，迅速成為估值數(shù)十億美元的明星創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
“我們利用母公司的資源，幫助企業(yè)尋找并購標(biāo)的，為企業(yè)提供再融資服務(wù)，同時(shí)還與企業(yè)共同成立教育投資基金?！碧祜L(fēng)天睿副總裁陳實(shí)表示。據(jù)了解，2014年頌大教育引入天風(fēng)天睿等機(jī)構(gòu)投資者，此后收獲充足資金的頌大教育不斷在教育領(lǐng)域開疆拓土，并于今年年初啟動了IPO進(jìn)程。
產(chǎn)融結(jié)合大勢所趨
“私募基金的社會價(jià)值首先體現(xiàn)在為投資者帶來價(jià)值回報(bào)和實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，但這個(gè)過程應(yīng)以有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)改善、履行環(huán)保等社會責(zé)任為前提，只有符合這個(gè)前提的私募基金管理人才能在未來獲得更為充足的發(fā)展空間?！敝仃柾顿Y副董事長湯進(jìn)喜表示。
張洋認(rèn)為，股權(quán)投資可通過長周期的資源配置固化資金，減輕短期套利資金對于經(jīng)濟(jì)周期的沖擊。通過正向的財(cái)富效應(yīng)和回饋，培養(yǎng)和鼓勵一批長周期資金合格投資人，為進(jìn)一步發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)奠定基礎(chǔ)。這有利于未來社會資金有效轉(zhuǎn)化為長期資本，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。