政府融資平臺(tái)雖然資產(chǎn)規(guī)模大，但其中有不乏低效資產(chǎn)，信托公司將應(yīng)收賬款設(shè)立信托，再進(jìn)行結(jié)構(gòu)化分層，將優(yōu)先級(jí)向合格投資者轉(zhuǎn)讓，既可盤活平臺(tái)公司資產(chǎn)，又為政府解決了資金難題，實(shí)現(xiàn)政府、平臺(tái)公司、金融機(jī)構(gòu)“三方共贏”的局面。
今年以來，信托公司發(fā)行應(yīng)收賬款類的產(chǎn)品有所減少?；A(chǔ)設(shè)施類信托項(xiàng)目也有所減少，部分政信類項(xiàng)目轉(zhuǎn)向以產(chǎn)業(yè)基金形式的PPP模式。這一趨勢也反映出信托公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域中展業(yè)不易，信托公司的轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)。
去年44家信托公司共發(fā)行應(yīng)收賬款類信托產(chǎn)品655款，發(fā)行規(guī)模共計(jì)約1399.02億元，成立規(guī)模達(dá)到1136.79億元;而2015年應(yīng)收賬款類信托發(fā)行規(guī)模為793.1億元，成立規(guī)模達(dá)到696.15億元。相比前一年，去年發(fā)行規(guī)模增加了43.31%，而成立規(guī)模增加了38.78%。
其中，去年中信信托、中江信托和愛建信托分別發(fā)行了100款、95款、92款應(yīng)收賬款類信托產(chǎn)品，在眾多公司里面最為積極。
去年成立規(guī)模最大的是愛建信托，成立的應(yīng)收賬款類信托規(guī)模約為194.94億元，中信信托成立規(guī)模約為106.84億元，中江信托成立規(guī)模約為95.28億元。
不過，今年以來這一趨勢有所下降。2017年至今，信托公司已成立了89只應(yīng)收賬款類信托，可統(tǒng)計(jì)到的融資規(guī)模為60.07億元。而去年同期，信托公司共成立162只應(yīng)收賬款類信托產(chǎn)品，成立規(guī)模達(dá)到290.68億元，規(guī)模同比減少約80%。
今年以來，集合信托產(chǎn)品的收益率迫近6%，而應(yīng)收賬款類信托產(chǎn)品的收益率比集合信托產(chǎn)品收益率略高。根據(jù)用益信托提供的數(shù)據(jù)，去年成立的應(yīng)收賬款類信托產(chǎn)品中，收益率最高的達(dá)到11.9%。不過今年以來，應(yīng)收賬款類信托產(chǎn)品的收益率也有下滑的趨勢。截止到目前，發(fā)行的89款產(chǎn)品中，收益率最高達(dá)到8%，為中江信托發(fā)行的“金馬555號(hào)曲靖沾益城開應(yīng)收賬款集合資金信托計(jì)劃”。
不過，另一方面，在應(yīng)收賬款流動(dòng)化上，信托公司也開始拓展新的機(jī)遇。今年，國內(nèi)首單消費(fèi)金融信托型ABN“北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司2017年度第一期京東白條信托資產(chǎn)支持票據(jù)”落地，其基礎(chǔ)資產(chǎn)為京東白條應(yīng)收賬款”債權(quán)，北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司作為委托人和發(fā)起機(jī)構(gòu)，平安信托作為該基礎(chǔ)資產(chǎn)的受托機(jī)構(gòu)和發(fā)行載體管理機(jī)構(gòu)，在銀行間債券市場發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)，由銀行間市場的機(jī)構(gòu)投資人參與購買。